Довгострокові інвестиції проти швидкої торгівлі: яка стратегія насправді створює справжнє багатство?

Question

Світ інвестицій давно розділився щодо одного фундаментального питання: чи слід зосереджуватися на послідовній, довгостроковій позиції на ринку, чи намагатися ловити короткострокові виграшні угоди? Хоча швидкі торгові стратегії часто привертають увагу своїми драматичними перемогами, значущі докази та історичні досягнення найвидатніших інвесторів свідчать про інше — час на ринку перевищує спроби вгадати момент входу або виходу.

Аргументи на користь тримання інвестицій: накопичення багатства через час

Час на ринку фактично означає вкладення капіталу в інвестиції та їхнє утримання протягом усього економічного циклу, незалежно від щоденного шуму ринку. Філософія базується на простій, але потужній основі: складних відсотках.

Розглянемо цей реальний приклад. Інвестор, який вклав $10,000 у індекс S&P 500 1 січня 2003 року і тримав його без змін до 30 грудня 2022 року, побачив би, що його інвестиція зросла приблизно до $64,844 — більш ніж у шість разів. Однак, якщо б цей самий інвестор пропустив лише 10 найкращих торгових днів за цей 20-річний період, його дохід знизився б приблизно до $29,708. Це демонструє руйнівну ціну спроб уникнути спаду через тактичне таймінг.

Сила складних відсотків стає ще більш вражаючою у іншому сценарії. Внесення всього лише $500 щомісяця у інвестицію з річною доходністю 10% протягом 30 років дає приблизно $1.1 мільйона. З цієї суми лише $180,000 — це фактичні внески, тоді як понад $950,000 виникає виключно з складних відсотків. Спроби отримати такі доходи через часті торги практично неможливі.

Що таке насправді таймінг ринку?

Таймінг ринку — це практика купівлі та продажу на основі прогнозів руху ринку. Стратегія передбачає, що інвестори можуть визначити моменти, коли ринок знизиться, і зайняти позиції, щоб уникнути втрат, а потім знову входити, коли умови покращуються. Хоча деякі трейдери досягають короткострокового успіху, підтримувати цей рекорд протягом десятиліть майже неможливо, навіть для професіоналів.

Головна проблема: людські рішення, психологія ринку і транзакційні витрати всі працюють проти таймінг-інвесторів. Навіть легендарні менеджери фондів рідко підтримують цю стратегію.

Думки експертів щодо довгострокових інвестицій

Уоррен Баффет, можливо, найуспішніший інвестор у історії, прямо висловився з цього приводу на щорічних зборах Berkshire Hathaway 2022 року. Його компанія фактично подвоїла доходність S&P 500 з 1965 по 2022 рік. Щодо таймінгу ринку Баффет сказав: «Ми навіть не маємо найменшого уявлення, що зробить фондовий ринок у понеділок — у нас ніколи не було. Я не думаю, що ми коли-небудь приймали рішення, де один із нас сказав або думав: “Ми повинні купити або продати, базуючись на тому, що зробить ринок.”»

Академічні дослідники підтримують цю думку. Професор Роберт Джонсон з Creighton University’s Heider College of Business підкреслює, що успішне планування пенсій вимагає «двох елементів без замінників: часу і послідовності. Чим раніше починаєш економити, тим більш успішним будеш. Час на ринку набагато важливіший за таймінг ринку.»

Порівняння підходів: ризик і нагорода

Переваги довгострокової позиції:

Зменшує інвестиційний ризик через природне згладжування волатильності
Розкриває потенціал експоненційного зростання складних відсотків
Позбавляє від емоційних рішень під час коливань ринку
Дає можливість автоматизованого, дисциплінованого інвестування без постійного контролю

Недоліки довгострокової позиції:

Вимагає терпіння перед досягненням значних результатів
Не має азарту активної торгівлі
Втрачає потенціал для вибухових короткострокових прибутків

Переваги таймінгу ринку:

Можливість швидкого множення капіталу
Свобода вибору конкретних інвестиційних можливостей
Капітал, який не використовується, може бути доступним для інших цілей

Недоліки таймінгу ринку:

Високий ризик значних втрат
Статистично невдалий навіть для професіоналів протягом тривалого часу
Створює значні податкові наслідки на отримані прибутки

Ваш вибір

Докази однозначно підтримують час на ринку як найкращий механізм накопичення багатства. Хоча таймінг ринку може дарувати психологічне задоволення і час від часу приносити виграш, задокументований успіх дисциплінованих довгострокових інвесторів і загальна невдача таймінг-інвесторів говорять самі за себе. Ваш успіх у інвестиціях залежить менше від ідеального прогнозування рухів ринку і набагато більше від послідовного вкладення капіталу та дозволу десятиліттям працювати на вас.