#美联储货币政策 Al repasar los ciclos de política monetaria de la Reserva Federal en las últimas décadas, no puedo evitar sentir que la historia siempre tiende a repetirse. Esta vez, la señal colectiva de tono acomodaticio por parte de los funcionarios de la Fed me recuerda a los días posteriores al estallido de la burbuja de Internet en el año 2000. En aquel entonces, también bajo la presión de una economía a la baja, la Fed liderada por Greenspan inició un ciclo de recortes de tipos de interés muy pronunciado.

Ahora, parece que la Reserva Federal se encuentra de nuevo en una encrucijada similar. La presión inflacionaria se ha aliviado en cierta medida, pero el impulso del crecimiento económico es insuficiente, y el cierre del gobierno solo agrava la situación. En este contexto, pausar los recortes de tipos de interés es, sin duda, una mala decisión. Sin embargo, a diferencia de hace veinte años, ahora también hay que tener en cuenta los cambios estructurales provocados por nuevas tecnologías como la inteligencia artificial.

Según la experiencia histórica, la Fed suele actuar solo después de que los indicadores económicos muestren un giro claro, y probablemente esta vez no será la excepción. Se espera que sigan observando la evolución de los datos y que el ciclo de recortes de tipos de interés no comience oficialmente hasta principios del próximo año. Para los inversores, la clave es seguir de cerca la evolución de los datos de empleo e inflación para anticiparse al cambio de política. Al fin y al cabo, cada ajuste de la Fed genera una nueva ronda de volatilidad y oportunidades en el mercado.