مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي يرتفع أكثر من المتوقع في أغسطس 2022

ارتفعت أسعار المستهلكين أكثر من المتوقع في أغسطس، على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي يخطط لرفع أسعار الفائدة لخفض التضخم، وفقًا لأحدث تقرير عن الدخل الشخصي والنفقات الصادر عن مكتب التحليل الاقتصادي (BEA). ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 0.3% في أغسطس، وهو أكثر من التوقعات التي كانت عند 0.1% بعد انخفاض بنسبة 0.1% في يوليو.

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي هو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، وارتفاعه سيدعم موقفه المتشدد بشكل متزايد بشأن تشديد السياسة النقدية، وقد يعني ذلك رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس أو أكثر في اجتماع السياسة القادم في نوفمبر.

النقاط الرئيسية

• ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 0.3% في أغسطس، بعد انخفاض بنسبة 0.1% في يوليو، مع استمرار ارتفاع تكاليف الطعام والسلع والخدمات الأخرى.
• ارتفعت الدخل الشخصي بنسبة 0.3% وزادت النفقات بنسبة 0.4% في أغسطس، في إشارة إلى مرونة سوق العمل.
• ارتفاع الأسعار وسوق العمل القوي سيدعمان موقف الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة للحد من التضخم.

كان الارتفاع الشهري في مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي مدفوعًا بزيادات واسعة النطاق في تكاليف السلع والخدمات بما في ذلك الطعام والإسكان، في حين انخفضت أسعار الطاقة. ارتفعت أسعار الطعام بنسبة 0.8%، في حين زادت تكاليف الإسكان والمرافق بنسبة 1%. زادت تكاليف الرعاية الصحية بنسبة 0.6%. انخفضت أسعار الطاقة بنسبة 5.5% مقارنة بشهر يوليو.

مقارنة بالفترة نفسها من عام 2021، ارتفع المؤشر بنسبة 6.2%، منخفضًا من زيادة بنسبة 6.4% في يوليو مع تراجع أسعار الطاقة. ارتفعت أسعار نفقات الاستهلاك الأساسية، التي تستثني تكاليف الطعام والطاقة الأكثر تقلبًا، بنسبة 0.6% في أغسطس، وارتفعت بنسبة 4.9% على أساس سنوي، متسارعة من ارتفاع يوليو البالغ 4.7% على أساس سنوي.

مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي هو المقياس المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي للتضخم، لأنه يعكس بشكل أدق عادات الإنفاق للمستهلكين مقارنة بمؤشر أسعار المستهلك (CPI). أظهر التقرير أن الدخل الشخصي ارتفع أيضًا بنسبة 0.3% الشهر الماضي، في إشارة إلى مرونة سوق العمل في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة ومخاوف الركود. كان الارتفاع مماثلاً لما حدث في يوليو، حيث واصل العمال تحقيق مكاسب ثابتة. زادت النفقات بنسبة 0.4%، مع استمرار الطلب رغم ارتفاع الأسعار.

لا شك أن البنك المركزي سيأخذ هذه النتائج في الاعتبار قبل اجتماعه القادم للسياسة، حيث سيقوم صانعو السياسات باتخاذ قرار آخر بشأن سعر الفائدة في نوفمبر. من المتوقع أن يشجع ارتفاع الأسعار واستمرار قوة سوق العمل الوطني الاحتياطي الفيدرالي على اتباع موقف متشدد بشأن تشديد السياسة، مما قد يعني رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس مرة أخرى.

بينما قد تساعد زيادة أسعار الفائدة على تباطؤ التضخم، فإنها ترفع أيضًا تكاليف الاقتراض. تظهر بيانات بطاقات الائتمان التي تتبعها شركة Investopedia الشقيقة، The Balance، أن متوسط سعر الفائدة وصل إلى 21.64% الشهر الماضي — وهو أعلى معدل سنوي متوسط منذ أن بدأت الموقع في تسجيلها.