Pourquoi Tesla est le maillon le plus faible parmi les Sept Magnifiques en 2026

Les Sept Magnifiques (NVIDIA, Microsoft, Apple, Alphabet, Amazon, Meta, Tesla) représentent 35 % de la capitalisation boursière totale du S&P 500, mais tous les géants ne valent pas la peine d'être achetés en 2026.

La faiblesse fatale de Tesla

Contrairement aux autres 6 géants technologiques, la croissance de l'activité principale de Tesla est en difficulté :

• Baisse des livraisons de véhicules électriques : La tendance des ventes pour le premier semestre 2025 s'affaiblit, bien qu'elle reste le leader du marché, la concurrence s'intensifie.
• Marge bénéficiaire en forte détérioration : Les revenus automobiles du T3 n'ont augmenté que de 6 % (augmentation des livraisons de 7 %), la marge opérationnelle est tombée de 10,8 % l'an dernier à 5,8 %
• La part des activités énergétiques est faible : Bien que stable, elle ne peut compenser la faiblesse des activités automobiles.

En comparaison, les services iPhone+ d'Apple restent solides, AWS fournit un flux de trésorerie ininterrompu à Amazon, les activités de cloud computing d'Alphabet et de Microsoft sont très rentables, les activités publicitaires de Meta suffisent à subventionner les dépenses liées au métavers, et l'activité de puces AI de NVIDIA continue de croître rapidement.

Le rêve du Robotaxi est encore loin

Tesla a investi massivement dans l'IA et les robots, mais n'a pas encore vu de retour.

• Le service Robotaxi a été lancé dans quelques marchés tels qu'Austin et la région de la baie de San Francisco, mais il s'agit toujours de Model Y modifiés, et non du prototype de Cybercab promis.
• De nombreux marchés exigent encore un conducteur de sécurité.
• La rentabilité à grande échelle est douteuse

Risque d'évaluation au maximum

Le prix de l'action Tesla se négocie actuellement à 178 fois les bénéfices prévus pour 2026, cette évaluation est totalement déconnectée des fondamentaux de son activité principale de véhicules électriques, reposant entièrement sur de nouvelles activités qui n'ont pas encore fait leurs preuves.

Plutôt que de parier sur l'avenir des Robotaxi et des robots humanoïdes, il pourrait y avoir des actions technologiques plus sûres à surveiller en 2026.

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