$MERL 最近的表现确实引人注目，价格大幅攀升，市值一举跻身百强行列，这让许多投资者充满期待，甚至幻想着即将触及历史新高。

然而，经过详细数据审视，我越来越相信这不过是主力资金在顶部区域的精心布局，利用周末至周初的低流动性窗口猛烈拉升，旨在激发散户的追涨热情，从而顺利转移手中的筹码。

我现在完全转向空头立场，认为市场已进入卖方掌控阶段，上方余地微乎其微。

首先，从未来潜在走势入手：

按照历史规律，这种格局下很可能先是卖压预期逐步发酵，导致价格温和下滑，随后演变为恐慌性抛售。短期内，任何反弹都难以为继，最终可能重回0.35-0.4区间，甚至进一步下探。这类诱多陷阱在加密市场屡见不鲜，切勿被暂时的光鲜所迷惑。

接下来，考察供给侧动态：

临近12月19日的代币释放事件，虽然数量有限（约几百万枚），但叠加前期形成的抛售心理，会促使买家观望不前。那些早期以低价建仓的参与者，如今获利空间已然诱人，一旦价格小幅回暖，他们便倾向于锁定收益。在解锁期前后，反弹力度将被这些低成本卖盘牢牢封堵。

技术指标方面也值得警惕：

价格反复冲击0.44-0.46关口，却屡屡受阻回落，显示出明显的疲态和结构衰退。上涨往往发生在成交清淡时段，这更像是制造恐慌买入的假象，一旦市场活跃度回升，下跌势头将迅猛展开。当前，顶部形态已趋于成型。

此外，链上观察进一步强化了这一判断：

虽未见大规模资金直接涌入交易所，但持仓格局和流动迹象表明，大户已在高位悄然减持。随着解锁日期的临近，这种举动可能引发连锁效应，放大空头情绪，导致更多人加入抛售行列，价格随之加速下行。

综合这些层面——供给释放的定时炸弹、技术阻力的坚固壁垒、链上资金的隐秘撤退，以及预期的市场路径——空方力量已占据绝对上风，远超多头的支撑能力。

基于此，我强烈建议在0.45-0.46附近择机建立空头仓位，避免被那些伪装的阳线所诱导。这波操作手法经典而狡猾，保持清醒才能避开风险。

#MERL