Os traders de Bitcoin receberam um sinal misto a 1 de julho, depois de a ADP ter reportado que o emprego no setor privado cresceu apenas 98 mil em junho, faltando ao consenso de 110 mil da Dow Jones e abaixo dos 122 mil não revistos de maio. O relatório fraco do mercado de trabalho normalmente reavivaria as apostas em cortes de taxas do Fed e atuaria como um vento favorável de liquidez para as criptomoedas, mas surgiu com os rendimentos das obrigações do Tesouro já acentuadamente mais altos e com o Presidente do Fed, Kevin Warsh, agendado para falar no fórum de política do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal, pelo que a reação do mercado tem sido moderada. O Relatório Nacional de Emprego da ADP oferece uma imagem independente da contratação no setor privado, extraída de dados anonimizados de folhas de pagamento que abrangem mais de 26 milhões de trabalhadores nos EUA, e um mercado de trabalho em arrefecimento geralmente fortalece o argumento para uma política mais flexível, o que tende a apoiar a Bitcoin e outros ativos de risco ao tornar os ativos sem rendimento mais atrativos em relação ao dinheiro.
Discriminação do Emprego da ADP por Setor e Dimensão da Empresa
Quase metade do crescimento do emprego em junho, 48 mil posições, veio dos serviços de educação e saúde, um líder consistente no crescimento salarial. O comércio, transportes e serviços públicos adicionaram 15 mil, as atividades financeiras adicionaram 14 mil, e outros serviços adicionaram 8 mil. Os recursos naturais e mineração perderam 5 mil empregos, o único setor no vermelho, enquanto o lazer e hospitalidade, uma indústria observada como indicador da procura do consumidor, adicionou apenas 2 mil posições.
As pequenas empresas impulsionaram a maior parte da contratação. Os estabelecimentos com menos de 50 funcionários adicionaram 53 mil empregos, as empresas com 500 ou mais funcionários adicionaram 25 mil, e as restantes aumentaram 29 mil. Os ganhos anuais salariais mantiveram-se estáveis em 4,4% para os trabalhadores que permanecem nos seus empregos e subiram ligeiramente para 6,6% para os que mudam de emprego.
A economista-chefe da ADP, Dra. Nela Richardson, disse: «O ritmo de contratação está a contar uma história tanto de oferta como de procura. Sabemos que está a demorar mais tempo para as pessoas encontrarem trabalho, mas também há sinais de restrições na oferta de trabalho em certas indústrias. Por agora, o efeito global é uma desaceleração na criação de emprego.»
Posição da Política do Fed e Precificação do Mercado a 1 de julho
O rendimento da Treasury a 10 anos subiu para aproximadamente 4,38% a 1 de julho, e o de 2 anos para cerca de 4,10%, enquanto os investidores aguardavam as observações do Presidente do Fed, Kevin Warsh, no fórum de política do Banco Central Europeu em Sintra, Portugal. Os mercados precificam uma probabilidade de 66,3% de o Fed manter as taxas inalteradas na sua reunião de julho, e uma probabilidade de 33,7% de um aumento para 375–400 pontos base, de acordo com a ferramenta FedWatch da CME.
Com Warsh a sinalizar que não tem pressa para cortar, e os mercados de futuros agora inclinados para um aumento em vez de um corte ainda este ano, um único relatório fraco da ADP não é suficiente por si só para inverter a narrativa de liquidez que pesou sobre as criptomoedas ao longo de junho.
Resposta do Mercado de Bitcoin e Criptomoedas aos Dados de Emprego
No momento da publicação, as criptomoedas estavam a negociar estáveis, sem mostrar sinais de reação ao relatório de emprego. A Bitcoin estava a ser negociada perto dos 58.773 dólares, uma descida de mais de 17% no último mês. Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registaram 4,5 mil milhões de dólares em saídas líquidas durante junho, o seu pior mês de sempre, de acordo com a SoSo Value, à medida que as instituições desfizeram apostas numa flexibilização a curto prazo.
A Ethereum estava a ser negociada perto dos 1.592 dólares, enquanto a XRP era negociada perto dos 1,05 dólares.
O contexto é importante para as criptomoedas. Quando o Fed fez o seu primeiro corte de taxas em mais de quatro anos, em setembro de 2024, a Bitcoin saltou até 5% num dia. Prosseguiu uma recuperação de cerca de 61.440 dólares para aproximadamente 72% nos meses seguintes, atingindo um máximo de 106.035 dólares em meados de dezembro. A procura por fundos negociados em bolsa também alimentou a recuperação. O padrão voltou a verificar-se nos cortes de 2025, com a Bitcoin a subir para um recorde perto dos 126 mil dólares em outubro.
FAQ
O que é que a ADP reportou sobre o emprego no setor privado em junho?
A ADP reportou que o emprego no setor privado cresceu 98 mil em junho, faltando ao consenso de 110 mil da Dow Jones e abaixo dos 122 mil não revistos de maio. Os serviços de educação e saúde adicionaram 48 mil empregos, enquanto os recursos naturais e mineração perderam 5 mil posições.
Porque é que os traders de Bitcoin receberam um sinal misto a 1 de julho?
O relatório fraco do mercado de trabalho normalmente reavivaria as apostas em cortes de taxas do Fed e apoiaria a Bitcoin, mas surgiu com os rendimentos das obrigações do Tesouro já acentuadamente mais altos e com o Presidente do Fed, Kevin Warsh, agendado para falar no fórum de política do Banco Central Europeu, pelo que a reação do mercado tem sido moderada, em vez de um movimento claro de risco.
Como é que os ETFs de Bitcoin à vista se saíram em junho?
Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA registaram 4,5 mil milhões de dólares em saídas líquidas durante junho, o seu pior mês de sempre, de acordo com a SoSo Value, à medida que as instituições desfizeram apostas numa flexibilização a curto prazo.
