Щось дуже серйозне щойно сталося на ринку срібла, і майже ніхто не звертає на це уваги.

Це не про звичайний попит і пропозицію.

Це про деривативи, кредитне плече та системний стрес.

Глобальний великий банк, один із найбільших гравців на ринку срібних ф'ючерсів, імовірно, не виконав маржинальний виклик щодо своїх срібних позицій.

Ця позиція була потім ліквідована.

Це велика справа.

Цей банк — не дрібний трейдер.
Він один із найбільших гравців у деривативах дорогоцінних металів.

Коли такий великий гравець не виконує маржинальний виклик, це означає стрес у системі, а не просто погану угоду.

Після цього інциденту Федеральна резервна система втрутилася.

ФРС додала ліквідність через операції репо, додатково до попереднього впливу близько $17 мільярдів, щоб стабілізувати систему і запобігти подальшій шкоді.

Це не було зроблено для срібних трейдерів.
Це було зроблено для захисту фінансової інфраструктури.

Потім з’явився наступний крок.

CME підвищила вимоги до маржі на срібні ф'ючерси.

Початкова маржа зросла з приблизно $22 000 до $25 000 за контракт.

Це робить утримання кредитного плеча у срібних позиціях дорожчим.

Це важливо, бо підвищення маржі змушує продавати.

Коли маржа зростає:
• Трейдери повинні вносити більше застави
• Гравці з кредитним плечем зменшують або закривають позиції
• Тиск на продаж посилюється

Це не новина.

У 1980 і 2011 роках срібло досягало великих вершин одразу після того, як CME агресивно підвищила маржу.

Ці підвищення спричинили масову ліквідацію довгих позицій і завершили паробальні ралі.

Поточне підвищення маржі поки що невелике.
Але патерн знайомий.

Тепер подивімося на більшу проблему.

Ринок паперового срібла і ринок фізичного срібла повністю роз’єднані.

На кожну унцію фізичного срібла припадає приблизно 350 унцій паперових претензій, прив’язаних до ф'ючерсів і деривативів.

Неможливо, щоб усі ці претензії коли-небудь були врегульовані реальним металом.

Це екстремальне кредитне плече дозволяє великим інституціям штучно піднімати ціни, використовуючи папір, без необхідності володіння реальним сріблом.

Саме тому можлива маніпуляція.

Якщо б ціни на срібло могли вільно зростати:
• Більше людей вимагали б фізичну доставку
• Недостатність стала б очевидною
• Довіра до паперового ринку зламалася б

Замість цього ціни штучно знижуються.

Коли срібло падає:
• Інтерес роздрібних інвесторів зникає
• Увага переключається на інші ринки
• Тиск на фізичну доставку зменшується

Це допомагає великим гравцям тихо керувати ризиками.

Зараз головна небезпека — що буде далі.

Якщо срібло знову прорвеся вгору і CME відповість ще більш агресивним підвищенням маржі, історія вказує на можливий бульбашковий вершина.

Це виглядало б так:
• Швидкий, паробальний рух вгору
• Надзвичайний інтерес публіки
• Швидке підвищення маржі
• Жорстка ліквідація
• Довгострокова вершина

Саме таке було в минулих циклах.

І тут вступає криптовалюта.

Якщо срібло пройде через бульбашку і потім охолоне, капітал не зникне.

Він шукає наступний ринок.

Історично, коли закінчується одна торгівля твердим активом, ліквідність повертається.

Ця ротація може принести користь Біткоїну та альткоїнам, особливо якщо спекуляція на сріблі досягне піку і увага переключиться.