ETH ร่วงลง 0.85% ใน 15 นาที: การไหลออกสุทธิของ ETF อย่างต่อเนื่องและเลเวอเรจสูงของฟิวเจอร์สทำให้เกิดแรงเทขายระยะสั้น

วันที่ 25 มิถุนายน 2026 เวลา 16:30-16:45 UTC ETH ร่วงลงอย่างรวดเร็ว 0.85% ใน 15 นาที ราคาอยู่ในช่วง 1561.8-1576.59 USDT ความผันผวน 0.94% ท่ามกลางความระมัดระวังก่อนการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ ความผันผวนของตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

แรงผลักดันหลักของการเคลื่อนไหวที่ผิดปกติครั้งนี้คือแรงขายเชิงโครงสร้างจากการไหลออกสุทธิของ ETF อย่างต่อเนื่อง ETF Spot Ethereum ของสหรัฐฯ มีการไหลออกสุทธิเป็นวันที่ 17 ติดต่อกัน โดยในเดือนพฤษภาคมมียอดไหลออกรวมประมาณ 401 ล้านดอลลาร์ ถือเป็นผลงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว

ณ วันที่ 18 มิถุนายน การไหลออกสุทธิประจำปีของ BlackRock ETHA เกิน 1.5 พันล้านดอลลาร์ กองทุนถูกบังคับให้ขาย ETH ที่ถือครองจริงในตลาด现货เพื่อตอบสนองความต้องการไถ่ถอน ซึ่งกดดันราคาโดยตรง

ในขณะเดียวกัน การถือครองสัญญาที่มีเลเวอเรจสูงในตลาดฟิวเจอร์สยิ่งเพิ่มแรงกดดันในการขาย สัญญา ETH Futures ที่ยังไม่เปิดสถานะ (Open Interest) อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ประมาณ 22 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ปริมาณการซื้อขาย现货อยู่ที่เพียง 3.58 พันล้านดอลลาร์ สัดส่วน OI/ปริมาณการซื้อขายจึงสูงผิดปกติ เมื่อราคาลดลงต่ำกว่าแนวรับสำคัญ สัญญาซื้อที่มีเลเวอเรจสูงถูกปิดสถานะเป็นลูกโซ่ ทำให้การลดลงในระยะสั้นรุนแรงขึ้น

นอกจากนี้ มติอัตราดอกเบี้ยเดือนมิถุนายนของ Fed ส่งสัญญาณ Hawkish โดยค่ามัธยฐานของ Dot Plot เพิ่มขึ้นเป็น 3.8% ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นกดดันสินทรัพย์เสี่ยง อัตราส่วน ETH/BTC ร่วงลงสู่จุดต่ำสุดในรอบ 10 เดือน สะท้อนถึงการโยกย้ายเงินทุนจาก altcoin สู่ Bitcoin อย่างต่อเนื่อง รูปแบบ Death Cross ทางเทคนิคได้รับการยืนยัน จุดสนับสนุนที่ 1,700 ดอลลาร์กลายเป็นแนวต้าน กิจกรรมวาฬบนเชนลดลงอย่างรวดเร็ว 86.6% ประสิทธิภาพในการค้นพบราคาลดลง ตลาดถูกครอบงำโดยนักลงทุนรายย่อยและเงินทุนเลเวอเรจ

โครงสร้างเลเวอเรจสูงในตลาดฟิวเจอร์สในปัจจุบันทำให้ ETH เสี่ยงต่อการถูกบังคับชำระหนี้อย่างรุนแรง ต่อไปต้องจับตาดูว่ากระแสเงินทุน ETF จะพลิกกลับได้หรือไม่ ระดับแนวรับสำคัญที่ 1,500 ดอลลาร์ และสัญญาณนโยบายมหภาค ความเสี่ยงในการเทรดสูง แนะนำให้ชะลอการลงทุน