مثير للاهتمام

بيتكوين على وشك أن يثير ضجة جديدة. مؤخراً، حصل فريق يُدعى Babylon Labs على استثمار بقيمة 15 مليون دولار من a16z، وهم يدرسون مسألة—هل يمكن جعل BTC الأصلية مباشرة على السلسلة كضمان، متجاوزين تماماً وسطاء التوكن وتغليف العملات؟

قد لا تكون قد فهمت بعد تماماً ما يعنيه هذا. الآن، إذا أردت استخدام البيتكوين في DeFi لاقتراض أموال، عادةً ما يتعين عليك أولاً تحويله إلى عملة تغليف مثل WBTC، ثم يمكنك استخدامها كضمان. ما المشكلة؟ مخاطر المنصة، خسائر الانزلاق، مخاطر ائتمان الوسيط—كلها رهانات. فكرة Babylon مباشرة: لماذا لا يمكن جعل «البيتكوين النقية» تنفذ تلقائياً منطق الرهن على Layer1؟ مع تقليل الوسطاء، من الناحية النظرية، يمكن أن تكون الأمانات عالية جداً.

هذه الخطة تبدو مغرية حقاً. جميع لاعبي العملات الرقمية يعرفون أن أكثر ما يخافونه عند التفاعل عبر السلاسل هو ثغرات العقود الذكية ومخاطر الجسور، وما زالت حالات هجمات الجسور في السنوات الماضية حاضرة في الأذهان. لكن إذا استطاع Babylon حقاً أن يحول البيتكوين «في مكانه» إلى أداة رهن، فسيكون على الأقل من حيث الأمان النظري متفوقاً على WBTC بكثير.

لكن لا تدع المفهوم يشتت انتباهك. قائمة المخاطر ليست قصيرة: أولاً، التنفيذ التكنولوجي نفسه مليء بالمخاطر، فثغرات بروتوكولات التفاعل عبر السلاسل ليست مشكلة صغيرة أبداً؛ ثانياً، السوق مكتظ بالفعل، وعملاقا DeFi مثل Compound وAave موجودان هنا منذ سنوات، ولا أحد يعرف كيف ستتجاوز المشاريع الجديدة؛ ثالثاً، مسألة رسوم البروتوكول—رغم أن مؤيدي البيتكوين يقدرون خاصية عدم الاعتماد على طرف ثالث، إلا إذا كانت رسوم البروتوكول مرتفعة جداً، فإن العوائد النهائية ستتآكل بشكل غير مجدي.

استثمار a16z هذا أعطى الصناعة دفعة قوية، لكن قبل الاستثمار، اسأل نفسك: هل هذا حقاً «إيمان بيتكوين أكثر نقاءً»، أم مجرد تغليف لمفهوم آخر؟ الجواب قد يكون أكثر أهمية من الأرقام نفسها.