Reserva estratégica e jogo de poder: a ordem da era Trump de encriptação

Autor: YBB Capital Pesquisador Zeke

Prefácio

Para o Presidente Trump, o mundo é um grande reality show de “The Apprentice”. Em menos de um mês no cargo, muitas pessoas, desde funcionários internos até líderes estrangeiros, receberam cartas de demissão com a frase “You’re fired” de Trump.

Como é que a Crypto, como convidado-chave, pode ter sucesso e avançar nos próximos quatro anos do programa? Acho que talvez devamos começar por conhecer este patrão.

O mercado gosta de surpresas, mas eu tenho que controlar o ritmo.

No livro de Donald Trump, ‘A Arte da Negociação’, ‘controlar o ritmo’ e ‘criar surpresas’ constituem os pilares fundamentais de sua filosofia de negociação. A combinação dessas duas estratégias não apenas contribuiu para a construção de seu império comercial inicial, mas também estabeleceu o tom para seus jogos políticos posteriores.

● “Controlar o ritmo”: No livro, a frase original é: “Em um negócio, você tem que ditar o ritmo. Se permitir que a outra parte dite o timing, você já perdeu metade da batalha.”

● “Fabricar surpresa”: O trecho original do livro diz: “A surpresa é um elemento crucial. Quando eles pensam que cedeste, ataca com um novo pedido - isso os desequilibra.”

Ao rever os casos clássicos de negociação de Donald Trump no início de sua carreira comercial, a partir do projeto do Hotel Hyatt em Nova York em 1976, Trump demonstrou um controle absoluto do ritmo das negociações. Quando o governo municipal exigiu que ele assumisse os custos de reconstrução da estação de metrô, ele ameaçou sair das negociações para criar uma sensação de urgência - anunciando de repente a suspensão das obras três dias antes do prazo final do orçamento municipal, forçando o Conselho Municipal de Nova York a aprovar urgentemente um plano de isenção fiscal, aumentando finalmente o subsídio do governo de $40 milhões para $120 milhões. No projeto do Trump Tower em 1983, ele levou a tática de atrasar ao extremo: ao atingir 90% do progresso da obra, ele processou abruptamente o empreiteiro por atrasos na construção, aproveitando-se da pressa da outra parte em liquidar o pagamento final, conseguindo reduzir o pagamento da obra em 23%.

O caso de aquisição do cassino de Atlantic City em 1985 foi o auge de sua estratégia de “ataque surpresa”. Após 8 meses de negociações, quando o vendedor, o grupo hoteleiro Pratt, estava pronto para assinar o acordo, Trump lançou um novo pedido de assumir uma dívida de 300 milhões de dólares nas últimas 48 horas. Esse movimento aparentemente louco era na verdade um cálculo preciso: ele sabia que o vendedor já havia gasto 2 milhões de dólares em custos legais e que a falência do projeto resultaria em uma série de cobranças bancárias. Eventualmente, o vendedor foi forçado a aceitar os termos, e Trump completou a aquisição a um custo 40% abaixo do preço de mercado. Esse tipo de “chantagem com custos afundados” mais tarde se tornou seu estilo de negociação marcante, como descrito em “A Arte da Negociação”: “Quando o oponente acredita que tem a vitória garantida, é o melhor momento para desferir o golpe fatal”. Essa estratégia de negociação extremamente coercitiva é tanto a “lei do negócio” que ele defende, quanto a controversa “arte de sobrevivência destrutiva”.

Vamos retroceder no tempo para recentemente, em 28 de fevereiro, Zelensky e Trump realizaram uma videoconferência global na Casa Branca para discutir questões bilaterais entre os EUA e a Ucrânia. Durante a reunião, Trump adotou sua estratégia habitual, primeiro alcançando um acordo relâmpago com a Rússia antes da reunião, com destaque para o acordo de quatro pontos, que inclui um compromisso mútuo para estabelecer as bases para futuras cooperações em interesses geopolíticos comuns, bem como oportunidades econômicas e de investimento, que surgirão após o fim do conflito entre Rússia e Ucrânia. Em segundo lugar, Trump exigiu um pagamento de US$ 500 bilhões, que foi posteriormente alterado durante a reunião para a Ucrânia injetar 50% dos lucros futuros de recursos estratégicos, como terras-raras, lítio e grafite, em um “Fundo de Reconstrução” liderado pelos EUA. A transmissão ao vivo da reunião chocou o público global, e Trump acabou pedindo diretamente a Zelensky que saísse, o que levou ao colapso das negociações. Além disso, as ameaças de tarifas comerciais feitas por Trump foram retaliadas de forma equivalente. Parece que o presidente Trump não teve um fim de semana muito feliz.

Dos exemplos acima, podemos obter um resumo mais específico das regras de negociação de Trump: 1. Estabelecer metas muito acima do esperado, forçando o oponente a aceitar condições subóptimas; 2. Utilizar todas as formas possíveis de pressão sobre o oponente para maximizar os benefícios; 3. Ser imprevisível, tornando o oponente incapaz de compreender; 4. Usar a força dos meios de comunicação para ampliar infinitamente o evento.

E, olhando para as contra-ataques de vários países, a forma de contra-atacar essa estratégia parece ser bastante simples: recusar-se a negociar, recusar-se a negociar.

Segunda, Reserva Estratégica

Na semana passada, depois do término das negociações bilaterais entre os EUA e a Ucrânia, Trump fez duas postagens consecutivas no seu meio de comunicação social Truth Social, anunciando que XRP, SOL e ADA seriam incluídos na “reserva estratégica de criptomoedas”, enquanto ETH e BTC continuariam a ser o núcleo. Após o anúncio, o mercado experimentou um aumento significativo, com o Bitcoin subindo 9% para 93969 dólares, o Ethereum subindo 13% para 2516 dólares, o Solana disparando 24% para 174.64 dólares, o Cardano subindo 70% para 1.11 dólares e o XRP subindo 34% para 2.93 dólares, de acordo com os dados da CoinMarketCap. No entanto, a reação do mercado a essas duas postagens de resgate foi muito diferente do apoio habitual no passado, e o gatilho crucial foi a aparição de um usuário suspeito de insider trading na Hyperliquid, que coincidentemente utilizou milhões de dólares em alavancagem 50x para long em BTC & ETH. Segundo análises das redes sociais, o usuário escolheu fazer a transação na DEX para evitar o fornecimento de informações KYC pelas exchanges centralizadas. Além disso, existem muitas teorias da conspiração relacionadas, como a publicação ao domingo para impulsionar a venda por parte das instituições durante a semana de trabalho, e a utilização do mercado de criptomoedas como um caixa eletrônico para retiradas através de vários canais.

A forma de anúncio de Donald Trump de uma cesta de reservas de criptomoedas ainda está de acordo com seu estilo de ação usual, mas o verdadeiro propósito é difícil de entender. Com base no ‘regulamento de negociação’ mencionado acima, eu pessoalmente especulo sobre alguns possíveis objetivos:

1.Embora tenha mencionado muitas reservas de criptomoedas, na verdade, isso é apenas para fazer com que os Estados Unidos aceitem uma situação subótima, ou seja, garantir que a reserva estratégica de BTC se torne realidade. Isso atrairá mais países mainstream para comprar BTC, enquanto os Estados Unidos ainda mantêm o controle.

Depois de ser eleito presidente, Trump não só terá mais influência, mas também poderá continuar a construir expectativas de ‘reservas estratégicas’ com o seu poder, tal como as expectativas dos ETFs no passado, a fim de controlar constantemente a direção do mercado.

3. Trump precisa lutar constantemente pela influência e pelo poder desta família que passou de imóveis para criptomoedas, e ele está abordando criptomoedas de todas as perspectivas possíveis;

4. Por trás do “rigoroso seleção da Casa Branca” claramente ainda esconde uma rede de interesses mais complexa;

5. Atualmente, há uma clara falta de fontes de financiamento para a reserva estratégica de compra de criptomoedas. Trump está usando sua habitual sustentação da opinião pública para forçar as criptomoedas apreendidas a se tornarem reservas estratégicas, ou exigir a emissão de títulos relacionados;

6. O conceito básico de reservas estratégicas refere-se ao armazenamento planeado de materiais, energia, recursos financeiros e outros recursos pelo Estado em tempo de paz. A maior dúvida de que as criptomoedas se tornaram uma reserva estratégica é que elas não têm uso intrínseco, mesmo que o BTC possa ser comparado ao ouro. Depois, ainda há falta de apoio para a reserva estratégica do resto dos tokens da cadeia pública de imitação, e Trump já pode ter planos relevantes para promover a adoção em larga escala de várias cadeias públicas em vários campos, e os tokens da cadeia pública podem naturalmente ser considerados como “reservas materiais” como “petróleo” na cadeia de acesso.

Três, Sobrevivência Destrutiva

O estilo de tomada de decisão e traços de caráter de Trump são profundamente influenciados por seu pai, Fred Trump. Seu pai definiu as relações interpessoais como um “jogo de soma zero” por meio de uma educação de alta pressão, o que moldou a mentalidade competitiva de Trump de demonizar seus oponentes. Seja nos casos de confronto nos campos comerciais e diplomáticos, ou no incidente de incitar seus apoiadores a atacar o Capitólio depois de perder as eleições de 2020, fica claramente evidente que sua regra fundamental de sobrevivência é atacar, destruir e suprimir.

Os comerciantes a retalho no mundo das moedas, devido às relações de interesses, muitas vezes gritam ‘Viva o Presidente das Criptomoedas’, mas precisamos ter cuidado, pois pode não estar na mesma linha que o Presidente das Criptomoedas. A noção de ‘América em primeiro lugar’ e ‘família em primeiro lugar’ ainda prevalecerá no mundo criptográfico. Embora ainda não esteja claro como Trump irá retaliar contra projetos não americanos e não familiares, ele claramente está a garantir um ‘América em primeiro lugar’ e ‘família em primeiro lugar’ no mundo da cadeia, de forma semelhante à guerra comercial.

1. Os projetos dos Estados Unidos têm prioridade através de ETFs e reservas estratégicas;

2. O projeto dos Estados Unidos pode no futuro desfrutar de isenção de impostos sobre ganhos de capital, então, por outro lado, pode haver impostos adicionais para os projetos que ele não gosta;

3. Os “privilégios” dos programas familiares, como os sandboxes regulatórios, visavam as transfusões de sangue.

As três tendências acima são evidentes no momento. Na minha opinião, Trump pode ter maneiras de suprimir a produção de pools de mineração não americanos, para garantir que cada BTC restante seja o mais ‘Made in USA’ possível. Integrar interfaces regulatórias no nível do protocolo significa que apenas projetos que atendam aos padrões americanos prosperarão na cadeia. Haverá muitas outras coisas que poderão se desdobrar nos próximos quatro anos, e a americanização da criptografia inevitavelmente entrará em uma fase de ruptura. Em meio a essa trama, temos a opção de nos unirmos ou de ‘recusar a transação’.

Quatro, a sombra do DOGE

Durante o mercado altista cripto de 2021, o amigo de Trump, Elon Musk, empurrou a Dogecoin, que foi originalmente criada para satirizar o Bitcoin, para a “lua” dupla de capitalização de mercado e senso físico. Originalmente desenvolvida em 2013 pelos engenheiros Billy Marcus e Jackson Palmer, esta moeda de piada surgiu como um meme na internet para zombar da especulação frenética no mercado de criptomoedas na época. Seu código levou apenas 3 horas para ser concluído, adotou um mecanismo de emissão infinito e até apelidou a mineração de “escavação”, subvertendo completamente a narrativa de escassez do Bitcoin.

No entanto, Musk deu nova vida a este antigo meme através das redes sociais. Desde 2019, ele se autodenomina o “pai da Dogecoin”, inflamou o entusiasmo do mercado com slogans como “pouso na lua” e “moeda do povo”, e até nomeou a missão de lançamento de satélite lunar da SpaceX DOGE-1 em 2025, tornando-se o primeiro projeto espacial a ser pago inteiramente pela Dogecoin. Este carnaval levou a Dogecoin a subir mais de 7.000% em 2021, e seu valor de mercado chegou a ultrapassar US$ 85 bilhões, superando gigantes tradicionais como a General Motors e completando o contra-ataque de uma ferramenta satírica para os 10 principais criptoativos do mundo por capitalização de mercado.

A maior tristeza do mundo é que você se tornou a pessoa que mais odeia. O mundo cripto está repetindo a trajetória do destino daqueles contra quem se rebela. O Bitcoin, antes usado como uma “lâmina afiada contra a centralização”, agora se tornou um novo veículo para a hegemonia ao estilo americano - o fluxo de fundos oscila para o bastão de tweets que seguem Trump, do BTC a Trump, de Melania a essas chamadas reservas estratégicas de imitação, o bastão aponta para o futuro das criptomoedas, e a vitalidade das criptomoedas foi perdida. Quando os rebeldes se tornam parte do establishment, a criptografia não escapou do loop narrativo de “o menino matador de dragões eventualmente se torna um dragão maligno”.

Five, Double-Edged Sword

Deixando de lado a perspectiva do interesse próprio, Trump é de fato uma lenda na história política e empresarial dos EUA, e acredito que o BTC o acompanhará até a lua. Mas o que a criptografia pode inovar sob a intromissão do poder e a regulamentação rigorosa? No passado, eu estava indignado com as imitações, mas agora também lamento a sua desgraça. O jogo de atenção e poder está se desenrolando na cadeia, como a resposta de Vitalik a OG Ethereum em X.

Quando ouço pessoas do Twitter cripto e instituições de capital de risco pregarem que ‘PvP com mais de 99% de taxa de perda de usuários, os cassinos de jogadores influentes são os produtos mais adequados para o campo cripto e o mercado’, e dizem que ‘desejar algo melhor é elitismo arrogante’, eu me sentirei feliz?

E isso provavelmente piorará no futuro, e o PvP é apenas um microcosmo, e os chamados melhores projetos nos próximos quatro anos só podem aparecer nos tuítes do presidente Trump. A defesa da criptografia por Trump sempre foi uma faca de dois gumes, e a criptografia pode eventualmente se dividir em vários círculos, como tradicional e americano, e a guerra de cadeias públicas no passado também será travada em unidades maiores. Sob a forte estratégia e enorme influência de Trump, esta guerra pode ser travada muito ferozmente, mas o renascimento das criptomoedas definitivamente experimentará essa catástrofe.