Tuve una conversación fascinante recientemente sobre hacia dónde se dirige realmente la economía de EE. UU. Profundizamos en las decisiones de política actuales de la Reserva Federal y, sinceramente, los daños son bastante generalizados.

Lo que más llamó mi atención fue la discusión sobre la selección de activos en este entorno. Cuando las políticas de los bancos centrales distorsionan tanto los mercados, elegir los activos correctos se convierte menos en fundamentos y más en comprender el flujo de políticas. El enfoque de la Fed está creando ganadores y perdedores de maneras que no son inmediatamente obvias.

Dos temas seguían surgiendo que la mayoría de las personas no están conectando: el desarrollo de la IA y la aplicación de la inmigración. Ambos están remodelando las estructuras económicas más rápido de lo que las métricas tradicionales pueden captar. La IA está reconfigurando las suposiciones sobre la productividad, mientras que las políticas de deportación están afectando a los mercados laborales de maneras inesperadas. Comprender cómo interactúan estas fuerzas es mucho más importante de lo que la mayoría de los participantes del mercado se da cuenta.

Pero aquí está la parte más loca: entramos en por qué las ideas comunistas están ganando terreno entre las élites altamente educadas y sus hijos. No es una broma. Hay un extraño cambio ideológico ocurriendo en círculos que teóricamente deberían entender mejor los incentivos económicos. Te hace preguntarte qué tipo de puntos ciegos crea la educación formal cuando se trata de la realidad económica práctica.

Toda la conversación reforzó algo: las condiciones macro son complicadas en este momento, y los manuales habituales pueden no funcionar como lo hacían antes.