Walmart perd-il de sa dynamique ? Voici ce que les résultats du troisième trimestre pourraient révéler.

Question

Wall Street s&#39;attend à ce que Walmart publie **$0,61 EPS** lors de la publication des résultats du T3, soit une augmentation solide de 5,2 % en glissement annuel. Les revenus devraient atteindre **$177,14 milliards** (+4,5 % en glissement annuel), ce qui semble sain en surface. Mais en creusant, le tableau devient plus intéressant.## Le ralentissement dont personne ne parleVoici où ça devient épicé : les analystes prédisent que les ventes comparables des magasins Walmart U.S. (hors carburant) seront de **4,0 %**, en forte baisse par rapport à **5,3 %** l&#39;année dernière. C&#39;est une **décélération de 120 points de base**—un ralentissement significatif de l&#39;élan du commerce de détail de base.Sam&#39;s Club raconte une histoire similaire. Les ventes comparables attendues de **4,0%** contre **7,0%** l&#39;année dernière. Traduction : le club d&#39;adhésion se refroidit très rapidement.Même Walmart International n&#39;est pas à pleine capacité. Croissance des ventes projetée de **5,9%** contre **8,0%** précédemment. La tendance générale ? Les ventes comparables sont en contraction.## Le Bon CôtéPas tous des nuages sombres cependant. **Les revenus d&#39;adhésion et autres** devraient croître de **7,7 % en glissement annuel** pour atteindre **1,71 milliard de dollars**—l&#39;un des segments à la croissance la plus rapide. Cette activité à marge plus élevée compense partiellement la pression sur le commerce de détail.L&#39;expansion des magasins continue : Sam&#39;s Club ajoute des magasins (602 contre 600), International passant à 5 628 emplacements ( contre 5 454). L&#39;empreinte physique continue d&#39;expansion, même si les ventes dans les mêmes magasins ralentissent.## Ce que cela signifie pour votre portefeuilleL&#39;action de Walmart a baissé de **4,9%** au cours du mois dernier, tandis que le S&P 500 a gagné **1,5%**—une sous-performance qui reflète les préoccupations des investisseurs. Zacks lui a attribué une note de **Conserver** (#3 rang), suggérant des catalyseurs de hausse limités.Le problème central : les dépenses des consommateurs se normalisent après le boom de l&#39;inflation. Walmart bénéficie d&#39;un trafic accru, mais la croissance des transactions ralentit. Avant que les bénéfices ne soient publiés, surveillez d&#39;éventuelles réductions supplémentaires des prévisions de bénéfices par action—les analystes ont à peine ajusté leurs attentes (+0,2 % au cours des 30 derniers jours), ce qui suggère qu&#39;ils s&#39;ajustent encore à cette nouvelle réalité.**Conclusion :** Walmart reste un choix défensif en période d&#39;incertitude, mais les jours d&#39;accélération des ventes comparables de 5 % ou plus pourraient être derrière nous.