Les multiples facettes du trading sur Hyperliquid : de machine à gagner de l'argent à perdant éternel

Il y a toutes sortes de scénarios de trading qui se jouent sur la plateforme Hyperliquid. Certains parviennent à inverser la tendance du jour au lendemain grâce à une maîtrise précise du marché, d’autres s’enfoncent davantage par obsession. En analysant les données on-chain, nous pouvons discerner la véritable nature de ces gros investisseurs — ils ne sont pas des êtres divins, mais adoptent des stratégies de trading variées et caractéristiques.

Indicateurs de marché inverses : pourquoi les éternels acheteurs en hausse échouent toujours

Parmi les comptes suivis sur la blockchain, une adresse est célèbre pour son mode de perte unique. Ce trader a subi une perte de 465 millions de dollars sur Hyperliquid, ce qui en fait un habitué du classement des pertes de la plateforme.

Sa logique de trading semble simple mais fatale — 94% de ses positions sont longues, seulement 6% sont courtes. Avec cette stratégie de pari unilatéral, lorsque le marché chute, le résultat est inévitable. Il a perdu 4688 millions de dollars en position longue, tandis qu’il a gagné 38 millions de dollars en position courte.

Le problème plus profond réside dans sa gestion des risques. Son taux de réussite est de 77%, mais le ratio de gain par rapport à la perte () est de 1 contre 8.6. Cela signifie qu’il perd 8,6 dollars pour chaque dollar de profit. Quand ses positions gagnantes sont rapidement clôturées (en moyenne 31 heures), tandis que ses positions perdantes restent tenues (en moyenne 109 heures), ce paradoxe devient particulièrement ironique.

Ses gains ressemblent à des grains de blé semés aux oiseaux — sans valeur, éphémères, tandis que ses pertes sont aussi spectaculaires qu’un effondrement financier. Lors de la forte volatilité du 11 octobre, ses profits flottants de 1500 millions de dollars ont disparu en un instant, se transformant en une perte de plus de 1100 millions de dollars. Chaque transaction suivante continue d’élargir ce gouffre.

La patience du piègeur : une seule opération tous les six mois, mais 983,9 millions de dollars de gains

À l’opposé du trader à haute fréquence mentionné ci-dessus, une autre grosse entité adopte une stratégie totalement différente. Ce trader n’a effectué que 5 transactions en six mois, mais avec un taux de réussite de 80% et près d’un milliard de dollars de profit, tout est dit.

Sa renommée vient d’une opération légendaire — le 11 octobre, il a shorté pour 80 millions de dollars le Bitcoin, puis, en 5 jours, a récupéré plus de 92 millions de dollars de profit. À ce moment-là, il a réalisé un tir précis. Ensuite, il n’a pas été avide de continuer, mais a choisi de se retirer. Le 20 octobre, il a de nouveau shorté avec précision, gagnant 634 000 dollars.

Le 8 novembre, une position longue lui a coûté 130 000 dollars — une broutille pour lui. Actuellement, il détient une position longue de 269 millions de dollars sur Ethereum, avec un profit d’environ 17,29 millions de dollars. Ce compte ressemble à un crocodile prêt à bondir — immobile en apparence, mais capable de mordre dans les fruits les plus riches du marché à chaque attaque.

Le maître de l’algorithme : un market maker avec des dizaines de milliers de transactions quotidiennes

L’adresse 0x5b5d51203a0f9079f8aeb098a6523a13f298c060 occupe la première place du classement des profits sur Hyperliquid. Ce compte a déposé au total 1,11 milliard de dollars, retiré 1,16 milliard, et ses gains non réalisés s’élèvent à environ 143 millions de dollars.

Il s’agit typiquement d’un gros market maker. Il détient simultanément plusieurs positions de base, comme des positions short sur Ethereum et d’autres tokens. Ensuite, grâce à des algorithmes à haute fréquence, il ajuste ses positions chaque seconde, profitant des tendances, des spreads et des arbitrages.

La deuxième place du classement illustre également cette tendance — 51% de ses transactions sont des ordres en attente, c’est-à-dire qu’il place simultanément des ordres des deux côtés du carnet, profitant des petites fluctuations de prix. Bien que chaque transaction ne représente que 733 dollars, 1394 transactions par jour signifient un revenu quotidien de plusieurs dizaines de milliers de dollars.

Ce style de trading est presque impossible à reproduire pour un trader ordinaire — ces market makers bénéficient non seulement de frais plus faibles, mais aussi d’algorithmes et de matériel plus rapides.

Le miracle des petits comptes : de 85% de pertes à 21 gains consécutifs en une semaine

Un cas en particulier attire l’attention. Ce compte n’a investi que 46 000 dollars, semblant être celui d’un investisseur lambda. Mais son histoire montre ce qu’est renaître de ses cendres.

Avant fin novembre, ses trades étaient un chaos — perte de 85%, solde en baisse constante, positions désordonnées, s’accrochant désespérément à des pertes sur de petites altcoins. Mais à partir du 2 décembre, tout a changé.

Jusqu’au 9 décembre, il a enchaîné 21 gains, faisant passer son solde de 129 dollars à 29 000 dollars, avec une croissance exponentielle :

3 décembre : ouverture d’une position test sur 1 ETH, gain de 37 dollars. 5 décembre : confiance retrouvée, position portée à 5-8 ETH, profit de 200 dollars. 7 décembre : position à 20 ETH, profit de 1000 dollars. 8 décembre : 50-80 ETH, profit de 4000 dollars. 9 décembre : 95 ETH, profit de 5200 dollars.

Ce changement est clair : d’abord, il est passé d’un portefeuille dispersé à une concentration sur Ethereum (il avait auparavant échangé plus d’une dizaine de tokens). Ensuite, il a arrêté de s’accrocher désespérément aux positions perdantes, optant pour des trades rapides — le temps de détention moyen est passé de 33,76 heures à 4,98 heures. Troisièmement, il a adopté la méthode du “rollover” — augmenter ses positions proportionnellement à l’augmentation de ses fonds, une stratégie classique pour faire croître rapidement un petit capital.

Mais cela comporte aussi des risques. Le levier moyen est passé de 3,89x à environ 6,02x. Lors d’une hausse rapide du marché, il a déjà subi une perte non réalisée de plus de 9000 dollars, ses gains antérieurs ayant été coupés en deux. La courbe de croissance exponentielle s’est soudainement inversée en une chute abrupte.

Le prix de l’obsession : l’éternel acheteur en hausse focalisé sur une seule crypto

La dernière histoire est un avertissement. Ce gros investisseur a investi 236 millions de dollars, dont 86,32% en positions longues. Sur plus de 700 transactions, 650 sont des positions longues.

Il a perdu 5,87 millions de dollars en position longue, et seulement 189 000 dollars en position courte. Bien que la perte de 2,4% sur un volume de plus de 200 millions de dollars soit contrôlable, le problème réside dans la structure de ses positions.

La vraie blessure vient d’un seul token — SOL — avec une perte de 9,48 millions de dollars. Mais si l’on exclut cette perte, il a gagné plus de 4 millions de dollars sur d’autres tokens (FARTCOIN, SUI, ETH, BTC). Clairement, il a une obsession pour SOL, achetant constamment cette crypto, et se fait régulièrement “remettre à sa place” par la tendance baissière.

Ce cas montre cruellement que, même avec un compte de plus d’un milliard de dollars, si vous développez une dépendance ou une obsession pour un seul token, le marché peut vous détruire facilement.

La leçon finale

Dans cet abîme de gros investisseurs, d’algorithmes et d’insiders, il n’existe pas de “Saint Graal” stratégique. Pour l’investisseur lambda, la plupart de ces stratégies sont impossibles à reproduire.

Ce qui vaut vraiment la peine d’être appris, ce n’est pas comment ils gagnent des dizaines de milliards, mais comment éviter de devenir comme le premier — celui qui perd toujours, qui s’accroche désespérément à ses positions perdantes, refusant d’admettre ses erreurs. Il faut aussi comprendre que se mesurer à des algorithmes infatigables avec des capitaux limités et une vitesse limitée est une bataille inégale.

Respecter les lois du marché, suivre la tendance — c’est peut-être la leçon la plus précieuse dans le trading.