#美联储恢复降息进程 كيف تغير السوق فجأة في نهاية العام؟ استراتيجيات استجابة المؤسسات وراء هذه التقلبات الشديدة

لم يظهر تأثير ما يسمى بسوق عيد الميلاد بعد، لكن سوق العملات المشفرة قد أعطى الجميع درسًا مبكرًا. لقد تجاوزت تقلبات العملات الرئيسية في يوم واحد رقمين، في حين أن العملات المفاهيمية قد فقدت وزنها بشكل جماعي، حتى أن المستثمرين المؤسسيين مشغولون بإعادة ضبط تكوين محافظهم. ماذا تعني هذه الاضطرابات الكبيرة في نهاية العام؟

ببساطة، هناك عاملان رئيسيان للتداخل. الأول هو التعديل الحاد في توقعات السياسة - كان السوق في السابق يبالغ في تقييم بعض الفوائد السياسية، والآن تم تفجير الفقاعة، مما أدى إلى تصحيح كبير في الأصول ذات الصلة. الثاني هو الأكثر أهمية: توقعات السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي قفزت من 30% إلى 84.9% في فترة زمنية قصيرة، وهذا التذبذب الحاد أثر مباشرة على قاعدة سيولة الأصول المشفرة. تظهر البيانات أن السوق شهدت تدفقاً صافياً للتمويل يقارب 2 مليار دولار، حيث بلغ التدفق الخارجي لمنتجات بلاك روك ذات الصلة 165 مليون دولار في يوم واحد.

لكن من المثير للاهتمام أن سلوك المشاركين في السوق قد انقسم بشكل واضح. قامت Ark Invest بضخ 39 مليون دولار لزيادة حصتها في الأسهم المتعلقة بالتشفير، بينما تواصل مؤسسات مثل BitMine accumulation العملات الرئيسية كاحتياطي استراتيجي - تُظهر التحقيقات أن 80% من المؤسسات لا تزال تشملها في قائمة تخصيص الأصول. لكن ماذا عن الجانب الآخر؟ تتزايد مشاعر الذعر بين المستثمرين الأفراد، حتى أن المشاريع المدعومة من المؤسسات يمكن أن تنخفض بنسبة تزيد بسهولة عن 14% في أسبوع واحد. والأسوأ من ذلك، أن معامل ارتباط الأسهم الأمريكية 0.8 يجعل من الصعب على سوق التشفير تحقيق حركة مستقلة.

لقد كانت المؤسسات جاهزة منذ فترة طويلة مع تدابير الدفاع: 53% من المشاركين نشروا أنظمة مراقبة ذكية للمخاطر لمراقبة الأنشطة في الوقت الحقيقي، وبدأت 42% من الأموال في تقليص التعرض الفوري، واستخدام عقود CME الآجلة كوسيلة للتحوط، بالإضافة إلى أن العديد من الفرق تستخدم العملات المستقرة لإنشاء حزام عازل، مما أسفر عن قفل 13% من العائد السنوي. هذه ليست مجرد حماية سلبية، بل هي محاولة نشطة للبحث عن فرص هيكلية وسط التقلب.

في مرحلة نهاية العام، من الأفضل ألا تركز على الرهانات الأحادية بل على مسألة "الاستمرار في البقاء". سوق العملات المشفرة لا يقدم أبداً مكافآت عيد الميلاد، بل يحتوي فقط على صراع دائم بين المخاطر والعوائد. بدلاً من الانشغال بالتقلبات قصيرة الأجل، من الأفضل أن نتعلم من المؤسسات: القيام بعزل المخاطر وتنويع هيكل الحيازة. لأن ما يمكنه تجاوز الدورات ليس الحظ، بل هو الحكم العقلاني واحترام السوق. بعد تجاوز هذه الجولة من التقلبات، ستكون تذكرة دخول الدورة القادمة حقاً ملكك.