طريقتان مميزتان للوصول إلى تعرض مؤشر S&P 500: مقارنة بين SPLG و SPY

فهم الفرق الأساسي

عند بناء محفظة متنوعة تعتمد على أسهم الشركات الكبرى في الولايات المتحدة، يواجه معظم المستثمرين في النهاية خيارين رئيسيين لصناديق المؤشرات المتداولة: صندوق SPDR Portfolio S&P 500 (SPLG) و صندوق SPDR S&P 500 (SPY). على الرغم من أن كلاهما يتعقب مؤشر S&P 500 ويحقق أداء سوقي متشابه تقريبًا، إلا أنهما يخدمان سلوكيات استثمارية مختلفة جوهريًا.

الفرق ليس في ما تملكه—كلاهما يحتفظ بأكثر من 500 شركة تقريبًا مع تخصيصات قطاعات متطابقة. بل هو في كيفية امتلاكك له: SPLG يهدف إلى تراكم الثروة على المدى الطويل من خلال تكاليف أقل، بينما SPY يركز على كفاءة التداول والوصول إلى السوق من خلال سيولة لا مثيل لها.

ميزة التكاليف: ميزة SPLG على المدى الطويل

يفرض SPLG نسبة مصاريف سنوية قدرها 0.02% مقارنة بـ 0.09% لـ SPY—فرق سبعة أضعاف يتراكم بشكل كبير على مدى عقود. على الرغم من أن الفارق 0.07% قد يبدو تافهًا سنويًا، إلا أنه يمثل عبئًا دائمًا يقلل من عوائد السوق الخاصة بك.

لتوضيح ذلك: على استثمار بقيمة 100,000 دولار، يوفر SPLG رسومه الأقل $70 سنويًا مقارنة بـ SPY. على مدى 30 سنة مع عائد سنوي متوسط قدره 10%، يتراكم هذا الفرق الصغير الظاهر إلى آلاف الدولارات من الأرباح المفقودة—ثروة تبقى في حسابك بدلاً من دفعها لمشغلي الصناديق.

كلا الصندوقين يحققان عوائد سنوية متطابقة (14.27% لـ SPLG مقابل 14.18% لـ SPY حتى ديسمبر 2025)، مع عوائد توزيعات أرباح مطابقة تبلغ 1.1%، مما يؤكد أنهما يلتقطان نفس تحركات السوق. فارق نسبة المصاريف يعكس ببساطة فلسفتي تشغيل مختلفتين.

الحجم والسيولة: مكانة SPY غير المسبوقة في السوق

يمتلك SPY أصول إدارة أكبر بكثير، حيث تبلغ 695.8 مليار دولار مقارنة بـ 95.7 مليار دولار لـ SPLG. هذا التفوق في الحجم يترجم مباشرة إلى سهولة التداول.

تم إطلاق SPY في عام 1993، ولا يزال أكثر صناديق المؤشرات المتداولة نشاطًا في الأسواق الأمريكية. حجم التداول اليومي الضخم يعني أنه يمكنك شراء أو بيع مراكز كبيرة دون تحريك السعر بشكل كبير—مهم للمستثمرين المؤسساتيين، والمتداولين المتكررين، أو أي شخص ي timing دخول السوق وخروجه. خلال تقلبات السوق، عندما تتسع الفروقات وتصبح دقة التنفيذ مهمة، توفر سيولة SPY يدًا ثابتة.

SPLG، رغم أنه لا يزال سائلًا، يجذب عددًا أقل بكثير من المتداولين اليوميين. للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ مع احتياجات إعادة توازن سنوية متواضعة، يكاد لا يذكر هذا الاختلاف. أما للمتداولين النشطين أو من يديرون تدفقات رأس مال كبيرة، فإن هيمنة SPY تصبح ذات صلة.

بناء المحفظة: مكونات متطابقة تقريبًا

كلا الصندوقين يملكان 503-504 شركات مع ميل قطاعات متبادلة تقريبًا:

أهم تخصيصات القطاعات:

• التكنولوجيا: SPLG بنسبة 36%، SPY بنسبة 35%
• الخدمات المالية: كلاهما بنسبة 13%
• السلع الاستهلاكية الدورية: SPLG بنسبة 11%، القطاع الثالث في SPY مشابه

أكبر مراكز الأسهم: تتداخل المحافظ بشكل كبير. تتصدر Nvidia كلاهما (8.34% في SPLG، و7.25% في SPY)، تليها Microsoft (6.85% مقابل 6.16%)، وApple (6.79% مقابل 7.02%). تعكس هذه الاختلافات الطفيفة في الأوزان منهجية إعادة التوازن لكل صندوق، لكن التأثير العملي على العوائد ضئيل.

توافق الأداء على مدى خمس سنوات

حولت كلا الصندوقين 1000 دولار إلى 1826 دولار خلال خمس سنوات (بنسبة تقريبية 11.8% سنويًا)، مع بيتا قدره 1.00 لكل منهما. هذا النمو المتطابق يؤكد أن فروق الرسوم لم تترجم بعد إلى عوائد متباينة بشكل ملحوظ—ميزة SPLG ستصبح أكثر وضوحًا عبر أفق زمني يزيد عن 20 سنة.

أي مسار يناسب أسلوب استثمارك؟

اختر SPLG إذا كنت تفضل:

• استثمار طويل الأمد مع أقل قدر من التداول
• تعظيم كل نقطة أساس من العائد من خلال رسوم أقل
• البساطة مع تقليل التكاليف المستمرة
• قضاء وقت أكثر في العمل على استثمارك بدلاً من اتخاذ قرارات نشطة

اختر SPY إذا كنت تفضل:

• إعادة توازن متكررة أو تعديلات تداول تكتيكية
• تنفيذ دقيق عندما يكون توقيت السوق مهمًا
• أقصى قدر من مرونة التداول وفروقات سعر العرض والطلب الصغيرة
• التصرف بسرعة دون القلق بشأن قيود السيولة

الرؤية الأعمق

لا يتفوق أي من الصندوقين على الآخر في قدرة تتبع المؤشر—كلاهما يعكس أداء مؤشر S&P 500 بنجاح. الاختيار الحقيقي يعكس طبيعة استثمارك: SPLG يكافئ الصبر من خلال التوفير المتراكم، بينما SPY يتيح العمل من خلال أدوات تنفيذ متفوقة.

بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد الذين يبنون محافظ التقاعد، فإن ميزة التكاليف لـ SPLG تهم أكثر من علاوة السيولة لـ SPY. أما للمتداولين النشطين أو من يديرون تدفقات مؤسسية كبيرة، فإن هيمنة SPY في التداول تبرر الرسوم الأعلى.

مؤشر S&P 500 نفسه يظل محركًا لخلق الثروة. والطريقتان للوصول إليه تعكسان ببساطة فلسفتين مختلفتين حول ما يهم أكثر خلال رحلة استثمارك.

المصطلحات الرئيسية المشروحة

نسبة المصاريف: النسبة المئوية السنوية للرسوم التي تُفرض لتغطية تكاليف تشغيل الصندوق.

الصندوق المتداول في البورصة (ETF): صندوق استثمار يضم سلة من الأوراق المالية (أسهم، سندات) يتداول مثل الأسهم في البورصات.

الأصول تحت الإدارة (AUM): القيمة السوقية الإجمالية لجميع أصول المستثمرين التي يديرها الصندوق.

السيولة: سرعة وسهولة الشراء أو البيع دون التأثير بشكل كبير على السعر.

عائد التوزيعات: الأرباح السنوية معبرًا عنها كنسبة مئوية من سعر الصندوق الحالي.

بيتا: مقياس تقلب السعر مقارنة بالسوق الأوسع؛ 1.0 يساوي حركة السوق.

أوزان القطاعات: نسبة أصول الصندوق المخصصة لمختلف فئات الصناعة.

الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة: الشركات التي تتجاوز قيمتها السوقية عادةً $10 مليار.

حجم التداول: إجمالي الأسهم المتداولة خلال فترة زمنية محددة.

العائد الإجمالي: ارتفاع السعر بالإضافة إلى الأرباح المعاد استثمارها خلال فترة زمنية.