Comprendre la signification de la liquidation, maîtriser le pouls du trading : les quatre concepts clés de position que vous devez connaître

Dans le monde du trading, les quatre termes les plus couramment entendus — fermeture de position, position non clôturée, liquidation, rollover — sont aussi ceux qui prêtent le plus à confusion. Comprendre la véritable signification de ces termes n’est pas seulement apprendre une terminologie, mais aussi la clé pour assurer la sécurité de votre capital.

Ouverture et fermeture de position : deux actions qui déterminent si vous gagnez ou perdez

L’ouverture de position correspond à entrer sur le marché, la fermeture à en sortir, ces deux actions constituent le cycle complet d’une transaction.

Lors de l’ouverture, vous ne faites que détenir une position, votre compte peut afficher un gain ou une perte, mais le résultat n’est pas encore verrouillé. Ce n’est qu’au moment de la fermeture que la transaction devient définitive — votre profit ou votre perte est confirmé.

Prenons un exemple. Supposons que vous soyez optimiste sur l’action Apple AAPL, et que vous achetiez à un certain prix. Pendant la détention, vous pouvez augmenter ou réduire votre nombre de titres, mais tant que vous détenez AAPL, votre position est en « non clôturée ». Lorsque le cours d’Apple monte à un prix satisfaisant, ou que vous décidez de ne plus supporter le risque de baisse, en vendant toutes vos actions, cela s’appelle une véritable fermeture de position.

La signification profonde de la fermeture de position : ce n’est pas seulement vendre, c’est aussi confirmer le résultat de cette transaction. Le moment et la méthode de clôture influencent directement combien vous pouvez gagner ou perdre, donc la fermeture n’est pas une action à prendre à la légère, mais une compétence de trading nécessitant une précision.

Les investisseurs en actions taïwanais doivent particulièrement faire attention au « système de règlement T+2 » — aujourd’hui vous vendez des actions (fermeture), mais les fonds ne seront réellement crédités que deux jours ouvrables plus tard. Lors de la planification financière, ne négligez pas ce détail.

Volume de positions non clôturées : un indicateur du dynamisme du marché haussier ou baissier

Le volume de positions non clôturées est le total des contrats en cours dans le marché à terme ou d’options, qui n’ont pas été clôturés par une transaction opposée ou par livraison. C’est un indicateur clé pour observer la profondeur du marché et la continuité de la tendance.

Une augmentation du volume de positions non clôturées indique généralement que de nouveaux capitaux continuent d’affluer, ce qui peut prolonger la tendance existante (haussière ou baissière). Par exemple, si le marché à terme du Taïwanais (TAIEX) monte et que le volume de positions non clôturées augmente en parallèle, cela montre une forte dynamique haussière, avec une poussée supplémentaire.

Une diminution du volume de positions non clôturées indique que les investisseurs clôturent leurs positions, ce qui peut signifier que la tendance actuelle touche à sa fin, ou que le marché va inverser ou se consolider.

Il faut particulièrement faire attention à cette situation : le prix du TAIEX monte, mais le volume de positions non clôturées diminue. Cela indique souvent que cette hausse n’est pas alimentée par de nouveaux achats, mais par des rachats de positions courtes (forcés à couvrir), ce qui fragilise la stabilité de la hausse et augmente le risque d’un retournement brutal.

Liquidation : la peur ultime des traders à effet de levier

La liquidation concerne principalement le marché à terme ou le trading à effet de levier. Ces transactions nécessitent d’emprunter des fonds (utilisation de levier) pour amplifier les gains, permettant à l’investisseur d’ouvrir une position avec une marge relativement faible. Mais si le marché tourne contre vous, la perte peut rapidement éroder votre capital.

Les plateformes ou courtiers enverront une notification de « margin call » lorsque la perte atteint le seuil du « maintien de marge ». Si l’investisseur ne peut pas rapidement reconstituer la marge, la plateforme forcera la liquidation de toutes les positions, ce qui constitue une liquidation.

Exemple de liquidation : supposons que vous achetiez un mini contrat à terme sur le Taïwanais, avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché baisse et que votre perte réduit votre marge à moins que le « marge de maintien » (par exemple 35 000 NT$), votre courtier vous demandera de déposer plus de fonds. Si vous ne le faites pas dans le délai imparti, il procédera à une liquidation forcée à prix de marché, ce qui constitue une liquidation.

Le coût de la liquidation est effrayant : non seulement vous perdez tout votre capital, mais vous pouvez aussi devoir de l’argent. C’est pourquoi la gestion des risques est cruciale pour les traders utilisant l’effet de levier — il faut définir des stops et des objectifs de profit, et surveiller en permanence le marché.

Honnêtement, si vous n’êtes pas encore confiant dans la gestion des risques, la solution la plus simple est de ne pas utiliser de levier, ou de le limiter à un très faible ratio.

Rollover : la leçon incontournable pour les traders de contrats à terme

Le rollover est un concept propre aux contrats à terme — il consiste à transformer une position sur un contrat arrivant à expiration en une autre sur une échéance plus lointaine.

Les contrats à terme ont une date d’échéance fixe (par exemple, le troisième mercredi du mois pour le TAIEX). Si vous croyez en une tendance à long terme et ne souhaitez pas clôturer, vous devez effectuer un rollover, en échangeant le contrat arrivant à échéance contre un contrat à échéance plus éloignée, pour prolonger votre horizon de trading.

Le rollover comporte aussi des coûts et des gains :

Dans un marché en contango (lorsque le prix du contrat à échéance éloignée est supérieur à celui du contrat proche), faire un rollover implique de vendre à un prix plus bas et d’acheter à un prix plus élevé, ce qui génère un coût.

Dans une situation de backwardation (le prix du contrat à échéance éloignée est inférieur à celui du contrat proche), le rollover peut vous permettre de vendre à un prix plus élevé et d’acheter à un prix plus bas, générant un gain potentiel.

De nombreux courtiers taïwanais proposent un service de rollover automatique, mais il est essentiel de bien comprendre leurs règles et coûts. Le rollover manuel vous permet de choisir le moment et le prix optimal.

Si vous ne faites que du trading d’actions ou de devises, le rollover ne vous concerne pas.

Quand ouvrir une position ? La logique de décision pratique

L’ouverture de position ne doit pas être faite à la légère, sinon vous risquez de suivre le marché en achetant haut et vendant bas, ou de manquer des opportunités. Voici une logique simple souvent utilisée par les investisseurs taïwanais :

Vérifier la tendance du marché principal : privilégier si l’indice weighted est au-dessus de ses moyennes mobiles (ex. moyenne mensuelle, trimestrielle), ou en tendance haussière (points hauts et bas qui montent). En marché haussier, la probabilité de succès pour l’ouverture de positions en actions est plus élevée ; en marché baissier, il vaut mieux réduire ou éviter d’ouvrir.

Analyser les fondamentaux : vérifier si l’action cible présente une croissance des bénéfices, une augmentation du chiffre d’affaires ou bénéficie de politiques favorables (secteurs comme la semi-conducteur ou l’énergie verte). Éviter celles avec des résultats dégradés ou des problèmes financiers. Des fondamentaux solides réduisent le risque de surprises après ouverture.

Chercher des points d’entrée techniques : utiliser des signaux de rupture — par exemple, si le prix dépasse une zone de consolidation ou un sommet précédent, avec un volume en hausse (volume et prix en phase), cela indique une pression d’achat et une opportunité d’entrer. Éviter les situations où le prix chute sans casser le support ou le précédent plus bas, ou lorsque le volume diminue, ce qui indique une faiblesse. Des indicateurs comme MACD en croisement haussier ou RSI sortant de la zone de survente peuvent confirmer votre décision.

Gérer le risque en amont : définir un stop-loss (par exemple, 3-5% en dessous du prix de rupture), pour limiter la perte maximale que vous pouvez supporter, et ne pas engager tout votre capital d’un coup. La diversification est aussi essentielle pour éviter qu’un seul actif ne fasse tout basculer.

En résumé, la règle d’or pour ouvrir une position est : « suivre la tendance générale, avoir un support solide, avoir des signaux clairs, et maîtriser le risque ». Le marché taïwanais privilégie une approche prudente avec des entrées « sécurisées » et des stops rapides, même si cela signifie parfois rater une opportunité.

Quand fermer une position ? Saisir le bon moment pour sortir

Le moment de la fermeture est tout aussi crucial. Le principe central : suivre la tendance, couper ses pertes, prendre ses profits sans être avide.

Lorsque l’objectif fixé est atteint : avant d’entrer, définir un niveau de profit (par exemple, +10% ou en atteignant une moyenne mobile spécifique), et prendre des profits par étapes pour éviter que « le gain ne se transforme en perte ». Si le marché reste fort, vous pouvez laisser une partie de la position pour tenter d’en tirer plus, mais en ajustant immédiatement le stop-loss (par exemple, si le prix casse la moyenne mobile à 5 jours, sortir).

Lorsque le stop-loss est déclenché : que ce soit un « stop fixe » (perte de 5%) ou un « stop technique » (perte en dessous d’un support ou d’une moyenne mobile), il faut sortir rapidement. La plupart des investisseurs taïwanais disent que « le stop-loss est la base de l’investissement », ne pas l’appliquer ne fait qu’aggraver les pertes.

En cas de dégradation fondamentale : si l’action que vous détenez publie des résultats décevants ou si l’entreprise subit une crise majeure (ex. haut endettement, changement de politique sectorielle), il faut prioritairement sortir, même si le seuil de stop n’est pas encore atteint, pour éviter une chute brutale du prix.

En présence d’un signal technique de retournement : une longue bougie noire, une cassure d’une moyenne mobile importante (20 ou 60 jours), un volume en forte hausse ou une divergence sur un indicateur (prix atteignant un nouveau sommet mais RSI non) sont des signaux d’alerte pour sortir. Les traders taïwanais s’appuient beaucoup sur ces signaux techniques.

Lorsque des fonds sont mieux placés ailleurs : si une opportunité plus attractive apparaît, ou si vous devez libérer des capitaux, il est judicieux de sortir des positions faibles pour maximiser l’efficacité de votre capital, évitant de rester bloqué dans des actions faibles ou de rater les bonnes.

L’erreur la plus courante lors de la fermeture est la « cupidité » ou l’« hésitation ». Il faut définir ses règles en fonction de sa stratégie, de sa tolérance au risque et du contexte du marché, et s’y tenir strictement. C’est en respectant ces règles que vous pourrez préserver vos gains et limiter vos pertes. Rappelez-vous : une bonne décision de fermeture est souvent plus déterminante pour votre résultat final qu’un timing parfait d’entrée.