انتعاش بيتكوين في أكتوبر: ما تخبرنا به ثلاثة إشارات سوقية عن الأسابيع القادمة

أكتوبر أصبح مرادفًا للزخم الصعودي في دوائر العملات المشفرة، ويبدو أن هذا العام يتبع النمط نفسه. مؤخرًا، تجاوز البيتكوين 126,000 دولار، مسجلاً مستويات قياسية جديدة مع مكاسب مبكرة في الشهر تتجاوز 9%. لكن وراء الاحتفال الميمي بـ “Uptober” يكمن صورة أكثر تعقيدًا تستحق الفحص.

لفهم ما إذا كان هذا الانتعاش لديه القدرة على الاستمرار، نحتاج إلى النظر أبعد من المشاعر ونفحص ثلاثة مقاييس حاسمة على السلسلة والسوق يراقبها المتداولون والمحللون عن كثب.

1. انفجار الاهتمام المفتوح يشير إلى قناعة قوية

وصل الاهتمام المفتوح للبيتكوين — القيمة الإجمالية لعقود المستقبل والخيارات النشطة — مؤخرًا إلى مستوى غير مسبوق عند 46.3 مليار دولار. هذا مهم لأن الاهتمام المفتوح يعمل كمؤشر للمشاعر. عندما ترتفع الأسعار مع زيادة الاهتمام المفتوح، عادةً ما يشير إلى قناعة قوية من المتداولين وزخم صاعد. على العكس، فإن الانتعاشات المصحوبة بانخفاض الاهتمام المفتوح غالبًا ما تفتقر إلى الاستدامة.

التركيبة الحالية من ارتفاع الأسعار ومستويات الاهتمام المفتوح القياسية تشير إلى أننا نشهد تراكمًا حقيقيًا وليس جنونًا مضاربًا. البيانات تشير إلى أن المتداولين على استعداد لوضع رأس مال حقيقي وراء فرضيتهم الصعودية، وليس مجرد الركوب على الموجة.

2. احتياطيات العملات المستقرة تشير إلى مزيد من الذخيرة في الاحتياطي

نسبة احتياطي العملات المستقرة (SSR) — القيمة السوقية للبيتكوين مقسومة على إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة — تقف حاليًا عند 16.3. للتوضيح: خلال أعلى مستوى قياسي سابق في أغسطس، كانت هذه النسبة فوق 19. عندما تعرض البيتكوين لضغوط من مخاوف التعريفات الجمركية في أبريل، انخفضت إلى أقل من 13.

نسبة SSR المنخفضة تاريخيًا تشير إلى “بودرة جافة” تنتظر على الهامش. على الرغم من أن المقياس له قيوده (العملات المستقرة الآن تخدم DeFi والمدفوعات والتحويلات بخلاف التداول فقط)، فإن القراءة الحالية في النطاق المتوسط تشير إلى أن رأس مال ذو معنى لا يزال جاهزًا للتوجيه نحو الأصول الرقمية.

3. تحليل تقلبات JPMorgan يقترح أن السوق مقيم بأقل من قيمته

في تحليل حديث، أشار باحثو JPMorgan إلى أن تقلبات البيتكوين مقارنة بالذهب قد انضغطت إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق. هذا الانخفاض في المخاطر النسبية يشير إلى أن البيتكوين قد يكون مقيمًا بأقل من قيمته من منظور معدل المخاطر. حسابات البنك تشير إلى أن البيتكوين يحتاج إلى الوصول إلى حوالي 165,000 دولار ليعادل قيمة سوق الذهب على أساس مخاطر مماثل.

الفرضية بسيطة: كلا الأصلين يعملان كمخازن قيمة ووسائل تحوط ضد التضخم، ومع ذلك، يظهر البيتكوين الآن تقلبات أقل. من منظور المخاطر الصافية، هذا يخلق فرصة تخصيص مثيرة للاهتمام.

النظر أبعد من الضجة الشهرية

بينما ترسم هذه الإشارات الثلاثة صورة متفائلة على المدى القريب، يجب على المستثمرين الحفاظ على منظورهم. يمكن أن تلهم اتجاهات Uptober الثقة، لكن حركة الأسعار على مدى الخمسة إلى العشرة أعوام القادمة تهم أكثر بكثير من أداء هذا الشهر. سوق العملات المشفرة لا يزال في مراحله المبكرة، ويواجه احتمالات تغييرات تنظيمية وتطورات تكنولوجية.

السعر الحالي للبيتكوين عند 88.92 ألف دولار، مع قيمة سوقية تبلغ 1,775.49 مليار دولار. فكر في تحمل المخاطر لمحفظتك وتخصيص البيتكوين بشكل مناسب بناءً على جدول استثمارك بدلاً من أنماط التقويم أو الميمات الفيروسية.

تشير المقاييس إلى زخم، لكن بناء الثروة المستدامة يتطلب النظر عبر دورات السوق، وليس مجرد الركوب على الرياح الموسمية.