فرص الاستثمار في الفضة خلال 2024: تحليل الآفاق والاستراتيجيات

لماذا التمركز في الفضة في 2024

تمثل الفضة خيارًا مثيرًا للاهتمام لتنويع المحافظ بعيدًا عن الأدوات التقليدية. هناك ديناميكيتان أساسيتان تحددان جاذبيتها في الوقت الحاضر:

الأولى تتعلق بتطبيقها الصناعي: حوالي 55% من الطلب يأتي من قطاعات تعتمد على خصائصها الموصلية والحفزية. صناعات مثل الطاقة الشمسية وتصنيع المركبات الكهربائية تحتاج إلى هذا المعدن بشكل متزايد. مع تعافي أسعار النفط بشكل كبير — حيث ارتفعت عقود النفط الخفيف في NYMEX بنسبة 33,9% منذ يونيو، ووصلت إلى 90,50 دولار للبرميل — يتعزز الاستثمار في الطاقة المتجددة، مما يدفع بدوره الطلب على الفضة.

الجانب الثاني هو دورها كأصل للحماية: يتركز حوالي 22% من الطلب العالمي عليها. على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي يظهر حاليًا قوة مبتعدًا عن مخاطر الركود، وأن عوائد الأسهم تهيمن على السوق، إلا أن هذا الوضع قد يتغير. توقعات خفض أسعار الفائدة في 2024 قد تضعف الدولار وتعيد تنشيط الاهتمام بالمعادن الثمينة.

السوق العالمي للفضة: الأسس الأساسية

خصائص وميزات المعدن

الفضة عنصر نادر في القشرة الأرضية، مصنف بين المعادن الثمينة إلى جانب الذهب والبلاتين. طبيعتها القابلة للسحب، والمرنة، وخصائصها الممتازة في التوصيل الحراري والكهربائي تجعلها لا غنى عنها في تطبيقات حديثة متعددة. منذ الحضارات القديمة، استُخدمت في المجوهرات، وتداول العملات، وكمخزن للقيمة؛ واليوم توسعت استخداماتها بشكل كبير نحو التقنيات المعاصرة.

حجم السوق العالمي

وفقًا لتوقعات أبحاث متخصصة، من المتوقع أن يصل الطلب على الفضة إلى 1,196 مليون أونصة بحلول 2026، بمعدل نمو سنوي قدره 2,97% خلال الفترة 2022-2026. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يبلغ العرض 1,061 مليون أونصة بمعدل نمو سنوي قدره 1,24%، مما يشير إلى توسع معتدل في السوق. هذه الديناميكية تشير إلى إمكانية ارتفاع الأسعار وفرص الربح.

الطلب العالمي وسلسلة التوريد

يتم تنظيم الطلب على ثلاثة محاور: المجوهرات، التطبيقات الصناعية مثل المكونات الكهربائية في الحواسيب، الهواتف، السيارات والأجهزة المنزلية، والاستثمار كمخزن للقيمة.

أما العرض، فمكسيكو تتصدر الإنتاج العالمي بـ 5600 طن متري (2021)، تليها بيرو والصين بـ 3400 و3000 طن على التوالي. أي اضطراب في عمليات التعدين في هذه الدول يسبب تأثيرًا مباشرًا على الأسعار العالمية.

العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على الأسعار

سعر الذهب كمؤشر رئيسي

يعمل الذهب كمحفز: حركاته تتكرر لاحقًا في الفضة. كقائد لا جدال فيه للمعادن الثمينة، مسار الذهب يحدد الاتجاهات في الفضة.

أسعار الفائدة

هناك علاقة عكسية: المعادن الثمينة تؤدي أداءً أفضل عندما تسود بيئات أسعار فائدة منخفضة. الهيكل الحالي لأسعار الفائدة المرتفعة قلل من جاذبيتها النسبية لهذه الأصول.

قوة الدولار الأمريكي

يُلاحظ علاقة عكسية بين سعر الدولار والفضة. عندما يقوى الدولار، تميل الفضة إلى الضعف والعكس صحيح. ستكون هذه الديناميكية حاسمة إذا تم تنفيذ خفض أسعار الفائدة في 2024.

سلوك الطاقة

ارتفاع أسعار الوقود الأحفوري يؤدي إلى هجرة رأس المال نحو الطاقة النظيفة، وهو قطاع يستهلك الفضة بشكل كبير في الألواح الشمسية والتقنيات ذات الصلة.

الأداء المقارن في 2023

حتى منتصف سبتمبر، تراجع سعر الفضة الفوري بنسبة 3,80%، بينما انخفض سعر الفضة الآجل بنسبة 3,06%. هذا الأداء السلبي يتناقض بشكل كبير مع الأصول البديلة: ارتفع مؤشر ناسداك 100 بنسبة 38,96%، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 15,91%، وزادت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين بنسبة 13,75%. غياب ضغط الركود دعم الأسهم والسندات على المعادن الثمينة. ومع ذلك، قد يشكل هذا السيناريو فرصة دخول استراتيجية مع توقعات التغيرات الاقتصادية الكلية.

طرق الاستثمار في الفضة

الوصول المباشر

من خلال شراء الفضة المادية —السبائك، العملات الرسمية، العملات التذكارية أو شهادات التخزين— يمكن الحصول على تعرض ملموس. الميزة الأساسية هي الحفاظ على القيمة الجوهرية على المدى الطويل بغض النظر عن تقلبات السعر.

بدلاً من ذلك، يمكن استخدام المشتقات مثل العقود الآجلة والخيارات في البورصات المنظمة (COMEX، LME، MCX) بعقود قياسية من 5,000 أونصة تروية.

بدائل غير مباشرة

أسهم شركات التعدين: شركة Silvercorp Metals Inc. (SVM)، بقيمة سوقية تبلغ 437,86 مليون دولار وتداول في بورصة نيويورك، تمثل هذا النهج. توفر سيولة لكنها تعرض للمخاطر التشغيلية للشركة.

صناديق الاستثمار المتداولة (ETF): يوفر صندوق iShares Silver Trust (SLV) من Blackrock تعرضًا للفضة المادية بسهولة تداول مماثلة للأسهم. شهدت انخفاضًا بنسبة 4,13% خلال 2023.

الصناديق المشتركة: أدوات مثل Franklin Gold And Precious Metals Fund Class A تتيح المشاركة الجماعية تحت إدارة محترفة.

عقود الفروقات (CFD): تتيح التداول على تغيرات السعر دون شراء الأصل الأساسي. توفر إمكانات مضاعفة للأرباح عبر الرافعة المالية، لكنها تزيد أيضًا من الخسائر. تتطلب إدارة صارمة للمخاطر.

الركائز الثلاث للنظر في الاستثمار في الفضة

عرض محدود: كمعدن نادر، يفضل العرض المحدود الحفاظ على القيمة مؤقتًا.

طلب صناعي متزايد: قطاعات الطاقة المتجددة والتصنيع الإلكتروني تدعم الطلب الهيكلي مع اتجاه تصاعدي على المدى الطويل.

سهولة الوصول نسبياً: بأسعار أقل بكثير من الذهب، يمكن للمستثمرين ذوي رأس المال الأقل تجميع كميات أكبر، مما يعظم العوائد النسبية.

تقييم المخاطر

تقلبات سوق الفضة تتطلب تخصيصًا محدودًا وتخطيطًا دقيقًا. الحركات السلبية قد تستهلك الهوامش بسرعة، خاصة مع الرافعة المالية. يُنصح بعدم استثمار أكثر من 3-5% من رأس المال في كل عملية.

الآفاق الفنية ومستويات السعر

حاليًا يتداول عند 23,126 دولارًا للأونصة، تحافظ الفضة على أدنى مستويات تصاعدية منذ فبراير 2020 وأغسطس 2022، بينما تختبر خط الاتجاه الهابط منذ يناير 2021. تشير التكوينات إلى تشكيل مثلث متماثل، مع توقع كسر قبل فبراير 2024.

مستويات الدعم الحاسمة:

• 21,330 دولار (أقصى فبراير 2008): حاسم للحفاظ على الاتجاه الصاعد
• 11,628 دولار (أدنى فبراير 2020): يتطلب ركودًا أو حدثًا استثنائيًا
• 8,460 دولار (الذروة 2004-2008): سيناريو انهيار

أهداف المقاومة:

• 29,835 دولار (أقصى يوليو 2020): الهدف الرئيسي إذا تطورت الظروف الاقتصادية كما هو متوقع
• 49,780 دولار (أقصى مارس 2011): يتطلب عبور 29,835 دولار وتطوير قناة صاعدة

التوقعات الصناعية

يشير الإجماع بين المحللين إلى سيناريوهات صاعدة بدءًا من 2024 وما بعدها. يتوقع لاري ليبارد، مدير الاستثمارات، أن يتجاوز الذهب 2,100 دولار ليصل إلى 3,000 دولار مع الدورة القادمة للتيسير النقدي. فيما يخص الفضة، يتوقع حركة من 30 دولارًا إلى 50 دولارًا ثم ارتفاعًا لاحقًا، ويصفها بأنها “ذهب مع الستيرويد”.

التداول بعقود الفروقات: العناصر الفنية

حجم المراكز

عقد قياسي من الفضة يتكون من 5,000 أونصة تروية. عند سعر 23,126 دولارًا للأونصة، يعادل تعرضًا بقيمة 115,630.00 دولار. مع هامش أولي بنسبة 10%، يتطلب فتح مركز 11,563.00 دولار. الرافعة المالية 1:10 تضاعف رأس المال المتاح.

تقلبات السعر الدنيا

كل حركة قدرها 0,001 دولار للأونصة تولد تغيرًا بقيمة 5,00 دولار؛ تحركات قدرها 0,005 دولار تساوي 25,00 دولار. في المثال السابق، إذا ارتفع السعر من 23,126 دولار إلى 23,188 دولار، ستكون الأرباح 310,00 دولار، مما يمثل عائدًا بنسبة 2,7% على الهامش المستثمر.

إدارة الهوامش

الهامش الصياني (5%) يحدد الحد الأدنى. الانخفاضات أدنى منه تؤدي إلى “طلبات الهامش” التي تتطلب ودائع إضافية. إدارة مركز صارمة ضرورية للحفاظ على رأس المال التشغيلي.

الخلاصة: هل يستحق الاستثمار في الفضة في 2024؟

الأسعار الحالية، المنخفضة بسبب بيئة أسعار فائدة مرتفعة وقوة الدولار، قد تمثل فرصة تراكم استراتيجية. التغيرات المتوقعة في السياسة النقدية خلال 2024-2025 تشير إلى سيناريوهات مواتية للمعادن الثمينة. مزيج الطلب الصناعي المستمر وإمكانات التقييم المضارب تدعم مواقف انتقائية، دائمًا ضمن بروتوكولات صارمة لإدارة المخاطر.