#美联储政策分析 今晚美联储降息基本板上钉钉，87.6%的概率摆在那儿。但老实说，真正让我警觉的不是这25个基点，而是委员会内部那5张反对票——这是1990年以来的罕见局面。

经历过几轮牛熊的人都明白，货币政策的分歧往往先于市场转折出现。当决策层内部都开始互相掣肘时，说明什么？经济前景的不确定性正在上升。美联储官员之间的"政治化"分歧听起来像是新闻用词，但本质是：没人真正确定明年的路该怎么走。

更需要注意的是那个"扩表信号"——从1月开始每月450亿美元购买短期国债。这看似技术操作，实际上是在为市场注入流动性。经验告诉我，每当央行开始悄悄放水时，市场上的各种"机会"就会冒头。什么新币、什么赛道、什么承诺高收益的项目都会蜂拥而至。

我的建议很直白：接下来几个月，降息带来的流动性会让风险资产短期炒作，但别被这种繁荣迷惑。美联储官员的分歧恰恰说明政策方向存在变数。在这种不确定的周期里，防守比进攻更值钱。想活得久，就得在贪心的人都在冲时，学会踩刹车。