JPMorgan Alerta que Mineiros de Bitcoin Enfrentam Aperto de Lucros em Aprofundamento Após Quarto Mês de Quedas

Fonte: ETHNews Título Original: JPMorgan Adverte que Mineradores de Bitcoin Enfrentam um Aprofundamento na Pressão sobre os Lucros Após Quatro Meses de Quedas Link Original: Os mineradores de Bitcoin estão entrando em um dos seus ambientes operacionais mais severos em anos, de acordo com um novo relatório dos analistas do JPMorgan Reginald Smith e Charles Pearce.

A pesquisa deles destaca um quarto mês consecutivo de queda na rentabilidade, apontando para uma combinação de aumento da concorrência na rede, queda nos preços do bitcoin e condições financeiras mais rígidas que estão pressionando até as maiores empresas de mineração públicas.

As Receitas da Mineração Caem com a Queda de 26% nas Recompensas

Os dados do JPMorgan mostram que o lucro bruto diário proveniente das recompensas em blocos caiu mais 26% em novembro, prolongando uma tendência de queda que já dura meses. A queda reflete um difícil cenário macroeconómico para os mineradores: o preço do bitcoin enfraqueceu continuamente ao longo do mês, enquanto a concorrência na rede manteve as recompensas dos mineradores sob pressão, apesar de uma ligeira diminuição na taxa de hash.

Embora a taxa de hash da rede tenha diminuído cerca de 1% em novembro após ter alcançado máximos históricos em outubro, a dificuldade geral manteve-se historicamente elevada. Isso manteve os ganhos dos mineiros apertados e intensificou a competição por recompensas em diminuição.

O Preço do Hash Cai Abaixo de Limiares Críticos

Um dos sinais mais claros de pressão é a queda acentuada no hashprice, a receita que os mineradores ganham por unidade de poder computacional. No final de novembro, o hashprice caiu abaixo de $35 por hash, um nível que levou vários mineradores perigosamente perto de seus pontos de equilíbrio.

Este ambiente intensificou a pressão em toda a indústria e levantou preocupações sobre a sustentabilidade à medida que nos dirigimos para o novo ano.

Mineradores Públicos Perdem Valor de Mercado à Medida que Investidores Reagem

O relatório observa que a capitalização de mercado combinada de catorze mineradoras listadas publicamente nos EUA caiu 16% em novembro, afundando para $59 bilhões. A JPMorgan também revisou suas previsões para as principais empresas de mineração, reduzindo as metas de preço devido a preços mais fracos do bitcoin e ao impacto da diluição das ações.

Com a rentabilidade a apertar, os mineradores foram forçados a repensar a estratégia e, em muitos casos, a sua estrutura financeira.

A Transição para IA e HPC Ainda Não é Suficiente

Para reduzir a dependência apenas da mineração de bitcoin, algumas empresas estão a acelerar planos para transferir recursos para inteligência artificial e computação de alto desempenho. Estas novas linhas de negócios têm sido promovidas como potenciais estabilizadores a longo prazo, mas a análise do JPMorgan sugere que a receita proveniente de serviços de IA e HPC continua a ser demasiado limitada para compensar de forma significativa a queda na receita da mineração.

Como resultado, os mineradores enfrentam um fluxo de caixa em diminuição, exatamente quando as suas demandas operacionais permanecem altas.

Níveis de Dívida Aumentam à Medida que os Mineradores Buscam Alívio

O relatório destaca um aumento notável no empréstimo de mineradores, ampliando uma tendência que começou no último trimestre com a emissão generalizada de obrigações conversíveis. No quarto trimestre, instrumentos de dívida de maior custo tornaram-se mais comuns em todo o setor, uma indicação de que a pressão financeira está a aumentar e o acesso a capital barato está a desaparecer.

Com as receitas a enfraquecer e a alavancagem a aumentar, os mineradores estão a entrar numa fase mais frágil.

A Indústria Entra numa “Fase de Classificação”

Os analistas do JPMorgan concluem que o setor de mineração de Bitcoin está a aproximar-se de um ponto de inflexão crítico. A dificuldade elevada, a queda da rentabilidade e o aumento da dívida provavelmente desencadearão uma “fase de seleção”, onde os mineradores mais fracos ou sobrecarregados poderão ser forçados a consolidar, fundir ou sair do mercado completamente.

Mineradoras mais fortes com operações eficientes e fontes de receita diversificadas podem, em última análise, beneficiar-se, mas apenas após a indústria passar por um período de reorganização financeira e competitiva.