Massacre ! Les petits investisseurs regroupés dans le silver ont été victimes d'une chasse au trésor « à la manière d'un manuel », avec une perte de 40 % en trois jours. Tes $BTC, $ETH seront-ils les prochains ?

Vendredi dernier, un utilisateur de Reddit a écrit sur le forum qu’il avait perdu en une journée le salaire net d’une année entière. Il y a quelques jours, l’argent liquide était encore considéré comme le totem des petits investisseurs contre Wall Street, avec des memes “diamant en main” dans les forums, jurant de l’envoyer sur la lune.

La fête a duré trois jours. Le prix de l’argent est tombé d’un sommet de plus de 120 dollars, avec une chute de 40 %, laissant une cassure sur le graphique. Pour les petits investisseurs ayant acheté à un prix élevé, ce n’était pas une correction, mais un massacre. Ce lieu de rêve de richesse soudaine est finalement devenu le “Fosse commune” qui les a enterrés eux-mêmes.

Comment tout cela a-t-il pu arriver ? Quand nous parlons de “short squeeze”, les géants de Wall Street ont déjà ouvert leur gueule de sang.

Sur le marché de l’argent en janvier 2026, la rationalité avait disparu. Les données montrent qu’en seulement un mois, les investisseurs individuels ont injecté un montant record de 1 milliard de dollars dans les ETF d’argent. Le 26 janvier, le volume de transactions d’un seul ETF d’argent a atteint 39,4 milliards de dollars, frôlant celui du ETF du S&P 500. La popularité d’un ETF de métal a presque rivalisé avec celle du marché boursier américain.

L’analyste de marché Rhona O’Connell a alors indiqué que l’argent était gravement surévalué, plongé dans une folie auto-réalisatrice, comme Icare volant vers le soleil, qui finirait par se brûler. Les réseaux sociaux ont été le catalyseur de cette fête, avec un nombre de posts multiplié par 20 par rapport à la moyenne des cinq dernières années. Les petits investisseurs ont tenté de noyer les fondamentaux sous des fonds, oubliant que l’argent a le surnom de “l’or dopé aux stéroïdes”, avec des fluctuations extrêmement violentes.

Le 30 janvier, la catastrophe s’est produite. L’argent a connu une vente épique en quelques heures. Les médias ont rapidement pointé du doigt la nomination de Kevin Woorch comme président de la Fed, affirmant que la position hawkish était défavorable aux métaux précieux.

Mais les détails révèlent la vérité : l’annonce de la nomination a été faite à 13h45, alors que le krach avait commencé dès 10h30. Trois heures avant l’annonce, le prix avait déjà chuté de 27 %. La nomination à la Fed n’était qu’un leurre, le véritable “outil de massacre” étant la marge.

Une semaine avant le krach, le Chicago Mercantile Exchange a augmenté à deux reprises la marge pour les contrats à terme sur l’argent, pour un total de 50 %. Cela signifiait qu’un petit investisseur en levier pouvait soudain devoir ajouter plusieurs dizaines de milliers de dollars. En cas d’incapacité à le faire, le système fermait automatiquement la position, sans compromis.

La hausse de la marge a déclenché la première liquidation, la chute des prix a provoqué encore plus de liquidations, créant ainsi un cercle vicieux. Les petits investisseurs, au plus bas de cette boucle.

Pendant que les petits pleuraient, que faisaient les institutions ? Elles attendaient la vente pour acheter à bas prix. Ce n’est pas illégal, mais c’est enraciné dans l’asymétrie structurelle du marché.

Une analyse a révélé l’opération “exemplaire” des institutions lors de ce krach. La première étape, obtenir une liquidité d’urgence. Au moment où la bourse augmentait la marge des petits, les banques ont emprunté un montant record de 74,6 milliards de dollars auprès de la fenêtre de prêt d’urgence de la Fed. Cet outil vise à prévenir une crise de financement, mais seul certains établissements y ont accès. Les petits investisseurs n’ont pas accès à ces financements de la banque centrale.

Deuxième étape, observer le chaos du marché. La hausse soudaine de 50 % des exigences de marge a été une pression directe sur la trésorerie des petits, déclenchant des ventes automatiques. Tandis que les institutions utilisant l’outil de la Fed avaient plus de temps et de flexibilité pour gérer leurs positions. Les positions des petits ont été vendues dans la panique à des prix déplorables, tandis que celles des institutions ont été stratégiquement liquidées.

Troisième étape, exploiter le privilège pour faire de l’arbitrage. Prenons une grande banque, qui est à la fois le plus grand détenteur physique d’argent dans un fonds et “participant autorisé”. Le jour du krach, le prix de cet ETF a affiché une décote anormale de 19 % par rapport à sa valeur nette. Les participants autorisés ont acheté à bas prix des parts de l’ETF, puis les ont échangées contre de l’argent physique de valeur supérieure. Les données montrent qu’environ 51 millions d’actions ont été échangées ce jour-là, avec un profit d’arbitrage implicite d’environ 7,65 milliards de dollars. Ce genre d’opération est inaccessible aux investisseurs ordinaires.

Quatrième étape, le positionnement en dérivés. La banque détenait également de nombreuses positions short sur l’argent. Lorsque le prix est tombé à 78,29 dollars, il a été enregistré qu’elle avait pris 633 contrats, représentant 3,1 millions d’onces d’argent physique.

Ces quatre étapes clés se sont produites presque le même jour. Est-ce que Wall Street a orchestré cette série d’événements ? Impossible à confirmer. Mais ils sont en position de profiter de plusieurs manières simultanément, grâce à cette configuration et ces pouvoirs que les petits n’ont pas.

Dans cette crise, d’innombrables petits ont perdu leurs économies accumulées depuis des années. Les analystes ont raison, l’argent est toujours un piège mortel. Les marchés financiers ne sont jamais une arène équitable. Quand les petits tentent de défier la machine d’acier composée d’algorithmes, de levier et de régulateurs, avec “passion” et “mèmes”, le destin est déjà scellé.

L’argent n’est pas GameStop, c’est un champ de bataille encore plus cruel. Les petits pensent qu’ils attaquent Wall Street, mais en réalité, ils creusent eux-mêmes leur “Fosse commune”, puis font la queue pour sauter dedans.

Cette faiblesse structurelle existe aussi dans le marché crypto, sous une forme différente. Que ce soit les métaux précieux ou $BTC, $ETH, comprendre les règles du jeu et sa propre position est bien plus important que de suivre des narratifs ou des émotions. La véritable barrière naturelle, c’est la connaissance et la gestion des risques.

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