「彼女の力」｜中銀ファンドのヤン・イラン：生活の洞察を通じて消費を掘り起こし、長期的な堅持でサイクルを乗り越える

伝統的な認識では、力はしばしば剛性や鋭さと結び付けられるが、資本市場には常に鋭さが存在し、女性のファンドマネージャーは柔軟さと堅実さを兼ね備え、専門的な力を新たに定義している。今の「彼女の力」は、まさにこの二元対立を打ち破るものである。剛は原則と底線を守ること、柔は知恵と護りの役割を果たし、両者は純資産曲線と長期的価値の間で、力度と温度を兼ね備えた投資の道を歩んでいる。

「投資においては常に絶対収益の理念を堅持し、『過程のコントロールとリスク管理を重視し、防御を徹底する』ことを基本方針とし、投資者に安定的かつ持続可能なリターンを創出することを追求している」と中銀内核駆動ファンドマネージャーの楊亦然はまとめている。

中銀内核駆動ファンドマネージャー　楊亦然

2014年に中信証券研究所に入社し、2016年に中銀基金に加入。楊亦然は消費業界のリサーチャー、大消費グループリーダー、個人投資信託および公募ファンドのマネージャーを経て、絶対収益、固定収益＋、アクティブ株式など多様な商品をカバーし、二次市場の投研産業チェーンの経験を持つ。

彼女は、女性は生活に対して独特の観察力と体験感を持ち、特に新興消費分野の投資には、データの高頻度追跡だけでなく、生活の細部に慧眼を持ち、「草の根調査」のように市場をリードする機会を発掘する必要があると信じている。

その後、長期投資の実践を通じて、個別銘柄の独立研究と自下而上的発掘を行い、市場の関心が低迷し、株価と評価が低迷している局面で先見的にポジションを取り、中長期的な成長余地の大きい銘柄の機会を掴んできた。

「現在の消費は機能的な需要から感情的な価値の追求へと進化し、自分を喜ばせ、個性を示すことが主流となっている。文化、技術、ビジネスモデルの革新が消費業界を再構築し、長期的な成長空間を開いている」と彼女は語る。十分に評価されていない長期成長を掘り起こし、文化消費などの新興分野に焦点を当てている。

楊亦然は、過去2年間、消費分野に長けたファンドマネージャーにとって非常に挑戦的な時期だったと率直に述べている。

逆風の中で市場に追いつき、大きく遅れずに、得意分野でのαを発揮することは、全市場のファンドのポートフォリオ管理に高い要求をもたらしている。

彼女は、継続的な学習と能力のアップデートを重視し、テクノロジーや景気循環の分野で高い景気の方向性を選び、業績と評価のバランスを守る原則を堅持している。得意な消費セクターでは、個別銘柄の深掘りを行い、専門性を持って投資家とともに景気循環を乗り越える。

2026年の市場について、彼女は上半期はテクノロジーと景気循環の主軸を重視し、下半期は消費の回復チャンスに注目し、新興消費と伝統的消費の転換・アップグレード分野に重点的に投資する予定だと述べている。同時に、不動産政策の効果と富の効果を追跡し、消費セクターのK字型分化リスクに警戒を促している。

彼女にとって、AIとクオンツは投研の「効率倍増装置」であり、データ処理の効率を向上させるが、ビジネスの本質や人間の欲求に対する深い洞察を置き換えることはできない。

また、彼女は新しい消費に関する研究体系を牽引し、文化消費、未来の消費、サービス消費などの分野をカバーし、深度レポートを発行、チームをリードして優良銘柄を先取りし、チームの活力と研究の戦闘力を維持している。

中銀基金の消費・サービスグループのリーダーとして、楊亦然は、新興消費の持続的な成長性を見極めた後、市場をリードして関連業界の研究員とともに横断的な深掘り調査と個別銘柄の発掘を行い、「新消費・新サービス」シリーズの研究報告を企画し、チームの活力と研究力を保っている。

メッセージ

投資は知識と行動の一体であり、富の増加を追求する中で、自然と視野の拡大と心の成熟をもたらす。これこそが、投資が一生を託すに値する魅力の源泉である。

文／許楠楠　編集／徐楠