من المحتمل أن يشهد سوق الأسهم في 2026 انتعاشًا مع مقاومة الاقتصاد الأمريكي لتيارات الرسوم الجمركية — إليك ما تتوقعه وول ستريت

لا تزال الأسس الاقتصادية قوية على الرغم من مخاوف التجارة

فاجأت البيانات الاقتصادية الأخيرة المستثمرين من الجانب الإيجابي. نما الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي قدره 4.3% في الربع الثالث، متجاوزًا بشكل كبير توقعات الاقتصاديين البالغة 3.3%. يعكس هذا الأداء القوي إنفاق المستهلكين القوي ونشاط استثمار الشركات، على الرغم من أن سياسات الرسوم الجمركية خلقت حالة من عدم اليقين التجاري. للسياق، فإن متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي لمدة 10 سنوات يقف عند 2.7% فقط، مما يجعل القراءة الأخيرة قوية بشكل استثنائي.

بالطبع، يجادل بعض الاقتصاديين بأن جزءًا من هذا النمو ناتج عن تحميل المخزون قبل تنفيذ الرسوم الجمركية — وهو تشويه مؤقت للتجارة وليس قوة اقتصادية أساسية. ومع ذلك، عند المقارنة مع الأداء الاقتصادي الإقليمي، بما في ذلك مساهمة الناتج المحلي الإجمالي في كولورادو في النشاط الاقتصادي الأوسع في الولايات المتحدة، يظهر التوسع العام مرونة حقيقية عبر قطاعات وجغرافيات متعددة.

الذكاء الاصطناعي يقود الموجة التالية من أرباح الشركات

زاد المتنبئون في وول ستريت من تفاؤلهم بشأن عام 2026، ويرجع ذلك أساسًا إلى توقعات أرباح متسارعة مرتبطة بازدهار الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن يشهد مؤشر S&P 500 ارتفاعًا في أرباحه ليصل إلى 15.5% العام المقبل، مرتفعًا من توقع 13.2% في 2025. وما هو ملحوظ بشكل خاص هو مسار قطاع التكنولوجيا — يقدر المحللون أن أرباح تكنولوجيا المعلومات ستقفز إلى 30.4% في النمو في 2026 مع تصاعد الطلب على أجهزة وبرمجيات الذكاء الاصطناعي.

كما يلعب قطاع خدمات الاتصالات دورًا بارزًا، مع توقعات بارتفاع الأرباح بنسبة 20.5% في 2025، على الرغم من أن التكنولوجيا تظل المحرك الرئيسي للنمو. هذا التركيز القوي على الأسماء المعرضة للذكاء الاصطناعي قد خلق سردًا مقنعًا للمستثمرين في الأسهم مع اقتراب العام الجديد.

أهداف أسعار وول ستريت لعام 2026 تشير إلى ارتفاع مزدوج الرقم

وفقًا لتوقعات المحللين المجمعة، يحمل مؤشر S&P 500 هدف سعر وسطي يبلغ 8,011 بحلول نهاية عام 2026. من المستوى الحالي البالغ 6,930، هذا يعني إمكانية ارتفاع حوالي 15.5%. حددت العديد من البنوك الاستثمارية الكبرى سيناريوهات أكثر تفاؤلاً:

جي بي مورغان تشيس يقترح أن يصل المؤشر إلى 8,200 إذا أبهرت الأرباح وواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض معدلات الفائدة أكثر من مرتين وسط تبريد التضخم. تركز اختياراتهم لأفضل الأسهم على قادة التكنولوجيا مثل Alphabet وBroadcom، بالإضافة إلى شركة الشبكات Arista Networks.

إيفركور يتوقع أن يصل إلى مستوى 9,000 إذا تراجعت حالة عدم اليقين في سياسة التجارة، وظهرت مكاسب إنتاجية من الذكاء الاصطناعي بشكل واسع، وخفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة أكثر مما هو متوقع حاليًا. تفضل هذه الشركة Microsoft وOracle وSnowflake بين الأسماء الفردية.

مورغان ستانلي يضع سيناريو صعودي يصل إلى 9,000 إذا تراجعت الضغوط المتعلقة بالرسوم الجمركية، وقبل المستثمرون مضاعفات تقييم أعلى حول 23 مرة للأرباح المستقبلية. تشمل اختياراتهم المفضلة Amazon وNvidia وAstera Labs.

حتى أوبنهايمر، الذي يتبع نهجًا أكثر توازنًا، يتوقع أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 8,100، مع تفضيل Alphabet وMicrosoft وNvidia بين الأسهم المفضلة.

فحص واقعي للتوقعات

بينما يبدو أن حماس وول ستريت مبرر بالنظر إلى الأساسيات الحالية، يجب على المستثمرين أن يدركوا أن توقعات المحللين تحمل سجلًا مختلطًا. خلال الفترة من 2020 إلى 2024، انحرفت توقعات نهاية العام لمؤشر S&P 500 عن العوائد الفعلية بمعدل 18 نقطة مئوية، وفقًا لأبحاث جولدمان ساكس. تشير هذه الهوة الكبيرة في الخطأ إلى ضرورة التعامل مع توقعات 2026 كإرشادات اتجاهية وليس كحقائق مؤكدة.

يجمع بين نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي، وتوقعات الأرباح المتسارعة، ودفعات الذكاء الاصطناعي، إعدادًا مقنعًا للأسهم. ومع ذلك، تظل تطورات سياسة الرسوم الجمركية، وديناميكيات التضخم، وقرارات الاحتياطي الفيدرالي متغيرات رئيسية قد تغير المسار بشكل كبير.