日中央銀行加息予想が去るレバレッジ潮を引き起こし、市場が洗浄された後、逆により健康になったのか?

【ブロック律動】日本中央銀行の利上げ期待が出てきたことで、先週ようやく安定した市場が再び元の状態に戻ってしまいました。この波の衝撃は連鎖的な去杠杆を直接引き起こしましたが、別の視点から見ると、市場は逆によりクリーンに洗浄されたと言えます。

現在の状況はこうです: レバレッジが大幅に削減され、資金面はそれほど攻撃的ではなくなり、スポット買いが明らかに活発になっています。市場全体がマクロ経済のリズムに合わせて動き始め、主流の通貨も以前ほど脆弱ではなくなりました。

いくつかの重要な指標を見ればわかる——ビットコインの90日年率ベーシスが4%-5%付近に落ち、イーサリアムはさらに低く、3%-4%の範囲にあり、市場でレバレッジをかけて買いに出る人がますます少なくなっている。さらに驚くべきことに、永久先物契約の未決済建玉は10月初めの2300億ドルから現在の1350億ドルまで半減し、近くの1000億ドルのレバレッジがクリアされた。このような大規模な清算は、今後の強制清算や踏み台のリスクを直接的に低下させる。

もう一つの良い現象は、現物取引の割合が回復していることです。感謝祭の休暇が流動性に影響を与えましたが、現物の深さは想像以上に耐えています。低レバレッジ、負の資金コスト、現物参加度の向上——これらの信号が揃うと、通常は市場が次の波の動きに向けて健康な調整を行っていることを意味します。マクロ環境が安定したら、再び乗り込む時期かもしれません。