Consegui finalmente esclarecer o verdadeiro estopim dessa grande queda. Algumas das explicações que circulam no mercado não têm fundamento - como a suposta restrição da regulamentação interna; se fosse esse o motivo, já teria caído no fim de semana, não teria esperado até um dia de trabalho? Também há rumores de que o presidente da Reserva Federal (FED), Jerome Powell, vai renunciar, o que é ainda mais absurdo. O seu mandato só termina em junho do próximo ano, ele sempre teve princípios no seu trabalho, e mesmo sob pressão de Trump, nunca se comprometeu facilmente; agora, a possibilidade de sair antes do tempo é praticamente zero.

O verdadeiro estopim foi, na verdade, o sinal de aumento das taxas de juros emitido pelo Banco do Japão. Entre as 7 e 8 da manhã de hoje, assim que a notícia saiu, a taxa de câmbio do iene em relação ao dólar desabou, e o mercado de criptomoedas praticamente colapsou ao mesmo tempo; esse momento foi assustadoramente preciso.

A ação de aumento das taxas de juros pelo Banco do Japão é um fator negativo contínuo para todo o mercado. Nos últimos anos, a liquidez global foi basicamente mantida pelo afrouxamento das principais autoridades monetárias, e o mercado se comportou como um reservatório, mantendo-se precariamente equilibrado. Agora, com o Banco do Japão de repente mudando para uma política de aperto monetário, é como se tivesse fechado a torneira que deveria estar fornecendo água, e até começou a retirar água. Essa reversão da liquidez é algo que o mercado não consegue suportar.

Agora vamos ver se os Estados Unidos conseguem exercer alguma influência sobre o Japão. Se o Banco do Japão continuar a insistir na subida das taxas de juro, esta ronda de ajustes ainda pode não ter chegado ao fim. Depois de uma limpeza no mercado, é possível focar em alguns ativos que resistem à queda, e considerar uma alocação gradual assim que as emoções se estabilizarem.