Цены на золото и серебро выросли после того, как Соединенные Штаты и Иран подтвердили соглашение о прекращении огня, заявили аналитики по драгоценным металлам Heraeus. Ралли последовало за неделей снижения цен на золото, которое продолжалось даже на фоне того, что прекращение огня, казалось, было уже согласовано: подтверждение договоренности вызвало рост на всем рынке драгоценных металлов и акций. Повышенная инфляция по-прежнему давит на металлы: CPI вырос на 4,2% в годовом выражении в мае — выше как целевого диапазона Федеральной резервной системы 3,50%–3,75%, так и доходности 2-летних казначейских облигаций 4,05%, — при этом рынки закладывают повышение процентных ставок для сдерживания роста цен.
Прекращение огня США–Иран стало драйвером ралли на рынке драгоценных металлов
На прошлой неделе золото продолжало снижаться даже после того, как прекращение огня США–Иран, как считалось, было окончательно согласовано, однако драгоценные металлы выросли на подтверждении сделки, отметили аналитики Heraeus в своем последнем обновлении. С момента появления новости о соглашении о прекращении огня 14 июня цена серебра вернулась выше уровня $70/унц. Спотовое золото достигло внутридневного максимума $4 369,66 в понедельник утром, в последней сделке котировалось на уровне $4 364,84, прибавив 3,47% за сессию. Спотовое серебро в последний раз торговалось на отметке $70,880 за унцию, прибавив 4,18% по дневному графику.
Данные по инфляции поддерживают ожидания повышения ставок
Базовый CPI вырос на 2,9%, и хотя показатель базовой инфляции помесячно составил 0,2% против ожиданий 0,3%, рынок продолжает закладывать повышение процентных ставок для борьбы с ростом цен, сообщила Heraeus. Ожидается, что Федеральная резервная система не изменит ключевую ставку на заседании FOMC 17 июня, однако вероятность как минимум одного повышения ставки к заседанию 9 декабря сейчас держится примерно на уровне 60% по состоянию на 15 июня. На заседании FOMC 17 июня Фед опубликует Summary of Economic Projections, которое даст больше ясности в том, как регулятор оценивает последствия текущего всплеска цен, отметили аналитики.
Центральные банки продолжают наращивать золото
Спрос со стороны центральных банков оставался высоким на фоне снижения цены на золото. Народный банк Китая (PBoC) добавил 9,95 тонны золота в мае, зафиксировав 19 месяцев подряд накоплений, заявили аналитики. Это доводит общие резервы Китая до 2 331 тонны, что на 23,6 тонны больше с начала года. Резервы Китая являются пятыми по величине в мире после США, Германии, Италии и Франции.
Центральные банки также снова вернулись к статусу нетто-покупателей в апреле после сильных продаж в марте. Польша была крупнейшим покупателем золота в апреле: она приобрела 14 тонн в течение месяца, написала Heraeus. К концу апреля Польша купила в этом году 45 тонн золота — больше, чем любая другая страна.
Minera Frisco наращивает производство серебра в Мексике
Minera Frisco продвигает новый проект по добыче серебра на Ocampo Mining в штате Дуранго после того, как получила экологические разрешения в ноябре 2025 года, сообщили аналитики Heraeus. Ожидается, что проект выйдет на работу к концу этого года и начнет вносить вклад в производство руды к Q1'27. Целевой показатель добычи на первой фазе для этого месторождения — 30 миллионов унций в эквиваленте серебра.
Minera Frisco также перезапускает проект San Felipe в Нижней Калифорнии на северо-западе Мексики. Как отмечают аналитики, проект, как ожидается, выйдет на работу к концу июня 2026 года и будет постепенно увеличивать производство Minera начиная со H2'26. Эти шаги происходят на фоне того, что многие проекты испытывают сложности с получением одобрения после изменений в мексиканском горнодобывающем законодательстве, введенных в 2023 году, которые ужесточили и замедлили процесс выдачи разрешений и концессий. Выход серебра Minera Frisco составил 1,51 moz в Q1'26, что на 45% больше год к году по сравнению с 1,04 moz в Q1'25. Общая добыча серебра за 2025 год — 4,27 moz.
Серебро сталкивается с двойным давлением со стороны ставок и промышленного спроса
Ожидание более высоких ставок в долгосрочной перспективе действует как фактор давления на серебро. Высокий показатель CPI, 4,2%, закрепил в рынке взгляд на среду «выше и дольше» по ставкам, заявила Heraeus. Хотя серебро рассматривается как драгоценный металл наряду с золотом, аналитики отмечают, что оно гораздо более чувствительно к промышленному спросу. Текущие ожидания более высоких ставок подавляют спрос на серебро с инвестиционной точки зрения, а ухудшение экономических условий, вероятно, будет сдерживать промышленный спрос.
FAQ
Что стало причиной ралли золота и серебра 14 июня?
Цены на золото и серебро выросли после того, как Соединенные Штаты и Иран подтвердили соглашение о прекращении огня 14 июня. Спотовое золото достигло внутридневного максимума $4 369,66, а серебро вернулось выше $70/унц после подтверждения прекращения огня.
Сколько золота добавил центральный банк Китая в мае?
Народный банк Китая (PBoC) добавил 9,95 тонны золота в мае, отметив 19 месяцев подряд накоплений. Это доводит общие резервы Китая до 2 331 тонны, что на 23,6 тонны больше с начала года, делая его пятым по величине держателем в мире.
Какова вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой к 9 декабря?
По состоянию на 15 июня вероятность как минимум одного повышения ставки к заседанию 9 декабря держится примерно на уровне 60%, сообщили аналитики Heraeus. Это следует за ростом CPI на 4,2% в годовом выражении в мае — выше целевого диапазона Федеральной резервной системы 3,50%–3,75%.
