Розкажіть про три важливі макроекономічні події цього тижня.

Зараз передача цінової динаміки обумовлена в основному очікуваннями щодо процентних ставок, сильного долара, а також оцінкою новин як позитивних, так і негативних.

Найбільша інтрига — це квартальне рефінансування Міністерства фінансів (QRA).

Насправді, якщо розглядати це як позичання грошей Міністерством фінансів, то це буде набагато легше зрозуміти:

2 лютого (понеділок): публікація прогнозу фінансування.

4 лютого (середа): публікація офіційного оголошення про квартальне рефінансування.

Ми всі знаємо, що на тлі збереження політичної ставки на високому рівні (в межах 3.5%–3.75%), ринок має майже патологічну чутливість до довгострокового пропозиції, і останні кілька днів це вже продемонстрували.

Звичайно, я вважаю, що можливо розігратися сценарій, коли, наприклад, Міністерство фінансів натякає на бажання випустити більше довгострокових облігацій, доходність 10- та 30-річних американських облігацій стрімко зростає, що спричиняє подальше посилення долара, падіння криптовалют і технологічних акцій.

Це, ймовірно, найбільша небезпека останнього часу, за якою варто стежити.

Другий — це PMI виробничого та сервісного секторів ISM, який також буде оприлюднено сьогодні та 4-го числа. Як я вже згадував раніше,

хороші новини від ISM і PMI — це погані новини, оскільки надто гаряча економіка змусить ФРС утриматися від швидкого підвищення ставок, і очікування щодо ставок підвищаться.

Третій — це не один показник, а цілий набір даних про зайнятість у США, коротко розставимо їх у хронологічному порядку:

вівторок: JOLTS — вакансії на ринку праці

середа: ADP — кількість зайнятих

четвер: первинні заявки на допомогу по безробіттю

п’ятниця: звіт про неосяжну зайнятість за січень (NFP)

Федеральна резервна система не має підстав знижувати ставки через хороші дані про зайнятість, оскільки немає передбачуваної масової хвилі безробіття, ці дані швидше за все свідчать про помірне охолодження економіки, мають невелике позитивне значення, але не багато.

Загалом, тижнева тенденція залишиться незмінною, а дані про зайнятість можна розглядати як «солодкий» сигнал для бичачих настроїв, звичайно, якщо ці дані не будуть настільки поганими, щоб підсилити очікування рецесії.