Hoy vi al CEO de una cierta institución de análisis de datos encriptación lanzar una opinión explosiva, que me dejó completamente atónito.

¿No dijo la Reserva Federal que dejaría de reducir su balance el 1 de diciembre? Todos pensaban que la liquidez volvería. Pero ellos echaron un balde de agua fría: no se alegren demasiado pronto, ¿realmente quieren ver la recuperación del balance? Hasta principios de 2026.

¿Cómo se deduce esta lógica? Saquemos el viejo libro de cuentas de 2019: ese año, el 1 de agosto se anunció el fin de la contracción cuantitativa, pero debido a la liquidación de los bonos del gobierno que se retrasó hasta mediados del mes, el balance se desplomó durante otra mitad de mes. ¿Este guion te suena familiar? El 1 de diciembre se detuvo, pero la operación real se retrasará hasta mediados del mes para poder concluir, y luego habrá un largo período de recuperación.

Hablando claro, hay tres hechos dolorosos:
Terminar la contracción no significa liberar el dinero inmediatamente.
El balance necesita un proceso para pasar de la contracción a la expansión.
¿El mercado quiere beber verdadera liquidez? Tómalo con calma.

Pensé que el invierno frío ya estaba por terminar, pero parece que todavía tendré que soportar el frío un buen tiempo. Sin embargo, dicho esto, después de que el balance de activos y pasivos tocara fondo en 2019, el mercado comenzó a calentarse poco después. ¿Habrá una reacción anticipada esta vez?

¿Creen que este juicio para 2026 es confiable? ¿O los traders anticiparán las expectativas en los precios?