美国劳工统计局（BLS）于2025年12月18日上午8:30（美东时间）发布了2025年11月的CPI数据。这是今年联邦政府长达43天关闭导致10月数据采集中断、10月CPI报告取消后的首份通胀报告。由于缺少10月基准，本次报告未公布11月环比（月度）变化，仅提供同比（YoY）数据及其他分项指标。

核心CPI显著低于预期
数据表明，整体CPI同比上涨2.7%，低于市场预期的3.0%-3.1%，也低于前值（9月）的3.0%。核心CPI（剔除食品和能源）同比涨幅仅2.6%，远低于预期3.0%，创2021年以来最低增速，前值为3.0%。
分项看，能源价格同比上涨约4.2%是拖累整体CPI的主要因素，但核心通胀明显放缓，显示食品和住房之外的价格压力趋于平稳。虽然未公布月比数据，但部分机构估算10-11月累计涨幅约0.2%，表明短期通胀极为温和。这份报告显示美国通胀压力意外降温，核心通胀触及近年低点，反映美联储此前紧缩政策的滞后效应仍在发挥作用。总体来看，这有助于减轻消费者负担，进一步巩固经济软着陆预期，不过能源和服务价格仍存在上行风险，通胀距离美联储2%目标仍有距离。
加密市场率先反应
CPI数据发布后，美股开盘前，加密货币市场已迅速做出正面回应：比特币短线走高，一度突破8.9万美元，截至撰稿时报价89,030美元；以太坊同步上涨，逼近3,000美元整数关口，暂报2,990美元。
美联储1月降息概率仍低
尽管数据偏鸽，根据CME FedWatch工具，CPI公布后市场对明年1月美联储降息的预期并未明显升温，仍普遍认为联储将在下次会议上维持当前利率不变。

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