#WalshSaysToCautiouslyShrinkBalanceSheet

金融の専門家や政策立案者は、米連邦準備制度のバランスシート縮小の重要性を強調していますが、急激ではなく慎重に行うことを推奨しています。このアプローチは、金融政策を正常化しつつ、市場や経済全体に不要なストレスをかけないことを目的としています。
過去20年間にわたり、連邦準備制度のバランスシートは、グローバル金融危機やCOVID‑19パンデミック時の量的緩和策により劇的に拡大し、経済成長を支えるために数兆ドルの国債や住宅ローン担保証券が追加されました。いくらかの縮小は進んでいますが、それでも歴史的に見て非常に大きな規模を維持しています。
専門家は、慎重にバランスシートを縮小することで、市場の正常な機能回復や金融政策の効果強化に寄与できると主張しています。ただし、あまり急激に縮小すると流動性が低下し、長期借入コストが上昇し、銀行が突然引き締められた準備金に直面した場合には資金市場にストレスをもたらす可能性があります。
バランスシート縮小に対する慎重なアプローチには、一般的に以下のような方法が含まれます：
• 大量の証券を一度に売却するのではなく、満期まで自然に償還させる
• 銀行の準備金を監視し、流動性が十分に保たれていることを確認する
• 価格安定と金融安定の両立を支援するために、政策手段を段階的に調整する
重要なポイントは、バランスシートの縮小は短期的な市場調整のためのツールではなく、長期的な構造的目標であるということです。市場はこの段階的なアプローチの展開を注視し、今後数ヶ月にわたり金利、流動性状況、そして全体的な金融安定性に影響を与えるでしょう。