Конверсія Grayscale Aave Trust підсилює зростаючу конкуренцію ETF на AAVE на ринках США

Зростаючий інституційний інтерес до DeFi прискорюється, оскільки наратив щодо ETF на Aave набирає обертів серед провідних американських управлінців активами.

Grayscale рухається до конвертації свого трасту Aave у спотовий ETF

Grayscale подав заявку на конвертацію свого існуючого трасту Aave у спотовий біржовий фонд, додаючи новий імпульс у гонку за перший ETF, підтримуваний AAVE, у Сполучених Штатах. Компанія подала заявку до Комісії з цінних паперів і бірж США 13 лютого, пропонуючи ETF Grayscale Aave Trust. Фонд буде безпосередньо володіти токенами AAVE і прагнути до лістингу на NYSE Arca, при цьому Coinbase названий як кастодіан і головний брокер.

Цей крок ставить Grayscale поруч із Bitwise, яка раніше подала схожу пропозицію, оскільки інституції повільно звертають увагу на токени DeFi. Більше того, нова заява підкреслює, що традиційні фінанси починають досліджувати регульовані структури для експозиції на альткоїнах, не лише для Bitcoin і Ethereum.

Другий великий менеджер у гонці за ETF на AAVE

Зараз Grayscale є другим крупним управлінцем активами, який прагне отримати схвалення для ETF, орієнтованого на AAVE. Bitwise подав свою пропозицію у грудні 2025 року, прагнучи вивести на ринок США регульований інвестиційний інструмент на базі AAVE. Обидві компанії змагаються за запуск першого продукту, що пропонує відповідну, біржову експозицію до токена.

Grayscale вже керує трастом Aave — інструментом, який історично надавав інвесторам опосередковану експозицію до AAVE. Тепер компанія хоче перетворити цей продукт у повноцінний ETF. Цей підхід відображає її попередню стратегію з Bitcoin та іншими крипто-трастами, де конверсії допомагали залучити мільярди доларів у ринок ETF.

Водночас нова заявка також сигналізує, що інституційний інтерес виходить за межі Bitcoin і Ethereum. Крім того, управлінці активами все більше розглядають токени DeFi як наступний фронт для регульованих криптоінвестиційних продуктів.

Ключові особливості пропонованого ETF Grayscale Aave Trust

Запропонований ETF буде безпосередньо володіти токенами AAVE, а не використовувати ф’ючерсні контракти або синтетичні інструменти. Ця структура має забезпечити просте відстеження цін для інвесторів. Grayscale планує стягувати 2,5% комісії за спонсорство, яка буде сплачуватися у AAVE. Однак цей рівень комісії вищий за багато існуючих крипто-ETF, що відображає додаткову складність і ризики, пов’язані з портфелями на базі альткоїнів.

Coinbase виступить як кастодіан і головний брокер, відповідальний за безпечне зберігання AAVE, що належить фонду, та за виконання торгів. Крім того, ETF має намір бути лістингованим на NYSE Arca, що зробить його доступним через стандартні брокерські рахунки. Якщо ETF на AAVE отримає схвалення, він надасть інвесторам простий, регульований доступ до AAVE без необхідності керувати гаманцями або приватними ключами.

Можливий вплив на AAVE і екосистему DeFi

Aave підтримує одну з найбільших децентралізованих платформ кредитування у криптовалюті, що обробля мільярди доларів у депозитах і позиках. Протокол відіграє ключову роль у ширшій екосистемі DeFi, дозволяючи користувачам позичати і позичати широкий спектр цифрових активів. ETF, прив’язаний до AAVE, може відкрити нові потоки капіталу, особливо з боку інституцій, які уникають прямого володіння токенами через питання кастоді і відповідності.

Багато інвесторів залишаються обережними щодо взаємодії з смарт-контрактами DeFi або рішеннями самокастоді. Однак регульований біржовий продукт дозволить їм отримати цінову експозицію через знайому інфраструктуру брокерських послуг. Це може поступово збільшити ліквідність навколо AAVE і поглибити інституційний інтерес до децентралізованого кредитування.

ETF на Bitcoin отримали значний приплив коштів після їхнього схвалення, і деякі аналітики вважають, що подібна, хоча й менш масштабна, модель може з’явитися і для основних альткоїнів. Втім, очікування залишаються більш обережними, оскільки продукти DeFi на один токен, ймовірно, залучатимуть меншу базу інвесторів, ніж фонди, орієнтовані на Bitcoin.

Регуляторний шлях і ширше значення ETF на альткоїни

Остання заява — лише перший крок у довгому регуляторному процесі. SEC має розглянути і потенційно схвалити цю пропозицію, що може зайняти кілька місяців і не гарантує успіху. Регулятори залишаються обережними щодо ETF на альткоїни з одним активом, особливо там, де глибина ринку, ліквідність і цінове відкриття все ще розвиваються.

Проте середовище стало більш дружнім до криптовалют після схвалення кількох спотових ETF на Bitcoin. Крім того, кожна нова заявка допомагає створити прецедент і рамки, на які регулятори можуть посилатися при оцінці майбутніх продуктів DeFi і альткоїнів.

Якщо ця ідея буде схвалена, ETF, орієнтований на AAVE, може відкрити шлях для більш широкої хвилі заявок на ETF на токени DeFi і альткоїни. Управлінці активами вже досліджують подібні структури для інших протоколів, уважно спостерігаючи за реакцією SEC. На даний момент рух Grayscale підкреслює, що інституційний попит розширюється за межі Bitcoin і Ethereum, натякаючи, що DeFi може стати наступним у черзі для масового, регульованого доступу на ринок.