最近、A株半導体セクター上場企業は2025年度の業績速報を次々と発表しています。Choiceのデータによると、3月2日現在、申万業種分類の173社の半導体企業のうち、115社が業績速報を開示しており、そのうち101社が売上高の前年同期比増加を達成しています。記者が注目したところ、寒武紀、佰維存储、拓荆科技などの企業は売上高の伸びが顕著であり、これは現在の市場における計算能力需要の好調と前工程装置の堅調な成長を反映しています。一部のアナリストは、現在、世界的なテクノロジー大手の資本支出が高強度・高成長のサイクルにあると指摘しています。AIの計算能力需要は引き続き成長の主軸であり、先進的なロジックとストレージの増産が進むことで、エッチングや薄膜などのコア製造装置の需要も上昇しています。**国産計算能力の価値実現へ**計算能力用チップ業界は高い業界障壁、重い研究開発投資、長い研究開発サイクルが特徴であり、企業の成長は一般的に「研究開発の突破→売上拡大→赤字縮小→黒字化」の成長パスをたどります。摩尔线程、沐曦股份などの最新の業績から、国産計算能力はAI需要の推進により価値実現段階に入っていることがわかります。寒武紀は、売上高が前年同期比4倍超に大きく増加した背景のもと、2025年の純利益は20.59億元に達し、黒字転換を果たしました。寒武紀は、「人工知能産業の計算能力需要の継続的な増加により、当社は優れた競争力を持つ製品を通じて市場を拡大し、AI応用シーンの実現を推進している」と述べています。これにより、2025年の収入規模は2024年と比べて大幅に増加しています。摩尔线程の業績速報によると、2025年の売上高は15.05億元で、前年同期比243.37％増、親会社所有者に帰属する純利益は-10.24億元であり、前年同期と比べて赤字幅が36.70％縮小しています。特筆すべきは、摩尔线程は売上高の飛躍的な増加を実現したことです。2022年から2025年までの売上高は0.46億元から15.05億元へと増加し、年平均成長率は200％超です。この高成長は、人工知能産業の盛況と高性能GPUに対する市場の強い需要によるものであり、AI訓練推論一体型の知能計算カードMTT S5000などの製品の競争優位性がさらに拡大し、市場の関心と評価も高まり、収益と毛利の増加を促しています。沐曦股份の業績速報によると、2025年の総売上高は16.44億元で、前年同期比121.26％増、親会社に帰属する純利益は-7.81億元であり、前年同期の赤字幅を44.53％縮小しています。非特定項目除外後の純利益は-8.22億元で、前年同期と比べて21.28％縮小しています。沐曦股份は、「2025年、当社の製品とサービスは下流顧客から広く認知され、継続的な調達を得ており、事業規模は前年同期と比べて著しく拡大した」と述べています。**ストレージは「スーパーサイクル」にある**AIの大規模モデルの訓練と推論に対する高性能計算の需要が急増しており、これにより先進的な計算能力チップの需要増加だけでなく、高速・大容量ストレージチップの需要も大きく拡大する「スーパーサイクル」が到来しています。野村證券は、2026年にDRAM（ダイナミックランダムアクセスメモリ）とNAND（フラッシュメモリ）の需要がそれぞれ30％増加し、平均販売価格もそれぞれ46％と65％上昇すると予測しています。この背景のもと、一部のA株端末側ストレージ関連企業は2025年の業績が良好です。佰維存储の業績速報によると、2025年の売上高は112.96億元で、68.72％増、親会社に帰属する純利益は8.67億元で、437.56％増、非特定項目除外後の純利益は7.96億元で、1088.86％増となっています。2025年、佰維存储のAI新興端側ストレージ製品の売上は約17.51億元で、そのうちAI眼鏡用ストレージは約9.6億元です。2026年にはAI眼鏡の普及に伴い、Metaなどの主要顧客との協力が深まり、関連ストレージ製品の継続的な高速成長を促進します。普冉股份の2025年の総売上高は23.20億元で、前年比28.62％増です。同社は、「2025年第2四半期以降、ストレージチップ市場の供給構造の好転と、AIサーバー、高級スマートフォン、PCの買い替え需要の集中解放による構造最適化により、主要ストレージチップ製品の売上は前年同期比で増加した」と述べています。東芯股份の中小容量ストレージチップ市場も、人工知能による新たな産業上昇サイクルの恩恵を受けており、供給と需要の構造が引き続き最適化され、販売価格も堅調に回復しています。2025年度、東芯股份のストレージ事業は黒字化し、総売上高は前年同期比43.76％増となっています。また、コントロールチップについても、联芸科技は2025年の総売上高が13.31億元で、13.42％増、親会社に帰属する純利益は1.42億元で、20.36％増、非特定項目除外後の純利益は1.01億元で、130.29％増となっています。これについて、联芸科技は、「ストレージ業界の景気回復とAI産業の急速な発展により、ストレージ製品の需要が継続的に増加している」と述べています。2025年には、PCIE3.0、PCIE4.0、企業向けSATAコントロールチップの出荷量が顕著に増加し、総合的な毛利率の向上を促しています。**エッチング・薄膜装置が著しく恩恵を受ける**先進的なロジックとストレージチップの増産には半導体装置の支援が不可欠であり、特にロジックとストレージの製造工程がともに高度化する傾向の中、エッチングや薄膜などの価値比率が高い前工程のコア生産装置が大きく恩恵を受けています。業績速報によると、中微公司は2025年の売上高が約123.85億元で、前年比約36.62％増です。その内訳は、エッチング装置の売上が約98.32億元で、35.12％増、LPCVDとALD装置の売上は約5.06億元で、224.23％増です。具体的には、中微公司的プラズマエッチング装置は国内外でより多くの顧客から認知を得ており、先進ロジックやストレージデバイスの製造における重要なエッチング工程向けの高端製品の出荷量が大きく増加しています。先進ロジックデバイスの中間工程の重要エッチング工程や超高深さ・幅比エッチング工程も量産化されています。拓荆科技は、PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVDなどの薄膜堆積装置や先進的な結合装置の技術革新と大量生産により、先進工程分野での競争力を大きく高め、事業規模も大きく拡大しています。拓荆科技の2025年の売上高は約65.19億元で、58.87％増、親会社に帰属する純利益は約9.29億元で、35.05％増、非特定項目除外後の純利益は約7.26億元で、103.79％増となっています。微导纳米のALDやCVD装置は主要顧客の検証と量産導入が進んでおり、Highkや金属化合物、ハードマスクなどの先進工程装置の量産規模が拡大しています。新製品と新技術の市場浸透率も着実に向上しており、2025年の微导纳米半導体装置の売上は8.81億元で、169.12％増、主な事業の比率は33.50％に上昇しています。
AI需要駆動 半導体上場企業の2025年売上高増加
最近、A株半導体セクター上場企業は2025年度の業績速報を次々と発表しています。Choiceのデータによると、3月2日現在、申万業種分類の173社の半導体企業のうち、115社が業績速報を開示しており、そのうち101社が売上高の前年同期比増加を達成しています。
記者が注目したところ、寒武紀、佰維存储、拓荆科技などの企業は売上高の伸びが顕著であり、これは現在の市場における計算能力需要の好調と前工程装置の堅調な成長を反映しています。
一部のアナリストは、現在、世界的なテクノロジー大手の資本支出が高強度・高成長のサイクルにあると指摘しています。AIの計算能力需要は引き続き成長の主軸であり、先進的なロジックとストレージの増産が進むことで、エッチングや薄膜などのコア製造装置の需要も上昇しています。
国産計算能力の価値実現へ
計算能力用チップ業界は高い業界障壁、重い研究開発投資、長い研究開発サイクルが特徴であり、企業の成長は一般的に「研究開発の突破→売上拡大→赤字縮小→黒字化」の成長パスをたどります。摩尔线程、沐曦股份などの最新の業績から、国産計算能力はAI需要の推進により価値実現段階に入っていることがわかります。
寒武紀は、売上高が前年同期比4倍超に大きく増加した背景のもと、2025年の純利益は20.59億元に達し、黒字転換を果たしました。
寒武紀は、「人工知能産業の計算能力需要の継続的な増加により、当社は優れた競争力を持つ製品を通じて市場を拡大し、AI応用シーンの実現を推進している」と述べています。これにより、2025年の収入規模は2024年と比べて大幅に増加しています。
摩尔线程の業績速報によると、2025年の売上高は15.05億元で、前年同期比243.37％増、親会社所有者に帰属する純利益は-10.24億元であり、前年同期と比べて赤字幅が36.70％縮小しています。
特筆すべきは、摩尔线程は売上高の飛躍的な増加を実現したことです。2022年から2025年までの売上高は0.46億元から15.05億元へと増加し、年平均成長率は200％超です。
この高成長は、人工知能産業の盛況と高性能GPUに対する市場の強い需要によるものであり、AI訓練推論一体型の知能計算カードMTT S5000などの製品の競争優位性がさらに拡大し、市場の関心と評価も高まり、収益と毛利の増加を促しています。
沐曦股份の業績速報によると、2025年の総売上高は16.44億元で、前年同期比121.26％増、親会社に帰属する純利益は-7.81億元であり、前年同期の赤字幅を44.53％縮小しています。非特定項目除外後の純利益は-8.22億元で、前年同期と比べて21.28％縮小しています。
沐曦股份は、「2025年、当社の製品とサービスは下流顧客から広く認知され、継続的な調達を得ており、事業規模は前年同期と比べて著しく拡大した」と述べています。
ストレージは「スーパーサイクル」にある
AIの大規模モデルの訓練と推論に対する高性能計算の需要が急増しており、これにより先進的な計算能力チップの需要増加だけでなく、高速・大容量ストレージチップの需要も大きく拡大する「スーパーサイクル」が到来しています。野村證券は、2026年にDRAM（ダイナミックランダムアクセスメモリ）とNAND（フラッシュメモリ）の需要がそれぞれ30％増加し、平均販売価格もそれぞれ46％と65％上昇すると予測しています。
この背景のもと、一部のA株端末側ストレージ関連企業は2025年の業績が良好です。
佰維存储の業績速報によると、2025年の売上高は112.96億元で、68.72％増、親会社に帰属する純利益は8.67億元で、437.56％増、非特定項目除外後の純利益は7.96億元で、1088.86％増となっています。
2025年、佰維存储のAI新興端側ストレージ製品の売上は約17.51億元で、そのうちAI眼鏡用ストレージは約9.6億元です。2026年にはAI眼鏡の普及に伴い、Metaなどの主要顧客との協力が深まり、関連ストレージ製品の継続的な高速成長を促進します。
普冉股份の2025年の総売上高は23.20億元で、前年比28.62％増です。同社は、「2025年第2四半期以降、ストレージチップ市場の供給構造の好転と、AIサーバー、高級スマートフォン、PCの買い替え需要の集中解放による構造最適化により、主要ストレージチップ製品の売上は前年同期比で増加した」と述べています。
東芯股份の中小容量ストレージチップ市場も、人工知能による新たな産業上昇サイクルの恩恵を受けており、供給と需要の構造が引き続き最適化され、販売価格も堅調に回復しています。2025年度、東芯股份のストレージ事業は黒字化し、総売上高は前年同期比43.76％増となっています。
また、コントロールチップについても、联芸科技は2025年の総売上高が13.31億元で、13.42％増、親会社に帰属する純利益は1.42億元で、20.36％増、非特定項目除外後の純利益は1.01億元で、130.29％増となっています。
これについて、联芸科技は、「ストレージ業界の景気回復とAI産業の急速な発展により、ストレージ製品の需要が継続的に増加している」と述べています。2025年には、PCIE3.0、PCIE4.0、企業向けSATAコントロールチップの出荷量が顕著に増加し、総合的な毛利率の向上を促しています。
エッチング・薄膜装置が著しく恩恵を受ける
先進的なロジックとストレージチップの増産には半導体装置の支援が不可欠であり、特にロジックとストレージの製造工程がともに高度化する傾向の中、エッチングや薄膜などの価値比率が高い前工程のコア生産装置が大きく恩恵を受けています。
業績速報によると、中微公司は2025年の売上高が約123.85億元で、前年比約36.62％増です。その内訳は、エッチング装置の売上が約98.32億元で、35.12％増、LPCVDとALD装置の売上は約5.06億元で、224.23％増です。
具体的には、中微公司的プラズマエッチング装置は国内外でより多くの顧客から認知を得ており、先進ロジックやストレージデバイスの製造における重要なエッチング工程向けの高端製品の出荷量が大きく増加しています。先進ロジックデバイスの中間工程の重要エッチング工程や超高深さ・幅比エッチング工程も量産化されています。
拓荆科技は、PECVD、ALD、SACVD、HDPCVD、Flowable CVDなどの薄膜堆積装置や先進的な結合装置の技術革新と大量生産により、先進工程分野での競争力を大きく高め、事業規模も大きく拡大しています。
拓荆科技の2025年の売上高は約65.19億元で、58.87％増、親会社に帰属する純利益は約9.29億元で、35.05％増、非特定項目除外後の純利益は約7.26億元で、103.79％増となっています。
微导纳米のALDやCVD装置は主要顧客の検証と量産導入が進んでおり、Highkや金属化合物、ハードマスクなどの先進工程装置の量産規模が拡大しています。新製品と新技術の市場浸透率も着実に向上しており、2025年の微导纳米半導体装置の売上は8.81億元で、169.12％増、主な事業の比率は33.50％に上昇しています。