アメリカの労働者の給与は引き続き上昇しており、家計の予算に追い風をもたらしています

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私たちは実質賃金の成長を創り出しています：ケビン・ハセット

国家経済会議のディレクター、ケビン・ハセットは、‘クドロー’でのドナルド・トランプ大統領の一般教書演説を称賛しました。

労働省の最新の雇用報告は、アメリカの労働者の賃金上昇が依然として高止まりするインフレを上回り続けていることを示しています。

金曜日に発表された労働統計局の2月の雇用報告によると、労働者の平均時給は先月予想を上回る伸びを見せました。

民間非農業部門の従業員は、平均時給が15セント、または0.4%増の37.32ドルとなり、LSEGの経済学者が予測した0.3%の増加を上回りました。

平均賃金は2月に前年比3.8%の上昇を記録し、1月の3.7%からわずかに上昇しました。LSEGの経済学者は、2月の年間賃金上昇率は変わらず3.7%と見込んでいました。

米国経済は2月に9.2万件の雇用を失い、予想を大きく下回る

2月の賃金は前年比3.8%の上昇で、経済学者の予測である3.7%を上回りました。（ビル・プグリャノ/Getty Images）

また、BLSのデータは、平均労働週が34.3時間で変わらず、LSEGの経済学者の見積もりと一致し、1月からも変化ありませんでした。製造業の労働者の平均労働週はわずかに0.1時間減少し40.1時間となり、残業時間は3時間のままでした。

賃金の上昇と比較的安定した労働時間は、連邦準備制度の長期目標である2%を超える頑固なインフレが続く中で起こっています。FRBが重視するインフレ指標、個人消費支出（PCE）指数は、12月に年率2.9%に上昇しました。食品とエネルギー価格の変動を除いたコアPCEは、昨年12月から3%上昇しています。

別のインフレ指標である消費者物価指数（CPI）は、1月に前年比2.4%上昇し、12月の2.7%から下降傾向にあります。コアCPIは、1月に前年比2.5%上昇しました。

インフレは、特に低所得層の家庭にとって、必需品の価格上昇により経済的圧力を強めています。

FRBの好むインフレ指標は、12月も消費者物価の上昇が高止まりしていることを示しました

賃金の上昇がインフレより速いペースで進むことは、インフレによる価格上昇による購買力の侵食を抑えるのに役立ちますが、その効果は高止まりするインフレによって制限されています。

また、これは雇用者間の有資格労働者を巡る競争を示すこともあります。2月の失業率はほとんど変わらず、4.3%から4.4%に上昇しました。

「民間部門の雇用と連邦政府の人員削減の継続により、2月の雇用は減少しました。しかし、南部国境の閉鎖の影響で失業率は低いままです。これが、賃金成長が3.8%と堅調な理由です」と、全米不動産業者協会のチーフエコノミスト、ローレンス・ユンは述べました。

インフレ頑固な中、FRBの一部関係者は利上げへの回帰を検討し、反対意見が高まる

労働市場の圧力が賃金上昇に寄与しています。（ジョー・レードル/Getty Images）

TDの米国地域・中小企業銀行の責任者兼コマーシャルバンクの共同責任者、アンディ・ブレゲンザーは、「1月の採用ペースが2月の鈍化で疑問視されるのは残念だ」と述べ、この経済環境下で中小企業は規律を保つ必要があると強調しました。

「中小企業のオーナーからは、雇用圧力が緩和すれば雇用増加も緩やかになるかもしれませんが、賃金と熟練労働者の競争は依然として高水準です。中小企業は、この環境で規律を守り、成長計画とコスト管理のバランスを取る必要があります」と述べました。

EYパルテノンのチーフエコノミスト、グレゴリー・ダコは、賃金の動態は「予想よりも堅調」であり、3.8%の年間賃金上昇は、「労働コスト圧力が継続していることを示している」と指摘しました。

彼は、「今後の賃金上昇は緩やかになる見込みで、2026年後半には3.5%に落ち着くと予測しています」と述べ、労働需要の鈍化を背景に、私企業の離職率は2016年初以来最低水準に近づき、企業の賃金計画も抑制的であると指摘しました。