يبدأ غريغ أبيل عصره في بيركشاير هاثاوي بشراء أسهم بيركشاير

باريكشاير هاثاوي $BRK.B -0.50% لديها مدير تنفيذي جديد، ورئيس مجلس إدارة قديم، وطريقة مألوفة جدًا لإيصال الرسالة: من خلال شراء أسهمها الخاصة.

كشفت الشركة مؤخرًا أنها بدأت إعادة شراء الأسهم في 4 مارس بطريقة تكاد تكون غير معتادة لباريكشاير. في ملف قدمته للهيئة الأمريكية للأوراق المالية (SEC)، قالت الشركة إنه “من مصلحة الشفافية مع انتقال القيادة، نعلن أننا بدأنا إعادة شراء أسهم من أسهمنا العادية”. عادةً، تترك باريكشاير عمليات إعادة الشراء تظهر في وقت لاحق، داخل ملف ربع سنوي. هذه المرة، اختارت أن تبرز الأمر، تحديدًا لأن غريغ أبيل يتولى المسؤولية حديثًا — والمستثمرون أصبحوا أكثر توترًا.

محتوى ذو صلة

انخفاض داو 750 نقطة مع استمرار ارتفاع أسعار النفط وإحياء مخاوف التضخم

رئيس مجلس إدارة جولدمان ساكس ديفيد سولومون يتفاجأ من عدم ذعر الأسواق أكثر بشأن إيران

السياسة هي نفس سياسة باريكشاير التي اتبعتها لسنوات: إعادة الشراء فقط عندما يعتقد القيادة أن سعر السوق أقل من القيمة الجوهرية، “المحددة بحذر”، وبدون وعد بالاستمرار في الشراء إذا تغيرت الحسابات. قالت باريكشاير مؤخرًا إن برنامج إعادة الشراء يستمر من قبل المدير التنفيذي، “بعد التشاور مع رئيس مجلس الإدارة”.

إعادة بدء عمليات الشراء تأتي بعد توقف طويل؛ لم تشتري باريكشاير أسهمًا منذ عام 2024. لذا، يبدو أن أبيل يوضح — مبكرًا وبوضوح — كيف يخطط للتواصل مع المساهمين، باستخدام نفس مفردات باريكشاير القديمة، فقط مع توقيعه الخاص تحتها. نعم، هناك مدير تنفيذي جديد هنا. نعم، القواعد القديمة لا تزال سارية. ونعم، قرر شخص ما في أوماها أن السهم أخيرًا يبدو رخيصًا بما يكفي للشراء. ذلك “الشخص” هو الآن أبيل.

وفي الوقت نفسه، يظل وارن بافيت في المكان الذي تريده باريكشاير. كتب أبيل في رسالته السنوية الأولى أن بافيت “في المكتب خمسة أيام في الأسبوع”. وأخبر CNBC يوم الخميس أن بافيت لا يزال يأتي إلى المكتب كل يوم وأنهما يبقيان على اتصال وثيق. عندما يكون أبيل في أوماها، نبراسكا، يتحدثان يوميًا، وعندما يسافر أبيل، يتابع ما يراه ويسمعه بافيت.

الوريث الذي تروّج له باريكشاير بسيط وواضح: مدير تنفيذي جديد يتخذ القرارات، وسلف أسطوري لا يزال لديه ساعات عمل مكتبية.

كما لجأ أبيل إلى مكبر صوت آخر ليؤكد وجهة نظره بصوت عالٍ: دفتر شيكاته. يظهر نموذج 4 قدم للهيئة الأمريكية للأوراق المالية أن صندوق جريجوري إي. أبيل القابل للإلغاء اشترى 21 سهمًا من فئة أ لباريكشاير في 4 مارس، في سلسلة من عمليات الشراء في السوق المفتوحة بأسعار تتراوح بين 725,210.19 دولار و733,300 دولار للسهم، ليصل إجمالي حيازات الصندوق من فئة أ إلى 249 سهمًا.

كل هذا يقف فوق المشكلة الحقيقية لباريكشاير، النوع الذي يتمنى معظم المديرين التنفيذيين أن يرثوه: أصول باريكشاير من النقد واحتياطيات الخزانة الأمريكية تتجاوز الآن 370 مليار دولار، وهو رأس مال وصفه أبيل بأنه ضروري كوزن موازن و"بودرة جافة". الاستحواذات الكبيرة نادرة على نطاق باريكشاير، والأسواق لم تكن تقدم بالضبط ألماسًا بخصم. لذا، فإن عمليات إعادة الشراء هي أنظف طريقة لتحويل الصبر إلى فعل عندما يكون أفضل استثمار متاح هو ميزانيتك الخاصة.

عصر باريكشاير بعد بافيت يبدأ بأقل حركة جذابة، وأكثر حركة تتماشى مع باريكشاير الممكنة: قياس الأعمال، وتحديد ما إذا كان السهم رخيصًا بما يكفي، وإذا كان كذلك، شراء المزيد منه. شركة قديمة تستخدم أداتها الأوضح لتقول نفس الشيء الذي كانت تقوله دائمًا — فقط مع شخص جديد في القيادة.

📬 اشترك في النشرة اليومية

موجزنا المجاني والسريع والممتع عن الاقتصاد العالمي، يُرسل كل صباح من أيام الأسبوع.

سجّلني