Биткойн сегодня пробил уровень в 86000 долларов, сначала думали, что это очередной обычный откат. Но когда цифра 76% всплыла, ситуация начала меняться — если Центральный банк Японии действительно примет меры в декабре, как ожидает рынок, это может вызвать не просто простую корректировку цен.

В настоящее время вероятность повышения процентных ставок на фьючерсном рынке уже возросла до 76%. Недавние заявления главы Центрального банка Японии также были достаточно прямолинейными, можно сказать, что он заранее предупредил об этом. Ключевая проблема заключается в том, что это повышение ставок может лопнуть многолетний гигантский пузырь.

За последние десять лет сверхнизкая процентная ставка йены стала "банкоматом" для глобальных арбитражных фондов. Логика операций очень проста — занять йены практически без затрат, затем обменять на доллары и вложить в высокодоходные активы, такие как акции США и криптовалюты. По оценкам некоторых учреждений, объем таких арбитражных сделок может уже превысить 14 триллионов долларов.

Как только процентные ставки будут повышены, эти правила игры моментально станут недействительными. Резкий рост стоимости заимствований заставит средства быстро вернуться обратно: распродажа Биткойн и фондовых активов, обмен на йены для погашения долгов. Такого огромного объема средств, сосредоточенных на выходе, обязательно приведет к резкому сокращению ликвидности на рынке. А как наиболее рискованный класс активов, криптовалюты, как правило, первыми попадают под удар.

Рынок уже начал реагировать. Биткойн достиг минимума около 85600 долларов, основные токены находятся под давлением. За последние 24 часа сумма ликвидации длинных позиций превысила 400 миллионов долларов. Если смотреть на более длительный период, весь ноябрь, начиная с пикового значения, откат BTC составил более 20%, а поток средств ETF продолжает ухудшаться.

Этот спад, возможно, всего лишь закуска. Настоящее испытание, вероятно, наступит в момент реализации политики в декабре.