Análise do ciclo de mercado em alta do Bitcoin: quanto tempo falta para a próxima fase, com base nas tendências históricas

O mercado atual de Bitcoin encontra-se numa fase crítica. De acordo com os dados mais recentes, o preço do BTC oscila perto de $88.69K, com um aumento de +1.33% nas últimas 24 horas, ainda com cerca de 30% de espaço para atingir o pico histórico de $126.08K. Muitos investidores perguntam-se: Por quanto tempo poderá durar o ciclo de alta? Quando chegará a próxima grande tendência?

Ao revisitar as quatro fases de mercado de alta do Bitcoin ao longo dos últimos dez anos, podemos identificar alguns padrões interessantes.

Quatro períodos-chave do ciclo de alta do Bitcoin

2013: Primeira quebra de barreira (cerca de 8 meses)

2013 foi considerado o “ano de estreia” do Bitcoin. De $145 em maio, o preço disparou até $1.200 em dezembro, um aumento de 730%. Qual foi o principal motor desta subida? A entrada de early adopters, o aumento rápido da atenção da mídia, e a crise bancária no Chipre, que levou os investidores a refletirem sobre o valor de ativos descentralizados.

Porém, a euforia durou pouco. Em 2014, o Bitcoin caiu abaixo de $300, uma queda superior a 75%. A falência da Mt.Gox, uma plataforma que processava cerca de 70% das transações globais de Bitcoin na altura, marcou o fim desta fase de alta — a confiança do mercado desabou de repente.

Lição do primeiro ciclo: ciclos de alta curtos, mas altamente voláteis, com infraestrutura frágil sendo o principal risco.

2017: Fervor dos investidores de varejo (cerca de 11 meses)

Este foi o ano mais dramático na história do Bitcoin. De $1.000 em janeiro, o preço atingiu quase $20.000 em dezembro, um aumento de 1.900%. Na altura, o conceito de “criptomoedas” dominava o cenário de investimentos.

Os fatores impulsionadores foram três:

• Fevereiro das ICOs: novos projetos levantando fundos através de emissão de tokens, atraindo muitos investidores de varejo e elevando o preço do BTC
• Crescimento explosivo das exchanges: plataformas mais acessíveis e fáceis de usar, reduzindo a barreira de entrada para investidores comuns
• Efeito mídia: cada salto de preço gerava notícias, criando um forte sentimento de FOMO (medo de perder oportunidade)

Porém, a regulamentação veio a seguir. A China proibiu as ICOs e fechou exchanges domésticas, enquanto a SEC dos EUA começou a examinar o mercado. Em dezembro de 2018, o Bitcoin caiu para $3.200, uma queda de 84% em relação ao pico.

Lição do segundo ciclo: mercados liderados por investidores de varejo atraem atenção regulatória e tendem a criar bolhas.

2020-2021: Entrada de instituições (cerca de 15 meses)

Este ciclo foi completamente diferente — de $8.000 no início de 2020, até $64.000 em abril de 2021, um aumento de 700%.

A mudança foi impulsionada pelos investidores institucionais. MicroStrategy, Tesla, Square e outras empresas começaram a adquirir BTC como reserva de ativos. A aprovação de ETFs de futuros de Bitcoin abriu portas para investidores tradicionais. Além disso, a crise global de liquidez provocada pela COVID-19 levou investidores a buscarem o “ouro digital” como proteção contra a inflação.

Este ciclo de alta destacou-se por: mesmo com correções (de $64K em abril para $30K em julho, uma queda de 53%), a tendência geral foi mais sólida, com maior diversidade de participantes e um ambiente regulatório mais claro.

Lição do terceiro ciclo: a participação institucional torna o ciclo de alta mais sustentável, embora oscilações ainda sejam inevitáveis.

2024-2025: Impulsionado por ETFs (ainda em andamento)

Este ciclo começou no início do ano, com o preço perto de $40K, atualmente chegando a quase $90K, um aumento de aproximadamente 120%+. Mas qual foi o verdadeiro catalisador?

Em janeiro de 2024, a SEC dos EUA aprovou o ETF de Bitcoin à vista (não de futuros). Essa decisão é significativa — permite que investidores tenham exposição direta ao Bitcoin através de contas tradicionais de corretoras, sem precisar lidar com carteiras ou chaves privadas.

Dados relevantes:

• Quatro meses após a aprovação, o fluxo de fundos ultrapassou $10B
• Até novembro, mais de $28 bilhões entraram, superando até mesmo os novos fundos em ETFs de ouro
• O ETF IBIT da BlackRock detém mais de 467.000 BTC
• O total de BTC sob gestão de todos os ETFs de Bitcoin ultrapassa 1 milhão de unidades

Simultaneamente, o evento de halving de 2024 reforça o ciclo — a cada quatro anos, a recompensa por bloco é cortada pela metade, o que historicamente precede altas de preço.

Quanto tempo pode durar o ciclo de alta do Bitcoin?

Essa é a questão mais importante. Com base nos dados históricos:

Uma descoberta importante: quanto maior a participação de instituições, maior a duração do ciclo de alta.

O ciclo de 15 meses de 2020-21 foi o mais longo registrado, pois passou de uma fase liderada por varejo para uma liderada por instituições. Fundos institucionais tendem a manter posições por períodos mais longos, com maior estabilidade emocional.

Então, até quando pode durar o ciclo de 2024-25? Com base na contínua entrada de fundos via ETFs, na pressão de oferta após o halving, e na crescente participação de empresas como MicroStrategy, que continuam a aumentar suas posições, é provável que este ciclo se estenda até meados de 2025 ou até mais.

Porém, é importante lembrar: os 12-18 meses após o halving costumam ser os períodos de maior valorização. Historicamente, o aumento de preço nesse intervalo ultrapassa 200%.

Como identificar o momento de fim de um ciclo de alta?

Os sinais-chave a observar incluem:

1. Dados on-chain:

   • Aumento expressivo de BTC entrando em exchanges = investidores se preparando para realizar lucros
   • Grandes carteiras (whales) começando a transferir fundos para fora das exchanges = possível topo
   • Entrada de stablecoins desacelerando = potencial esgotamento de nova demanda

2. Análise técnica:

   • RSI acima de 75 = mercado sobrecomprado, risco de reversão
   • Médias móveis de 200 dias começando a se achatar = sinal de enfraquecimento da tendência
   • Volume de negociações diminuindo = falta de impulso para novas altas

3. Contexto macroeconômico:

   • Início de ciclo de aumento de juros pelo Fed = pressão sobre ativos de risco
   • Regulamentações mais rígidas inesperadas = redução de liquidez
   • Dados econômicos ruins = sinais de saída de investidores institucionais

4. Sentimento de mercado:

   • Cobertura midiática mudando de “análise racional” para histórias de “enriquecimento rápido” = sinal de bolha
   • Entrada massiva de investidores iniciantes = próximo do topo
   • Aumento do uso de alavancagem = risco acumulado

Situação atual: embora o BTC esteja próximo de $90K, os indicadores acima ainda não mostram sinais de euforia extrema. Os fundos institucionais continuam a aumentar, e o fluxo de novos recursos persiste, sugerindo que o ciclo de alta ainda pode ter espaço para mais. Contudo, é prudente estar preparado para uma correção de 20-30%.

Como os investidores devem agir?

1. Defina seu horizonte de investimento: se for de médio prazo (6-12 meses), o momento atual pode ser de atenção. Para traders de curto prazo, é preciso estar vigilante para realizar lucros.

2. Diversifique: evite colocar todo o capital de uma vez. Considere uma estratégia de “comprar aos poucos” — por exemplo, usando ETFs como base, para evitar perder oportunidades ou se expor a movimentos bruscos.

3. Acompanhe o ciclo de halving: a próxima redução de recompensa ocorrerá em 2028, o que sugere que o próximo ciclo de alta pode acontecer até 2029. Se conseguir manter até lá, os históricos indicam retornos bastante atrativos.

4. Cuidado com alavancagem: nas fases finais de ciclos de alta, traders com posições alavancadas costumam ser liquidados. Para a maioria, manter posições à vista é mais seguro.

5. Fique atento às políticas: as ações do governo dos EUA no próximo ano, especialmente propostas relacionadas ao Bitcoin como reserva estratégica (como o projeto BITCOIN Act de 2024, que sugere que o Tesouro dos EUA adquira 1 milhão de BTC em 5 anos), podem impactar significativamente o mercado.

Conclusão

A duração do ciclo de alta do Bitcoin depende da maturidade dos participantes. Ciclos liderados por varejo tendem a ser curtos e intensos, durando cerca de 8 a 11 meses; ciclos liderados por instituições são mais longos e estáveis, podendo ultrapassar 15 meses.

Atualmente, estamos em uma fase híbrida — ETFs atraindo fundos institucionais, enquanto o sentimento de varejo ainda cresce. Essa combinação costuma gerar uma ascensão relativamente sólida, com potencial de valorização significativa.

Segundo as regras dos ciclos de halving, o próximo grande ciclo de alta deve ocorrer entre o final de 2025 e 2026, quando o efeito do halving se somar à demanda institucional, criando um novo impulso.

De qualquer forma, o mais importante é entender a essência dos ciclos e planejar a longo prazo. O mercado de Bitcoin nunca falta de oportunidades; o que falta é paciência e racionalidade.