A Aposta DAO da ShapeShift: É FOX uma Armadilha de Rendimento ou um Jogo de Descentralização Real?

A ShapeShift acabou de se tornar totalmente descentralizada, e o mercado ficou absolutamente feroz. O token FOX pumpou 300% para $1.16 em horas após o CEO Erik Voorhees anunciar que a plataforma iria dissolver sua estrutura corporativa e se transformar em um DAO. Mesmo após um pullback para $0.55, o token ainda está com quase 200% semanal – não é mau quando a maior parte das criptomoedas tem estado adormecida.

A Hipótese da Máquina de Rendimento

Aqui está a questão: o rally do FOX pode ter menos a ver com acreditar na descentralização e mais com a busca por retornos absurdos. O programa de mineração de liquidez lançado na sexta-feira com um APY que atingiu 20.000% – sim, você leu certo. Mesmo após esfriar para 1.100%, ainda está a destruir os pilares de rendimento DeFi como Venus, Curve e SushiSwap.

De acordo com Nick Hotz da Arca, os traders entraram especificamente para cultivar aquele doce rendimento de LP no Uniswap v2. O mecanismo é simples: fornecer liquidez FOX/ETH, colocar em stake os tokens LP, colher 15,7M de tokens FOX ao longo de três meses. Simples busca por rendimento ou crença genuína? Os mercados claramente votaram na primeira opção.

Mas há mais na história

Ao contrário das IPOs tradicionais, o airdrop da ShapeShift para mais de 900K usuários anteriores alinha fundamentalmente os incentivos. Os usuários recebem tokens, os usuários têm poder de voto, os usuários evangelizam. Entretanto, Hotz aponta que os investidores de IPO não têm voz a menos que comprem ações – eles não estão incentivados a promover a plataforma.

A verdadeira questão: A ShapeShift está realmente a proporcionar uma verdadeira governação DAO, ou está apenas a jogar com a estética?

Dennis Hui da DAO Ventures acha que é legítimo – a ShapeShift já é um negócio gerador de receitas com tração real no mercado, não algum protocolo de um ano a fazer LARP como descentralizado. Isso é raro. A maioria das DAOs são tigres de papel.

O Problema da Democratização do DAO

Mas aqui está a questão: a verdadeira descentralização é difícil. Veja a recente votação do fundo de educação $20M da Uniswap. A comunidade opôs-se esmagadoramente, mas passou graças a um punhado de detentores de tokens baleia. A Penn Blockchain apoiada pela A16z teve uma grande influência – assim tanto para “descentralizado.”

O movimento da ShapeShift sinaliza o que os mercados realmente querem: tentativas reais de descentralização, não apenas teatro com sabor de token. Se o FOX sustentar isso depende da execução. Uma coisa é certa – o airdrop para 460M tokens em endereços? Essa é uma das jogadas mais audaciosas do crypto.

A conclusão: O FOX subiu devido ao entusiasmo em torno da agricultura de rendimento, mas a tese subjacente do DAO não é ruído. Se é uma genialidade de relações públicas ou verdadeira descentralização… dê-lhe tempo.