金先物は現地時間5月15日に0.15%下落し、1オンス当たり$4063.42で終了した。これは1月29日の$5354.8というピークから約24%下回った水準。下落は、米国の10年物TIPS金利の上昇に続くものだった。同金利は3月以降1.7%から2.2%へと上昇し、またドル指数も年初の90から現在の100へと上昇して強含んだ。価格の後退は、昨年を通じて投資家が金を積み増した「すべて上昇（everything rally）」からの反転を意味する。金の伝統的な安全資産としての需要は、金利上昇と債券利回りの魅力増大によって低下している。
金先物、1月のピークから24%下落
Investing.comによると5月16日、金先物は現地時間5月15に1オンス当たり$4063.42で引けた。前営業日から0.15%安。これは1月29日に記録された年初来高値$5354.8の約24%下。下落は続く中東の紛争リスクにもかかわらず発生した一方で、米国および日本の株式市場は上昇を続けた。
TIPS金利は3月以降1.7%から2.2%へ上昇
米国の10年物国債インフレ連動債（TIPS）金利は、3月から急速に上昇し始めた。TIPS金利は1.7%から現在の2.2%へ上昇した。この金利上昇は、金の保有が配当や利息収入を生まないため、金の相対的な魅力を低下させた。金利が低下すると、投資家は通常、金を買うために債券を売却し、需要が増える。逆に金利が高いと、債券のほうが魅力的になり、金への投資需要が減少する。連邦準備制度の議長候補として「タカ派的」と見られているケビン・ウォーシュへの市場の思惑が、金利上昇見通しを押し上げる一因となった。
ドル指数、90から100へ上昇
米ドルの価値を測るドル指数は、年初の90から現在の100へと上昇した。金はドル建てで取引されるため、ドルの価値が強まると購入はより高くつく。ドル高は買い手に、市場価格を上回るプレミアムの支払いを迫る。ドル指数の上昇は、米国とイランの対立が続いていた局面でも起きており、ドル優位への揺るぎない世界的な信頼を示している。
中央銀行は3月に純121トンを売却
金需要を支えていた中央銀行は、一時的に買い付けを停止した。世界金評議会によると、中央銀行は3月に合計で純121トンを売却した。4月に純買いへ再開したものの、市場は3月の売りが、その期間中の急激な価格下落に寄与したものと解釈した。
ゴールドマン・サックス、年末見通しを$4900に引き下げ
世界の投資銀行は金の価格見通しを引き下げた。ゴールドマン・サックスは先日、年末の金価格予測を1オンス当たり$5400から$4900に引き下げた。金の魅力が薄れるとして、利下げの遅れを挙げた。ドイツ銀行も、金価格の第4四半期見通しを従来予想から17%引き下げた。大信証券の調査員チョイ・ジンヨン氏は、金は通貨価値が悪化するとヘッジになると述べたが、過去のような大規模な金融政策がない場合、金のヘッジ需要は限定的なままだろうと語った。世界金評議会は、金価格はおそらくレンジ内で推移し、中央銀行および長期投資家による割安探しの需要が下値を抑えると見込んだ。
よくある質問
現地時間5月15日に金先物が下落したのは何が原因ですか？
金先物は現地時間5月15に0.15%下落し、1オンス当たり$4063.42となった。原因は、3月以降の米国10年物TIPS金利が1.7%から2.2%へ上昇したことと、90から現在の100まで上昇した強いドル指数によるもの。
なぜゴールドマン・サックスは金価格の見通しを引き下げましたか？
ゴールドマン・サックスは、年末の金価格予測を1オンス当たり$5400から$4900に引き下げた。これは、利下げのタイミングが遅れることで、金の相対的な投資魅力が債券に比べて低下するためだとしている。
