最近 السوق تناقش الموضوع الأكثر سخونة وهو احتمال أن البنك المركزي الياباني قد يبدأ دورة رفع أسعار الفائدة. إذا حدث ذلك، قد تواجه الأسواق المالية العالمية زلزالاً كبيراً - قد تضطر البورصات وعالم العملات الرقمية إلى الدخول في وضع التهدئة.

لماذا نقول ذلك؟ بعبارة أخرى، إنها ثلاثة ردود فعل متسلسلة:

**يجب قطع مصدر الأموال**
على مدار السنوات العشر الماضية، سمحت بيئة الفائدة القريبة من الصفر في اليابان للمستثمرين العالميين باقتراض الين بتكلفة منخفضة للاستثمار في أصول متنوعة. وقد أدت هذه الطريقة "اقتراض الين للاستثمار عالمياً" إلى دعم العديد من الأموال الساخنة. ولكن بمجرد أن ترفع اليابان أسعار الفائدة، سيتعين على هذه الأموال المتداولة العودة إلى الوطن، مما يعني قطع سلسلة إمدادات الأموال الرخيصة في السوق.

**تداول الفائدة سينهار**
ارتفعت الأسهم الأمريكية، وازدهرت العملات الرقمية، وسخونة الأسواق الناشئة - في الواقع، وراء أسعار العديد من الأصول توجد أموال الاقتراض التي تدفع الأمور. عندما ترتفع أسعار الفائدة للين، لن يُتاح تنفيذ هذه العمليات "الاقتراض بسعر فائدة منخفض، والاستثمار في عوائد مرتفعة"، ومن الطبيعي أن يتم بيع الأصول عالية المخاطر.

**تقلص السيولة العالمية**
اليابان هي ثاني أكبر سوق للسندات في العالم بعد الولايات المتحدة، وهي أيضًا واحدة من الممولين الرئيسيين للاستثمار الخارجي. إذا قللت من تدفق الأموال إلى الخارج، ستتدهور سيولة السوق العالمية بشكل ملحوظ، هل ستستمر أسعار الأصول في الارتفاع؟ سيكون الأمر صعبًا.

في نهاية المطاف، فإن رفع سعر الفائدة في اليابان ليس مجرد مسألة تخصها، بل هو متغير نظامي يؤثر على تدفقات الأموال العالمية.