Editor’s note: The author believes that $MKR (now $SKY) is expected to perform well in the first/second quarter of 2025, mainly due to a monthly $30 million repurchase plan, DAI/USDS supply close to historical highs, and the subir momentum brought by the upcoming SPK farming. Despite the rebranding not being favored by the market, its fundamentals are strong, coupled with the potential Información favorable of the U.S. stablecoin legislation, the outlook is positive for the coming months.

A continuación se muestra el contenido original (para facilitar la comprensión de la lectura, el contenido original ha sido ligeramente reorganizado):

En este artículo, explicaré por qué $MKR superará a la mayoría de los activos criptográficos después del ajuste de riesgo en el primer/segundo trimestre de 2025.

Razones alcistas para MKR:

· El plan de recompra de 30 millones de dólares al mes ya ha comenzado

A pesar del sentimiento negativo, el suministro de DAI/USDS está cerca de su máximo histórico

· La agricultura de SPK está a punto de comenzar (máquina de impresión de dinero)

Nota: MKR ha sido rebranded como $SKY, por lo que en realidad son la misma moneda. DAI también ha sido rebranded como USDS.

El recompra ha vuelto

Sí, recompra ha vuelto. Esta vez a una velocidad acelerada.

Después de la propuesta ejecutada el 24 de febrero, se han asignado 55 millones de dólares estadounidenses adicionales USDS para recompra. La recompra se realizará a un ritmo de 30 millones de dólares estadounidenses al mes, o aproximadamente 1 millón de dólares al día.

De hecho, este recompra puede ser mayor, ya que el protocolo en sí es rentable (ingresos netos anuales de 125 millones de dólares, es decir, 10,42 millones de dólares al mes), como se muestra a continuación.

Teniendo en cuenta que el precio actual de $MKR es de 1600 dólares, una presión de compra de 30 millones de dólares significará que el protocolo recomprará aproximadamente el 1.9% del suministro total. Para darles una idea, @MicroStrategy ha comprado el 2% del suministro de moneda Bit en los últimos 4.5 años. Creo que esta presión de compra y su velocidad aún no han sido valoradas por el mercado.

Consideramos que la principal razón del bajo rendimiento de MKR en 2024 se debe a la rebranding, medida que no fue bien recibida por el mercado. Sin embargo, USDS ha subido a un mínimo de 45 mil millones de dólares. “Sentimiento bajo, fundamentos al alza” ofrece una buena oportunidad de Información favorable para una moneda de baja carga (algunos podrían llamarlo un rebote odiado).

SPK 上线 moneda

Spark, un mercado de préstamos y gestión de activos con un TVL de 30 mil millones de dólares, se separó de MakerDAO. Este artículo sugiere que la agricultura SPK y la TGE se llevarán a cabo en un futuro próximo, lo que proporcionará más apoyo para la recompra.

SPK será una moneda de ‘venta justa/granja’, solo puedes hacer farming mediante el depósito de USDS o SKY (ver detalles económicos). Esto significa que la demanda de hacer farming mediante el depósito de USDS/SKY puede aumentar, lo que podría aumentar la oferta, los ingresos y los beneficios de la moneda estable.

El 50% de las recompensas de $SPK se distribuirán en los primeros dos años. Si asumimos que su valoración diluida total (FDV) es de 10 mil millones de dólares, entonces se asignará un valor de 5 mil millones de dólares a los apostadores de SKY/USDS, lo que proporcionará ingresos por apuestas de monedas locales y subsidiará el subir de USDS, lo que impulsará más recompras en el futuro.

Otros SubDAOs/Stars (como Solana Star, RWA Star, etc.) también se lanzarán sucesivamente, lo que impulsará aún más las recompras futuras.

Ley de moneda estable

Para aquellos amigos que no han estado al tanto de las novedades regulatorias en los Estados Unidos, la ley GENIUS (ley de orientación para Moneda estable de los Estados Unidos y la creación de innovación nacional) tiene como objetivo establecer un marco federal para la emisión y regulación de Moneda estable de pago en los Estados Unidos.

Actualmente no está claro qué jugadores se beneficiarán de esta ley (además de Circle), pero si vemos que la ley GENIUS forma una narrativa más fuerte y genera más titulares, creemos que MKR podría convertirse gradualmente en uno de los operadores de liquidez en proyectos relacionados con monedas estables, lo que proporcionaría exposición a esta narrativa. Aunque más débil que otros catalizadores, representa otra razón por la cual los participantes del mercado pueden estar dispuestos a aumentar su posición en MKR; no es difícil ver que la demanda de esta moneda podría estar acumulándose gradualmente, con perspectivas alcistas.

Conclusión

La nueva marca de Sky puede haber fracasado un poco, pero esto puede haberse reflejado en el precio (tendencia a la baja de abril de 2024 a febrero de 2025). Mirando hacia el futuro, con base en los argumentos expuestos en este artículo, tenemos todas las razones para creer que los próximos meses serán positivos para MKR. Por último, a pesar de que la muestra es pequeña, a menudo vemos que MKR se desempeña bien en un entorno de mercado incierto o volátil, y esta perspectiva de mercado es la más probable en el futuro previsible.

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