Bernstein mantiene el objetivo de $150K Bitcoin a pesar de una caída del 54% desde el máximo de octubre de 2025

Los analistas de Bernstein liderados por Gautam Chhugani mantuvieron su objetivo de bitcoin de 150 mil dólares para fin de año a pesar de la caída del 54% de la criptomoneda desde su máximo de octubre de 2025 cerca de 125 mil dólares, según una nota a clientes publicada el lunes. Bitcoin volvió a probar mínimos recientes alrededor de 60 mil dólares antes de rebotar a aproximadamente 63 mil dólares, y la página de precios de bitcoin de The Block muestra BTC cotizando cerca de 62 600 dólares el 6 de julio. La firma atribuyó la corrección más leve —menos profunda que las caídas del 75% al 90% que cerraron ciclos anteriores— a la maduración del mercado cripto, aunque advirtió que no está claro si la desaceleración ha concluido por completo. La caída actual ha durado tres trimestres desde el máximo del ciclo, menos que los 12 a 15 meses que suelen abarcar las correcciones históricas. Bernstein enmarcó la disminución como menos severa de lo que sugiere el sentimiento, señalando que las entradas combinadas de empresas de tesorería y fondos cotizados en bolsa alcanzaron 10 mil millones de dólares en 2026 a pesar de la corrección de precios.

Las salidas de los ETF de bitcoin totalizan 5500 millones de dólares frente a una base de activos de 74 mil millones

Los ETF de bitcoin al contado perdieron 5500 millones de dólares en 2026 frente a una base de activos de 74 mil millones, según el análisis de Bernstein. Las entradas combinadas de empresas de tesorería y fondos cotizados en bolsa alcanzaron 10 mil millones de dólares en 2026, muy por debajo de los 60 mil millones de 2025. Las empresas de tesorería —con Strategy como principal impulsor— representaron los flujos netos positivos, compensando los reembolsos de los ETF. El equipo de Chhugani argumentó que 5500 millones de dólares en salidas de ETF sobre una base de 74 mil millones, junto con una corrección de precios de aproximadamente el 50%, hicieron que el sentimiento pareciera peor que los datos de flujo subyacentes. Los analistas escribieron que, en un mercado donde la liquidez se concentra en las acciones de IA, un año con entradas netas positivas para bitcoin parecía menos alarmante.

Strategy adquiere 175 000 BTC en 2026, eleva sus tenencias a 847 363 BTC

Strategy adquirió alrededor de 175 000 BTC por aproximadamente 14 mil millones de dólares en 2026, elevando sus tenencias a 847 363 BTC, según presentaciones corporativas citadas por Bernstein. La firma abordó las preocupaciones de que Strategy podría enfrentar presión de venta forzada. STRC, la principal oferta perpetua preferente de Strategy, cotiza a 87,87 dólares frente a un valor nominal de 100 dólares, pero la empresa cuenta con suficiente liquidez en el balance para cubrir dividendos en efectivo e intereses durante más de 17 meses, según la nota. Los pasivos de deuda de Strategy se sitúan en aproximadamente el 13% del valor de su garantía de bitcoin, y el próximo pago de capital de aproximadamente mil millones de dólares vence en el tercer trimestre de 2028. Los 15 mil millones de dólares en capital preferente funcionan como capital perpetuo a largo plazo. Bajo su política de capital, Strategy indicó que podría vender hasta 1250 millones de dólares en bitcoin para financiar dividendos e intereses, reponer reservas en dólares y respaldar planes de recompra. Cualquier reducción de la cobertura de reservas por debajo de 12 meses requeriría autorización de la junta. Bernstein concluyó que estos mecanismos hacen improbable una gran oferta forzada de Strategy, posicionándola como compradora neta en el mercado.

Los mineros de bitcoin estadounidenses se redirigen hacia centros de datos de IA

La acumulación de Strategy compensó las ventas de los principales mineros de bitcoin estadounidenses, que se están redirigiendo hacia centros de datos de IA, según la nota. Bernstein espera que los mayores mineros cotizados en EE. UU. abandonen por completo la minería de bitcoin, y su participación en la tasa de hash sea absorbida por operadores internacionales en el sudeste asiático, Asia central y América Latina. La tasa de hash general de la red cayó aproximadamente un 11% en promedio en lo que va del año. La participación de los mineros estadounidenses en la tasa de hash total de la red se redujo más de 40 puntos básicos en los últimos dos trimestres, mientras que los mineros de mercados emergentes ganaron aproximadamente 100 puntos básicos.

Los activos tokenizados del mundo real aumentan a 52 mil millones de dólares

Bernstein señaló un impulso regulatorio continuo, con la elaboración de reglas de la Ley GENIUS sobre stablecoins en curso y los futuros perpetuos de cripto ahora implementándose en EE. UU. a través de Kalshi y Coinbase. La firma sitúa las probabilidades de que la Ley Clarity se apruebe en 2026 en aproximadamente iguales, citando a Polymarket. Los activos tokenizados del mundo real aumentaron a unos 52 mil millones de dólares, un nuevo máximo, según la nota. Bernstein calificó su objetivo de 150 mil dólares para fin de año para bitcoin como "ambicioso" dada la corrección, aunque mantuvo que el ciclo eventualmente cambiará. La firma declaró que continúa observando los flujos de bitcoin en busca de "cualquier señal de vida".

FAQ

¿Cómo se compara la caída actual de bitcoin con ciclos anteriores? El mercado bajista actual de bitcoin borró aproximadamente un 54% desde su máximo de octubre de 2025 cerca de 125 mil dólares, menos profundo que las caídas del 75% al 90% que cerraron ciclos anteriores, según Bernstein. La caída ha durado tres trimestres desde el máximo del ciclo, menos que los 12 a 15 meses que suelen abarcar las correcciones históricas.

¿Cuál es la posición actual de bitcoin de Strategy y su estructura financiera? Strategy adquirió alrededor de 175 000 BTC por aproximadamente 14 mil millones de dólares en 2026, elevando sus tenencias a 847 363 BTC, según presentaciones corporativas citadas por Bernstein. Los pasivos de deuda de la empresa se sitúan en aproximadamente el 13% del valor de su garantía de bitcoin, y el próximo pago de capital de aproximadamente mil millones de dólares vence en el tercer trimestre de 2028. Strategy cuenta con suficiente liquidez en el balance para cubrir dividendos en efectivo e intereses durante más de 17 meses.

¿Por qué Bernstein mantiene un objetivo de bitcoin de 150 mil dólares para fin de año? Bernstein calificó su objetivo de 150 mil dólares para fin de año como "ambicioso" dada la corrección del 54%, pero mantuvo el pronóstico, citando la caída más leve en comparación con ciclos históricos y las entradas netas positivas de 10 mil millones de dólares en 2026 de empresas de tesorería y ETF. La firma declaró que continúa observando los flujos de bitcoin en busca de señales de recuperación del mercado.