連邦準備制度（FED）この度は本当にブレーキを踏みました！12月1日から、3年間続いたバランスシート縮小政策が正式に停止されます。このニュースは暗号資産の世界にとって小さなことではなく、世界の流動性の指標が変わり、市場の構図もそれに合わせて再編成される必要があります。

**なぜ今突然止まったのですか？**

要するに、連邦準備制度（FED）が耐えられなくなった。これらの圧力点を見てみよう：経済データはますます悪化し、雇用市場は疲弊し、銀行準備金はすでに2.8兆ドルの警戒ラインまで落ちている。貨幣市場の資金コストは急上昇し、さらに縮小すると本当に問題が起こるかもしれない。さらに厄介なのは、アメリカの国債が38兆ドルに達しており、連邦準備制度（FED）が国債を売り続ければ、政府の資金調達コストが天井に押し上げられることになる。

内外からの困難に直面し、この一時停止ボタンを押さざるを得なかった。

**市場はどうなる？短期的には好材料、長期的にはまだ観察が必要**

停止縮小バランスシートの最も直接的な効果は流動性の改善です。毎月市場に250から600億ドルの基礎通貨が残ることになり、その資金はどこかに行き場を見つけなければなりません。リスク資産は常にこのような緩和環境の恩恵を受けてきました——2019年を振り返ると、連邦準備制度（FED）がバランスシートの縮小を停止してから半年間で、ビットコインは直接62.5%上昇しました。

しかし、早く喜ぶべきではありません。連邦準備制度（FED）の内部では、12月に金利をさらに引き下げるべきかどうかでまだ議論が続いており、加えてアメリカ政府の閉鎖により経済データが途切れているため、市場は真の状況を判断することができません。このような情報の真空状態は、最もボラティリティを拡大させやすく、うまくいかなければジェットコースターのような相場になるかもしれません。

**暗号資産の世界の機会はどこにあるのか？リスクはどこにあるのか？**

機会は確かにあります。流動性の転換点は一般的に高リスク資産を先に動かすことが多く、BTCやETHといった主流の通貨は高い確率で先行するでしょう。規制遵守がしっかりと行われている分野、たとえばRWAやAIとブロックチェーンを組み合わせたプロジェクトも、資金の溢れによる恩恵を受ける可能性があります。

しかし罠も明らかです：政策の伝達には時間がかかり、市場はおそらく期待を先取りして、好材料を食い尽くしてしまうでしょう。真の情報が出てくる頃には、「期待を買い、事実を売る」という崩壊が起こりやすくなります。現在、レバレッジがこれほど高いので、一旦反転すれば、強気と弱気の両方があなたの人生を疑わせることができます。

**冷静にこの操作を見つめる**

連邦準備制度（FED）が中長期に対して肯定的に転換するのは利好だが、短期的には予想の乖離による調整に注意が必要だ。BTCが10万ドルの水準を維持できるかどうかに重点を置くことをお勧めする。もし出来高を伴って突破し、維持できれば、トレンドの機会はかなり明確になる。逆に、しばらくは振動整理が必要かもしれない。

あなたはどう思いますか？今回の政策転換はブルマーケットのスタート信号なのでしょうか、それともバブル膨張の触媒なのでしょうか？