米国の活動は軍事行動の前に急増していた

(MENAFN- ING) ISMレポートは3％超のGDP成長を示唆

市場は明らかに、エネルギーコストの広範な上昇やペルシャ湾からの供給問題の潜在的な影響について不安を抱いていますが、今週の2月のISMレポートは、米国経済が軍事行動の前に好調であったことを示しています。今日の2月のISMサービス業指数は予想を大きく上回り、53.8から56.1に上昇しました。これは、コンセンサス予測の53.5を上回る結果であり、50を超えると成長を示し、50未満は縮小を示します。

企業活動は57.4から59.9に急上昇し、2024年5月以来最速の成長率を記録しました。新規受注も58.6と堅調で、受注残高は44.0から55.9に急増しました。雇用は50.3から51.8にやや上昇したものの、非常に堅実なレポートです。

ISMの生産指標は第4四半期とGDP成長率（前年比％）を押し上げる

これは月曜日の製造業調査に続くもので、セクターがついに活動の激動の数年間を終え、状況が改善しつつあることを示唆しています。2022年末以来初めて、50を超える見出しの数値が連続して2回記録され、新規受注の堅調さと受注残の増加が生産の勢いを後押ししています。上のチャートは、ISMの生産指数がGDP成長率3％超と一致することを示唆しています。

しかし、エネルギーショックは需要を破壊するリスクも

今日のISMサービス業指数はリスク感情を高めたようですが、警戒も必要です。エネルギー供給の混乱を伴う長期的な軍事作戦は、エネルギーコストを押し上げ、夏にかけてインフレ指標を高めるでしょう。しかし、家庭の燃料、暖房、電力により多く支出しなければならなくなるため、消費者の購買力は圧迫されます。関税の負担を背負う企業セクターも、コスト増に直面します。

エネルギーコストが長期間高止まりすれば、需要を破壊し、インフレ圧力を中長期的に抑制するリスクが高まります。FRBは当初、総合的なインフレ率に警戒感を抱くでしょうが、コア指標（食品・エネルギー除く）が冷え始めれば、年後半に金利を数回引き下げることに対してより安心感を持つ可能性があります。