أخبار الطرح العام الأولي | تقديم طلب لطرح أسهم جديدتين هذا الأسبوع، وستتم مناقشة اجتماع 6 شركات منها تيانهاي إلكترونيك وغيرها

وفقًا لما كشفت عنه بورصات بكين، شنغهاي، وشينزين، الأسبوع الماضي (5-9 يناير) شهد حضور شركتين للجنة، ولم يتم قبول شركات جديدة حتى الآن؛ قدمت 4 شركات طلبات تسجيل لطرح عام أولي، وتمت الموافقة على تسجيل 3 شركات، وتم إدراج سهم جديد.

وفي الوقت نفسه، هذا الأسبوع (12-16 يناير) ستقدم 6 شركات للجنة، وسيتم تخصيص طلبات شراء لسهمين جديدين.

أولاً: تقدم مراجعة وتسجيل الطروحات الأولية

مراجعة الموافقة وتسجيل الطروحات الأولية في بورصة بكين مستقرة وتزداد تدريجيًا

الأسبوع الماضي، تم عرض شركتين لطرح عام أولي، وهما شركة晨光电机 و邦泽创科، وكلاهما يخطط للطرح في بورصة بكين. تستمر مراجعة الإدراج في بورصة بكين بمعدل مرتفع، حيث تم مراجعة 25 شركة بين نوفمبر وديسمبر من العام الماضي، ونجحت 23 شركة في المرور.

قال زاو هاو، كبير المحللين في شركة 华源证券 ببورصة بكين، إن وتيرة الطروحات الأولية في بورصة بكين تسير بشكل ملحوظ أسرع في عام 2025، مع مرور 38 شركة في النصف الثاني من العام. ومع تعميق إصلاحات نظام السوق في بورصة بكين، من المتوقع أن تحقق الطروحات المستقبلية انتعاشًا هيكليًا مع استمرار النمو، مع احتمال أن تظل عمليات الإصدار عالية السرعة.

من خلال مراجعة الأسبوع الماضي، أظهرت الاجتماعات أن الأسئلة الرئيسية التي يركز عليها مجلس الإدراج في بورصة بكين تتعلق باستقرار الأداء، وواقعية واستدامة نمو الأرباح، وحوكمة الشركات.

شركة晨光电机 تعمل في البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات للمحركات الدقيقة، وتستخدم منتجاتها بشكل رئيسي في أجهزة التنظيف الكهربائية مثل المكانس الكهربائية. حتى الربع الثالث من عام 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 6.87 مليار يوان وصافي ربح للأم بنسبة 0.68 مليار يوان.

وفقًا لملاحظات المراجعة، طلب مجلس الإدراج من شركة晨光机电 أن توضح، استنادًا إلى تقرير الفترة، حالة التعاون مع العملاء الرئيسيين، واستراتيجيات البيع، واستراتيجيات شراء العملاء الجدد، وتوضيح مدى قوة المنافسة الأساسية مقارنة بالمنافسين الرئيسيين، وما إذا كانت هناك مخاطر عدم استقرار التعاون مع العملاء الرئيسيين أو تراجع هامش الربح بشكل مستمر. كما طلبوا توضيح خلفية المعاملات ذات الصلة خلال الفترة، والإجراءات التنظيمية اللاحقة، وما إذا كانت هناك أنظمة رقابة مالية فعالة تم إنشاؤها وتطبيقها بصرامة.

شركة邦泽创科 تعمل في البحث والتطوير المستقل للأجهزة الكهربائية المكتبية والمنزلية، والتصميم الأصلي، والإنتاج عبر الشركات متعددة الجنسيات، والتوزيع عبر قنوات السوبر ماركت العالمية/العلامات التجارية عبر الإنترنت، والخدمات المحلية العالمية. تعتمد الشركة بشكل رئيسي على منصات التجارة الإلكترونية مثل Amazon وWalmart وShopify والمبيعات عبر JD.com، وتغطي قنوات التجارة الإلكترونية الرئيسية.

تشير البيانات المالية إلى أن إيرادات الشركة من 2022 إلى 2024 والربع الثالث من 2025 كانت على النحو التالي: 10.71 مليار يوان، 11.68 مليار يوان، 15.1 مليار يوان، و13.54 مليار يوان؛ وصافي الربح للأم كان 714.12 ألف يوان، 1.08 مليار يوان، 1.48 مليار يوان، و1.21 مليار يوان.

وفقًا لنتائج اجتماع المراجعة، كانت الأسئلة الرئيسية التي طرحت على شركة沛城科技 تتعلق بواقعية واستدامة نمو الأداء. وطُلب من الشركة توضيح أسباب الارتفاع الكبير في صافي الأرباح خلال الفترة، وعدم التوافق بين صافي الأرباح والإيرادات، وما إذا كانت العوامل المؤثرة عشوائية، ومدى صحة واستدامة نمو الأداء.

هذا الأسبوع، 6 شركات “تواجه الامتحان”، وتخطط شركة天海电子 لجمع 2.46 مليار يوان

تشير بيانات wind إلى أن هذا الأسبوع، هناك 6 شركات ستخوض اختبار الطرح العام الأولي. من بينها، تخطط شركة高特电子 و联讯仪器 و天海电子 للطرح في سوق الابتكار، سوق التكنولوجيا، وسوق Shenzhen الرئيسي على التوالي، بينما تخطط شركة瑞尔竞达 و中科仪 و信胜科技 للطرح في بورصة بكين.

بالنسبة لمبالغ التمويل المستهدفة، فإن الشركة التي ستقدم أكبر طلب جمع تمويل هذا الأسبوع هي天海电子، مع توقع جمع 2.46 مليار يوان. تليها联讯仪器 و高特电子، بمبالغ مستهدفة قدرها 1.711 مليار يوان و850 مليون يوان على التوالي.

شركة天海电子 تعمل في البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات لمكونات السيارات مثل أسلاك التوصيل، الموصلات، والإلكترونيات السيارات. أظهرت نتائجها تباطؤًا في الأداء خلال الفترة الأخيرة. من 2022 حتى الربع الثالث من 2025، كانت الإيرادات على النحو التالي: 8.215 مليار يوان، 11.549 مليار يوان، 12.523 مليار يوان، و10.898 مليار يوان؛ وصافي الربح للأم كان 402 مليون يوان، 652 مليون يوان، 614 مليون يوان، و537 مليون يوان.

قالت شركة天海电子 إن المواد الأساسية التي تعتمد عليها تشمل الموصلات، الأسلاك، والمواد المعدنية، وأن نسبة التكاليف المباشرة من إجمالي التكاليف خلال الفترة كانت عالية، حيث بلغت 78.59%، 78.32%، 78.51%، و77.76%. تؤثر تقلبات أسعار المواد الخام بشكل كبير على تكاليف التشغيل وهامش الربح. وتُشكل المواد المحتوية على النحاس حوالي 40% من قيمة المشتريات، وإذا كانت تقلبات سعر النحاس كبيرة أو مستمرة في الارتفاع، فإن ذلك قد يضغط على السيطرة على التكاليف ويؤثر سلبًا على الأداء المالي للشركة.

شركة高特电子 تركز على البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات لنظام إدارة البطاريات الجديدة، بما في ذلك وحدات إدارة البطاريات (BMS) والمنتجات ذات الصلة، وتوسعت عبر جمع بيانات وتحليل نظام إدارة البطاريات، بالإضافة إلى وحدات التحكم المتكاملة وخدمات البيانات، وتشمل منتجاتها بطاريات الطاقة، وأنظمة الطاقة الاحتياطية، وغيرها.

من حيث الأداء، حققت الشركة من 2022 إلى 2024 إيرادات قدرها 3.46 مليار يوان، 7.79 مليار يوان، و9.19 مليار يوان، وصافي الربح للأم كان 53.75 مليون يوان، 88.23 مليون يوان، و98.42 مليون يوان. ومع ذلك، فإن نسبة الحسابات المستحقة للشركة من الإيرادات عالية، حيث بلغت 5.06 مليار يوان في 2024، بنسبة 55.1% من الإيرادات، و43.62% من إجمالي الأصول.

شركة联讯仪器 هي شركة رائدة محليًا في مجال أجهزة الاختبار عالية الجودة، وتختص في البحث والتطوير، التصنيع، المبيعات، والخدمات لأجهزة القياس الإلكترونية وأجهزة اختبار أشباه الموصلات. تظهر نتائج الأداء خلال السنوات الثلاث الماضية، أن صافي الربح للأم كان -0.38 مليار يوان، -0.55 مليار يوان، 1.4 مليار يوان، و0.97 مليار يوان على التوالي.

كما أشار بيان الشركة في نشرة الإصدار إلى “مخاطر تراجع الأداء التشغيلي”، موضحًا أنه إذا تأثرت الشركة بدورات صناعة الاتصالات الضوئية، وأجهزة السيليكون الكربوني، وتقلبات السوق، وتغير الطلب في السوق النهائي، أو لم تتمكن من تطوير وترويج منتجاتها الجديدة بشكل متوقع، فإن ذلك قد يعرض الأداء للخطر.

شركة瑞尔竞达 تركز على مواد مقاومة للفرن وتقنيات الحلول الشاملة لنظام الحديد في الأفران العالية، وتلتزم بدعم التحول الأخضر والمنخفض الكربون في صناعة التعدين. ليست هذه المرة الأولى التي تتقدم فيها الشركة لطرح في بورصة بكين، حيث حاولت في نهاية 2023، لكنها ألغت طلبها طواعية، وأوقفت الطرح في نوفمبر 2024. تظهر البيانات المالية أن الشركة حققت إيرادات قدرها 3.38 مليار يوان في الأشهر التسعة الأولى من 2025، بانخفاض نسبته 11.43% عن العام السابق، وصافي ربح للأم قدره 770 مليون يوان، بانخفاض 8.51%.

شركة中科仪 تركز على البحث والتطوير والإنتاج والمبيعات لمضخات الفراغ الجافة وأجهزة القياس العلمية، بالإضافة إلى تقديم الخدمات التقنية ذات الصلة. في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، كانت الإيرادات وصافي الربح للأم 8.45 مليار يوان و5.49 مليار يوان على التوالي. تسعى الشركة لجمع 825 مليون يوان للاستثمار في مشاريع مثل صناعة مضخات الفراغ الجافة، وتوسعة وتطوير معدات أشباه الموصلات عالية الجودة، ومركز البحث والتطوير.

شركة信胜科技 تعمل في البحث والتطوير، الإنتاج، والمبيعات لآلات التطريز الحاسوبية. في الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، حققت إيرادات قدرها 1.044 مليار يوان، بزيادة 44.48% عن العام السابق، وصافي ربح للأم زاد بنسبة 105.18% ليصل إلى 150 مليون يوان. تخطط الشركة لجمع حوالي 449 مليون يوان من خلال الطرح العام الأولي.