Вчора ввечері, після завершення Засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), крипторинок миттєво вибухнув. Виступ Пауела цього разу можна вважати підручниковим прикладом "показного жорсткого підходу" — на поверхні він був надзвичайно жорстким.

На прес-конференції він неодноразово підкреслював, що не поспішатиме з пониженням процентних ставок, заявляючи, що потрібно постійно спостерігати за економічними даними, і поки ринок праці стабільний, слід продовжувати дотримуватися існуючої політики. Ця заява повністю розчарувала очікування ринку. Але цікаво, що протокол засідання показує, що темп згортання балансу тихенько сповільнюється. Це подібно до того, як на словах говорити "я дуже суворий", а насправді потайки відкривати вентиль ліквідності.

Щодо інфляції, хоча дані дійсно знижуються, але Пауел все ще наполягає, що "до мети ще далеко". Щодо ризику, що тарифна політика може підвищити ціни, його позиція також досить хитка - він не заперечує цього повністю, але й не дає прямої відповіді. Американська економіка зовні виглядає спокійною, але насправді приховані сили бурлять, підприємства та споживачі стають обережними, спостерігаючи за ситуацією.

З іншого боку, Трамп посилив критику Пауела. Від публічних закликів до відставки до надання йому прізвиська "Містер Занадто Пізно", навіть висував пропозицію розпочати слідчий процес. Внутрішні джерела в Білому домі також повідомляють, що Пауел може добровільно піти у відставку. Щоразу, коли виникають такі політичні баталії, фондовий ринок, ринок облігацій та індекс долара США зазнають різких коливань, крипторинок, звичайно, також не може залишитися осторонь.

Цей раунд кількісного згортання зовсім не є простим підготовленням до зниження процентних ставок. Пауел повинен зберегти жорстку позицію, щоб зберегти репутацію, але також турбується про те, що виснаження ліквідності може викликати системні ризики, тому він вдався до стратегії "показати одне, а зробити інше". Ринок, з одного боку, критикує його за двоїстість, а з іншого боку, вже почав голосувати ногами — чутливі капітали давно помітили сигнали про зміну політики і почали завчасно готуватися.

Зараз найбільша інтрига полягає в тому, чи зможе Пауелл дотягнути до закінчення терміну в 2026 році. Якщо його замінять раніше, новий голова, якщо візьме більш м'яку грошово-кредитну політику, може призвести до нової сильної тенденції для основних криптовалют, таких як BTC, ETH, BNB, внаслідок чого весь крипторинок виграє.

У короткостроковій перспективі невизначеність політики Федеральної резервної системи (ФРС) продовжить створювати коливання, але загальний напрямок покращення ліквідності вже зрозумілий. Далі варто звернути увагу на можливості в альткойнах, оскільки після стабілізації основних монет ефект ротації капіталу може принести прибуток у 5-8 разів.