دليل استثمار الأسهم في الذكاء الاصطناعي لعام 2025: التخطيط الكامل من الرقائق إلى التطبيقات

تزايد شعبية الذكاء الاصطناعي التوليدي لم يعد خبرًا جديدًا. منذ ظهور ChatGPT، تم ملاحظة تدفق هائل من رأس المال نحو سلسلة الصناعة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، وارتفعت أسعار أسهم الشركات العاملة في مجال الذكاء الاصطناعي بشكل كبير — بعض الشركات حتى قبل أن تتوافق أرباحها مع التقييم، تضاعف تقييمها عدة مرات.

السؤال هو: هل يمكننا الاستمرار في الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي حتى عام 2025؟ وما هي الأسهم التي تستحق المتابعة؟

ما هو مفهوم أسهم الذكاء الاصطناعي بالضبط؟

أولاً، يجب فهم مفهوم أساسي. الذكاء الاصطناعي (Artificial Intelligence) هو ببساطة جعل الآلات تمتلك قدرات تفكير مشابهة للدماغ البشري — تعلم أشياء جديدة، استنتاجات بناءً على المعلومات الموجودة، حل مشاكل معقدة، فهم وتوليد اللغة والكلام. من الأمثلة اليومية على ذلك Siri، ChatGPT، والقيادة الذاتية.

أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي تشير إلى الشركات المدرجة التي ترتبط أعمالها بشكل وثيق بتقنيات الذكاء الاصطناعي. قد تكون متخصصة في تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي، أو مزودي خوادم، أو منصات سحابية، أو مزودي خدمات برمجية. جوهريًا، الاستثمار في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي هو استثمار في البنية التحتية المادية والتطبيقات البيئية وراء موجة تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

ماذا يحدث في سوق الذكاء الاصطناعي حتى عام 2025؟

البيانات تتحدث. وفقًا لأحدث تقارير IDC، من المتوقع أن تصل نفقات الشركات العالمية على حلول الذكاء الاصطناعي إلى 307 مليار دولار بحلول عام 2025. وبحلول عام 2028، من المتوقع أن يتجاوز هذا الرقم 632 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 29%. من بين ذلك، ستشكل نفقات الخوادم المعجلة أكثر من 75%، لتكون العمود الفقري لتطبيقات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي.

ماذا يعني ذلك؟ لا تزال سلسلة التوريد المادية للذكاء الاصطناعي تتمتع بفرص نمو هائلة.

ليس فقط من ناحية السوق، بل إن الأموال المؤسسية تتدفق بشكل كبير. على سبيل المثال، صندوق Bridgewater زاد بشكل كبير من حصته في Nvidia وAlphabet وMicrosoft وغيرها من الشركات الرئيسية في الذكاء الاصطناعي في تقرير الربع الثاني من عام 2025. بالإضافة إلى ذلك، يختار العديد من المستثمرين تخصيص أموال عبر صناديق استثمارية موضوعية أو صناديق ETF لقطاع الذكاء الاصطناعي، وبنهاية الربع الأول من عام 2025، تجاوزت أصول صناديق الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة العالمية 30 مليار دولار.

ما هي أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي في سوق تايوان التي تستحق المتابعة؟

廣達（2382）

كونها واحدة من أكبر مصانع تصنيع الحواسيب المحمولة عالميًا، تحولت شركة 廣達 مؤخرًا نحو مجال خوادم الذكاء الاصطناعي وحققت نتائج ملحوظة. تملك شركة QCT التابعة لها حلول خوادم وسحابة، وقد نجحت في دخول مراكز البيانات الأمريكية الضخمة. في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 1.3 تريليون دولار نيو تايوان، مع استمرار ارتفاع نسبة خوادم الذكاء الاصطناعي. مع دخول 2025، تجاوزت إيرادات الربع الثاني 300 مليار دولار نيو تايوان، بزيادة أكثر من 20% عن العام السابق، محققة أعلى مستوى لنفس الفترة. ينظر المستثمرون الأجانب بشكل إيجابي إلى إمكانياتها للنمو على المدى الطويل، ويقدرون سعرها المستهدف بين 350 و370 دولارًا.

世芯-KY（3661）

واحدة من أكثر أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي تمثيلًا في تايوان، تقدم خدمات تصميم شرائح ASIC المخصصة. عملاؤها يشملون عمالقة السحابة الأمريكية وشركات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي. في عام 2024، بلغت إيراداتها 68.2 مليار دولار نيو تايوان، مع نمو سنوي يزيد عن 50%. في الربع الثاني من 2025، تجاوزت إيرادات الربع الواحد 20 مليار دولار، مضاعفة عن العام السابق، مع استمرار ارتفاع هامش الربح الإجمالي وصافي الربح. بفضل دخول كبار عملاء الذكاء الاصطناعي مرحلة الإنتاج الضخم، يقدر سعرها المستهدف من قبل المؤسسات الأجنبية بين 2200 و2400 دولار.

台達電（2308）

كونها رائدة عالمية في إدارة الطاقة وحلول الطاقة، دخلت شركة 台達電 مؤخرًا سلسلة توريد خوادم الذكاء الاصطناعي، وتوفر بشكل رئيسي مصادر طاقة عالية الكفاءة، وحلول تبريد وخزائن خوادم. في عام 2024، بلغت إيراداتها 420 مليار دولار نيو تايوان، مع ارتفاع نسبة إيرادات مراكز البيانات وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. في الربع الثاني من 2025، تجاوزت إيراداتها 110 مليار دولار، بزيادة أكثر من 15%، مع الحفاظ على هامش ربح مرتفع.

聯發科（2454）

واحدة من أكبر عشرة شركات تصميم أشباه الموصلات بدون مصانع على مستوى العالم، تشمل أعمالها الأساسية شرائح الهواتف الذكية، المنازل الذكية، والإلكترونيات الموجهة للسيارات. مع ازدياد شعبية الذكاء الاصطناعي التوليدي والحوسبة الطرفية، تتخذ شركة 联发科 خطوات نشطة في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، حيث تتضمن سلسلة 天璣 وحدات معالجة معززة للذكاء الاصطناعي، وتتعاون مع Nvidia لتطوير حلول للسيارات والحوسبة الطرفية. في عام 2024، بلغت إيراداتها 490 مليار دولار نيو تايوان، ومع الربع الثاني من 2025، تجاوزت إيراداتها 120 مليار دولار، بزيادة تقارب 20% عن العام السابق. السعر المستهدف من قبل المؤسسات الأجنبية يتراوح بين 1300 و1400 دولار.

雙鴻（3324）

شركة تايوانية رائدة في حلول التبريد، تركز على وحدات تبريد المياه عالية الأداء. مع استمرار استهلاك شرائح خوادم الذكاء الاصطناعي للطاقة بشكل كبير، أصبح التبريد الهوائي التقليدي عائقًا، وتعد تقنية التبريد بالماء من شركة雙鴻 حاسمة في هذا المجال. في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 24.5 مليار دولار نيو تايوان، مع نمو يزيد عن 30%. مع تسريع اعتماد مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين لنظام التبريد بالماء، ارتفعت شحنات وحدات التبريد بالماء للذكاء الاصطناعي بشكل كبير في الربع الثاني، ومع ظهور شرائح ذكاء اصطناعي ذات استهلاك طاقة أعلى، ستزداد نسبة التبريد بالماء بسرعة، ويقدر سعرها المستهدف من قبل المؤسسات الأجنبية فوق 600 دولار.

كيف نرى أسهم الذكاء الاصطناعي الرائدة في سوق الأسهم الأمريكية؟

NVIDIA (NVDA)

الزعيم العالمي في حسابات الذكاء الاصطناعي. أصبحت وحدات معالجة الرسوميات (GPU) ومنصة CUDA الخاصة بها معيارًا صناعيًا لتدريب وتنفيذ نماذج الذكاء الاصطناعي الكبيرة. في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 60.9 مليار دولار، مع نمو يزيد عن 120%. في الربع الثاني من 2025، بلغت إيراداتها حوالي 28 مليار دولار، مع زيادة صافية تتجاوز 200%. القوة الدافعة الرئيسية تأتي من مزودي خدمات السحابة والشركات التي تتطلب بنية Blackwell GPU القوية. يتوقع المحللون أن الطلب على حلول الحوسبة عالية الأداء من NVIDIA سيستمر في النمو الأسي مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي من التدريب إلى الاستنتاج.

Broadcom (AVGO)

رائد في حلول أشباه الموصلات وبرمجيات البنية التحتية، يلعب دورًا رئيسيًا في شرائح الذكاء الاصطناعي والاتصالات الشبكية. في السنة المالية 2024، حققت إيرادات بقيمة 31.9 مليار دولار، مع ارتفاع سريع في إيرادات المنتجات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي لتصل إلى 25%. في الربع الثاني من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 19% على أساس سنوي، مستفيدة من تسريع مزودي الخدمات السحابية لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وارتفاع الطلب على شرائح مخصصة وشرائح الألياف الضوئية. السعر المستهدف من قبل المؤسسات الأجنبية يتجاوز 2000 دولار.

AMD (超微)

مبتكر في مجال الحوسبة عالية الأداء، يلعب دور المنافس في سوق معجلات الذكاء الاصطناعي. سلسلة MI300 من معجلات Instinct دخلت سوقًا تهيمن عليه Nvidia، وتوفر مصدرًا ثانيًا للشركات. في عام 2024، حققت إيرادات بقيمة 22.9 مليار دولار، مع نمو سنوي في قطاع مراكز البيانات بنسبة 27%. في الربع الثاني من 2025، زادت الإيرادات بنسبة 18%، مع اعتماد رئيسي على معالج MI300X من قبل مزودي خدمات السحابة، وزيادة مضاعفة في إيرادات الذكاء الاصطناعي. السعر المستهدف من قبل المؤسسات الأجنبية يتجاوز 200 دولار.

Microsoft (MSFT)

منصة قيادية في تحول الشركات نحو الذكاء الاصطناعي، من خلال التعاون الحصري مع OpenAI وميزة منصة Azure AI، نجحت في دمج الذكاء الاصطناعي التوليدي بسلاسة في سير عمل الشركات العالمية. في السنة المالية 2024، حققت إيرادات بقيمة 211.2 مليار دولار، مع نمو إيرادات Azure والخدمات السحابية بنسبة 28%، ومساهمة خدمات الذكاء الاصطناعي في أكثر من نصف النمو. في الربع الأول من 2025، تجاوزت إيرادات قسم السحابة الذكية 30 مليار دولار لأول مرة، مع نمو غير مسبوق في استخدام Copilot لـ Microsoft 365 وارتفاع كبير في استهلاك Azure OpenAI. تعتبر العديد من المؤسسات أن مايكروسوفت هي المستفيد الأكثر تأكيدًا من موجة الانتشار الواسع للذكاء الاصطناعي، ويقدر سعرها المستهدف بين 550 و600 دولار.

Google (GOOGL)

عملاق التكنولوجيا، يمتلك حضورًا قويًا في البحث، والحوسبة السحابية، والذكاء الاصطناعي. بفضل قوة نظام Alphabet وتراكم تقنيات الذكاء الاصطناعي، يحتل مكانة مهمة في سوق تطبيقات الذكاء الاصطناعي للشركات. القيمة السوقية تبلغ 3.05 تريليون دولار، وارتفعت بنسبة 32.5% منذ بداية 2024.

هل الاستثمار طويل الأمد أم التداول القصير؟

هذه مسألة مهمة. استنادًا إلى التاريخ، كانت شركة Cisco، أول شركة في مجال الإنترنت، قد سجلت أعلى سعر لها عند 82 دولارًا خلال فقاعة الإنترنت عام 2000، ثم هبطت بأكثر من 90% بعد الانفجار. وبعد 20 عامًا من الأداء الجيد المستمر، لم تستعد سعرها السابق. ماذا يعني ذلك؟ الأسهم في البنية التحتية العلوية والسفلية مناسبة للاستثمار المرحلي، وليس للتمسك بها على المدى الطويل بشكل دائم.

أما الشركات في القطاع الأدنى مثل مايكروسوفت وجوجل، فقد أثبت التاريخ أن السوق قد ينتهي به المطاف إلى هبوط حاد عند بلوغ الذروة، ويصعب أن تعود إلى مستوياتها العالية على المدى الطويل. كانت Yahoo شركة رائدة وذات جودة عالية في الإنترنت، لكنها في النهاية أُقصيت بواسطة Google الناشئة حديثًا. من الناحية النظرية، يمكن أن يكون التغيير السريع في السوق فرصة للاستثمار على المدى الطويل، لكن ذلك ليس سهلاً للمستثمر العادي.

على المدى القصير، من المتوقع أن تظل شركات تصنيع الشرائح والمعدات المادية أكبر المستفيدين حتى عام 2025-2026. وعلى المدى المتوسط والطويل، ستتحقق تطبيقات الذكاء الاصطناعي في مجالات مثل الرعاية الصحية، والمالية، والتصنيع، والسيارات ذاتية القيادة، مما يترجم إلى إيرادات فعلية للشركات.

عند الاستثمار، يجب مراقبة:

• هل يتباطأ معدل تطور تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي؟
• هل تستطيع الشركات تحقيق عائدات من تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي؟
• هل بدأ معدل نمو أرباح الأسهم الفردية في التراجع؟

هذه إشارات مهمة لاتخاذ قرار تعديل المحفظة.

كيف تنظم استثمارك في أسهم الذكاء الاصطناعي بكفاءة؟

بالإضافة إلى شراء الأسهم مباشرة، يمكن المشاركة عبر الطرق التالية:

الاستثمار في الأسهم الفردية — اختيار الأسهم بنفسك، مع تركيز المخاطر وسهولة البيع والشراء، وتكاليف تداول منخفضة. يمكن النظر إلى شركات مثل TSMC،聯發科، أو الشركات الأمريكية الكبرى مثل Nvidia.

صناديق الأسهم — يديرها مديرو صناديق يختارون مزيجًا من الأسهم، مع تنويع المخاطر، لكن مع تكاليف إدارة وتداول أعلى. مثل صندوق First Financial Global AI Robotics and Automation Industry Fund.

صناديق ETF — تتبع مؤشرًا بشكل سلبي، مع تكاليف تداول وإدارة منخفضة، وتوفر تنويعًا للمخاطر. مثل Taiwan New Global AI ETF، Yuan Global AI ETF.

الاستراتيجية المقترحة: الجمع بين الاستثمار الدوري (DCA) لشراء الأسهم، لتقليل متوسط السعر. فكما يظهر من تغييرات حيازات صندوق Bridgewater، على الرغم من أن تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي تتطور بسرعة، إلا أن الأخبار الإيجابية لا تتركز دائمًا في شركة واحدة، وبعض الشركات قد يكون سعر سهمها قد عكس تمامًا تأثيرات الذكاء الاصطناعي. فقط من خلال مواكبة التطورات، يمكن تعظيم العائد على الاستثمار.

المخاطر التي لا ينبغي إهمالها

عدم اليقين في القطاع — على الرغم من وجود الذكاء الاصطناعي منذ عقود، إلا أن دخوله إلى السوق السائد حدث منذ بضع سنوات فقط. التغيرات التكنولوجية سريعة، وحتى المستثمرين المطلعين يصعب عليهم مواكبتها، مما قد يؤدي إلى تقلبات حادة في أسعار الأسهم نتيجة للمضاربات على الشركات.

الشركات غير المختبرة — العديد من الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي تكاد لا تملك سجلًا أو أساسًا يمكن الاعتماد عليه، وتكون مخاطرها أعلى بكثير من الشركات التقنية القديمة التي أثبتت جدارتها عبر الزمن.

التغيرات في السياسات والتنظيم — على الرغم من أن الحكومات تعتبر الذكاء الاصطناعي صناعة استراتيجية، وتقدم دعمًا واستثمارات، إلا أن قضايا الخصوصية، والانحياز في الخوارزميات، وحقوق النشر، قد تؤدي إلى تنظيمات أكثر صرامة، مما يضغط على تقييمات بعض شركات الذكاء الاصطناعي ونماذج أعمالها.

البيئة الاقتصادية الكلية — سياسات أسعار الفائدة تؤثر مباشرة على الأسهم ذات التقييمات المرتفعة. التيسير النقدي يرفع الأسهم، ورفع الفائدة قد يضغط على التقييمات. كما أن تدفقات الأموال قد تتجه إلى قطاعات أخرى مثل الطاقة الجديدة أو مواضيع جديدة.

الاستنتاج العام: بين 2025 و2030، ستظهر أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي خصائص «صعود طويل الأمد، وتقلبات قصيرة الأمد». للمشاركة في فوائد النمو، يُنصح بالتركيز على مزودي البنية التحتية مثل شرائح المعالجة، والخوادم المعجلة، أو الشركات التي تطبق الذكاء الاصطناعي بشكل عملي، مثل خدمات السحابة، والذكاء الاصطناعي في الرعاية الصحية، والتكنولوجيا المالية. كما أن الاستثمار عبر صناديق ETF موضوعية يمكن أن يقلل من مخاطر تقلبات سعر سهم شركة واحدة.

أما للمستثمر العادي، فالأكثر أمانًا هو تخصيص استثمارات طويلة الأمد، والدخول على دفعات، بدلاً من محاولة الشراء عند القمة، لتقليل تأثير تقلبات السوق.