أربعة أسهم محورية تقع في قلب تحول الحوسبة الذكية

سلسلة إمداد أشباه الموصلات: حيث تكمن الفرصة الحقيقية

ثورة الذكاء الاصطناعي ليست مجرد برمجيات—إنها في الأساس قصة بنية تحتية. أصبح لاعبا أشباه الموصلات اثنين لا غنى عنهما للنظام البيئي بأكمله، ويشغلان مراكز ستحدد على الأرجح عقد الاستثمار التكنولوجي القادمة.

نفيديا (NASDAQ: NVDA) تقف كعمود فقري للحوسبة في هذا التحول. منذ 2023، عندما بدأت المؤسسات في السباق لبناء قدرات الذكاء الاصطناعي، أصبحت وحدات معالجة الرسوميات (GPUs) الخاصة بنفيديا المعيار المعتمد تقريبًا بدون منافسة في الحوسبة عالية الأداء للذكاء الاصطناعي. تحمل الشركة طلبات واردة بقيمة $300 مليار عبر شرائح الذكاء الاصطناعي المميزة لديها خلال الخمسة أرباع القادمة—حجم يتحدث عن طلب مستدام وهيكلي وليس مجرد ضجة دورية. على الرغم من مخاوف التقييمات الواسعة، فإن نسبة PEG (التي تأخذ في الاعتبار مسار النمو) تشير إلى أن السهم لا يزال بأسعار جذابة عند النظر إلى مسار نفيديا. التداول بأقل من 1.0 على مقاييس PEG المستقبلية والتاريخية يشير إلى فرصة للمستثمرين الذين يفكرون في نقاط دخول.

شركة تايوان للرقائق (NYSE: TSM) تصنع الرقائق التي تشغل المنافسين والشركاء على حد سواء—بما في ذلك تلك المخصصة لتصنيع نفيديا. أصبحت مصانع TSMC العقبة الإنتاجية الحاسمة التي تمكّن أو تقيد بناء الذكاء الاصطناعي بأكمله. والأهم من ذلك، أن TSMC تحل أحد أكثر القيود إلحاحًا في القطاع: استهلاك الطاقة. مع توسع مراكز البيانات في أعباء العمل للذكاء الاصطناعي، تظهر قيود شبكة الطاقة كالسقف الحقيقي للتوسع. تكنولوجيا الجيل الأحدث من TSMC تحقق استهلاك طاقة أقل بنسبة 25% إلى 30% عند مستويات أداء مماثلة—اختراق يسمح لمشغلي الذكاء الاصطناعي بنشر قدرات حوسبة أكبر بكثير ضمن نفس نطاق الطاقة. في صناعة حيث تكاليف الكهرباء وتوافر الشبكة أصبحا العاملين المحددين الأساسيين، يمكن لهذا التفوق التكنولوجي أن يفتح نموًا هائلًا.

ثورة الحوسبة السحابية: حيث تعمل اقتصاديات الذكاء الاصطناعي فعليًا

بينما تربح شركات أشباه الموصلات من بناء البنية التحتية، يقوم مشغلو السحابة بتحقيق أرباح من خدمات الذكاء الاصطناعي الفعلية والقدرات. لقد وضع عملاقا التكنولوجيا نفسيهما بشكل استراتيجي في هذا السوق.

جوجل (NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL) واجهت شكوكًا طوال عام 2023 حيث تساءل المستثمرون عما إذا كان الذكاء الاصطناعي التوليدي سيعطل أعمال البحث الخاصة بها. لقد عكس هذا السرد الآن. لا تزال الأعمال الأساسية للشركة قوية—حققت Google Search نموًا في الإيرادات بنسبة 16% على أساس سنوي في الربع الأخير، في حين توسع صافي الدخل بنسبة 33%. برزت Google Cloud كمساهم مهم في الأرباح من خلال تقديم موارد الحوسبة للمؤسسات التي تفضل عدم بناء بنية تحتية مملوكة. هذا النموذج “الإيجاري” لقدرات الذكاء الاصطناعي يمثل تدفق إيرادات أكثر استقرارًا ومتكررًا مع نضوج الصناعة بعد مرحلة البناء الأولية. يخلق التنوع في وضعية Alphabet—استقرار الأعمال القديمة بالإضافة إلى نمو خدمات السحابة—مسارات متعددة لخلق القيمة.

أمازون (NASDAQ: AMZN) يتبع هيكل إيرادات مماثل من خلال التجارة الإلكترونية/الإعلانات والبنية التحتية السحابية. تسيطر Amazon Web Services (AWS) على سوق البنية التحتية السحابية من خلال ميزة المبادر الأول وتظل الرائدة رغم الضغوط التنافسية. ظهر نقطة التحول في الربع الأخير: زادت إيرادات AWS بنسبة 20% على أساس سنوي، مسجلة أقوى معدل نمو خلال عدة سنوات. هذا التسارع يشير إلى أن اعتماد الذكاء الاصطناعي يدفع هجرة حقيقية للأعباء إلى منصات السحابة. تعتبر AWS المحرك الرئيسي للأرباح لأمازون، ويقترح هذا المسار المتجدد للنمو أن الشركة قد تتفوق على التوقعات طوال عام 2026 وما بعده مع نضوج دورة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

الأهمية الاستراتيجية: التموضع على المدى الطويل في دورة متعددة السنوات

يمثل ازدهار بنية الذكاء الاصطناعي دورة استثمار متعددة السنوات، وليس ظاهرة سنة واحدة. يجب النظر إلى أي تصحيحات سوقية أو تراجعات من خلال عدسة الفرص طويلة الأمد بدلاً من عدم اليقين القصير الأمد. الشركات التي تسيطر على مراكز عبر سلسلة إمداد أشباه الموصلات وطبقة خدمات السحابة قد هيأت نفسها للاستفادة عبر مراحل اعتماد الذكاء الاصطناعي المتعددة—من التوسع في الأجهزة الحالية إلى مراحل تحقيق الإيرادات من البرمجيات في النهاية. تمثل هذه الأربعة أسهم العمود الفقري المؤسسي الذي يمكّن التحول، مما يجعلها مرشحين جذابين للمستثمرين الذين يبنون مراكز اليوم.