Японская основная инфляция уже достигла 3%. Установленная Центральным банком красная линия в 2%? Она уже была нарушена.

Так что рынок сейчас гадает — не является ли это предварительной мерой Центрального банка Японии, готовящимся снова повысить процентные ставки. Как только новость появилась, глобальные капитальные рынки сразу же напряглись. Вчера фондовые рынки Азиатско-Тихоокеанского региона резко упали, и американские акции тоже не устояли и пошли вниз.

Вопрос в том: насколько сильные волны вызовет это повышение процентной ставки?

Пересмотрев старые записи, ты помнишь операцию 31 июля прошлого года? Центральный банк Японии внезапно вмешался и поднял процентную ставку с 0,1% до 0,25%. В то время почти никто не верил, что они осмелятся на это. И что в итоге? Мировые рынки столкнулись с "черной пятницей" — фондовые рынки США, Европы и Азиатско-Тихоокеанского региона обрушились, индекс Никай также вызвал механизм остановки торгов.

Здесь есть ключевая логика: иена долгое время была самой дешевой "заемной валютой" в мире. Инвесторы любят заниматься арбитражем (carry trade) — дешево заимствовать иену, а затем вкладывать средства в акции и облигации США, а также в фондовые рынки различных стран Азии для получения прибыли.

Но как только Центральный банк Японии повысит процентные ставки, правила игры изменятся. Увеличение стоимости заимствований — это одна сторона, но еще более серьезно, что иена укрепится, и при возврате долгов придется выложить больше реальных денег. Инвесторы, заметив это, поспешат уйти — глобальные средства вернутся в Японию, а различные активы начнут падать.

Не повторится ли в этот раз финансовая паника, как в прошлый? У рынка действительно есть "мышечная память", криптовалюты, индексы американских и японских акций все идут вниз. Но не стоит слишком паниковать.