中東戦火による黄金物流ルートの断絶、ドバイ現物は大幅割引で販売

中東の軍事衝突が激化する中、多くの黄金が世界的な黄金貿易の拠点であるドバイに滞留し、深刻な物流危機を引き起こしている。これに対応するため、取引業者はロンドン基準価格を下回る1オンスあたり30ドルで売却せざるを得なくなっている。

関係者によると、フライトの運休や空域の閉鎖に加え、輸送および保険コストが異常に高騰し、迅速な納品が保証できないため、多くの買い手は新規の調達注文を一時停止している。

アラブ首長国連邦（特にドバイ）は、世界的な黄金精錬と貿易の中心地であり、アジア各地への黄金輸出だけでなく、スイス、イギリス、アフリカ諸国への黄金の中継地点としても重要なルートである。

しかし、戦争の激化により、アラブ首長国連邦の一部空域が閉鎖されている。米国とイスラエルによるイランへの軍事攻撃が7日目に入り、終息の兆しが見えない中、黄金輸送ルートの遮断もすぐには回復しそうにない。

阿聯酋のフライトは唯一の選択肢ではないものの、取引業者や物流会社は、国境を越えた輸送のリスクや複雑な手続きのため、サウジアラビアやオマーンなどの空港経由の陸路輸送を避けている。

注目すべきは、ドバイの最大買い手であるインドでは、すでに複数の貨物が遅延または滞留していることにより、短期的には実物黄金の供給が逼迫している。

しかし、最近の需要の穏やかさと1月の大量輸入在庫のバッファにより、市場は現状を維持できている。ただし、この状況が数ヶ月続けば、潜在的な問題が徐々に浮上する恐れがある。

現在、インド最大の貴金属精錬所の約10%の半製品金塊は中東の鉱山からのものである。しかし、戦争勃発以降、その工場が他地域と締結した新しい契約の輸送コストは60%から70%急騰している。

今年に入ってから、現物黄金は約19%上昇し、価格も1オンスあたり5,000ドルを上回って安定している。今週のドル高により金価格は圧迫されたものの、価格変動に比べて、物流の中断による実物の引き渡し困難の方が、市場が長期的に注目すべき変数かもしれない。

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