アメリカの第3四半期GDPが突如急増し、市場予想を上回った。奇妙なことに、データが良ければ良いほど、株式市場は逆に急落している。トランプ大統領は続けて発言し、利下げを要求しているが、その真意は明らかだ——経済が良くても資金供給を続ける必要がある。

この背後の論理は少し歪んでいる。通常、GDPが予想超過を示す場合、経済が過熱していることを意味し、逆に中央銀行は慎重になるはずだ。しかし、市場が最も恐れているのは経済そのものではなく、流動性の枯渇だ。さらに、この「超予想」は年率換算の前期比計算法に基づいており、その後修正される可能性が非常に高い。一旦調整されれば、政策の予想は直接反転する。

連鎖的な効果がすでに広がっている。人民元の為替レートは重要な心理的節目に迫っており、金と銅の価格は揃って新高値を記録し、暗号通貨とリスク資産のボラティリティが急激に上昇している。市場は新たなシナリオを賭け始めている：政治的考慮が経済のファンダメンタルズを上回っている。

もしこの論理が本当に優勢になれば、今後の資金の流れはデータに従わず、政治サイクルに従うことになる。大統領選挙が近づくにつれ、流動性のリズムは完全に書き換えられる可能性がある。これはBTCなどのリスク資産を保有する人々にとって、チャンスであると同時に挑戦でもある——リズムが変われば、取引ルールも変わらざるを得ない。